今年以来，港股(gǔ)走势可谓一(yī)波三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前基(jī)金(jīn)一季报披(pī)露(lù)渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆港通基(jī)金整体港股(gǔ)仓位(wèi)略(lüè)有提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)行(xíng)业，腾(téng)讯控股、美团-W、中(zhōng)国移(yí)动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计(jì)港(gǎng)股(gǔ)市场已经(jīng)进(jìn)入(rù)了(le)企业盈利(lì)的拐点且即(jí)将迎来收入加速扩(kuò)张，未来(lái)港股市场将在(zài)波动(dòng)中上行(xíng)，板块方面，看好政策优化下的(de)消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度港(gǎng)股基金(jīn)仓位(wèi)略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分开(kāi)统计，下同(tóng)）中含“港”字(zì)的主动权益基金(jīn)近400只，这些都是“高纯度”以港股(gǔ)为(wèi)投资(zī)方向的(de)基金。截至一季度末，这些基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其中有83只基金港(gǎng)股(gǔ)持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生(shēng)科技指数(shù)为代表的港股数字经(jīng)济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经理在一(yī)季度加大了对港股的(de)投资力度，提升港股配置(zhì)在(zài)10-40个百分(fēn)点不等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙管理(lǐ)的(de)mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语前海开源沪港深(shēn)新机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年(nián)底(dǐ)的1.18％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南(nán)方港(gǎng)股创新视野一年持(chí)有(yǒu)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年(nián)底的71.08％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通(tōng)红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国(guó)投瑞(ruì)银港股通(tōng)价值(zhí)发现A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底的(de)83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计(jì)，截至(zhì)一季报，被陆港通基金重仓的(de)前十大(dà)港股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤(pí)酒，涵盖通信(xìn)服务(wù)、油(yóu)气(qì)开采、数字(zì)媒(méi)体、生物制(zhì)品(pǐn)、多元金(jīn)融(róng)、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其(qí)中，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色能(néng)源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语(guó)石(shí)油化工股份、中国南(nán)方航空股份、华电国际电力股份、越秀地(dì)产(chǎn)、中广核电(diàn)力，分别涵(hán)盖油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸(mào)易、航空机场、房(fáng)地产开(kāi)发(fā)等领域(yù)。值得(dé)注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金(jīn)在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场(chǎng)或将(jiāng)在(zài)波动中上(shàng)行，重仓(cāng)港股优质(zhì)龙头

　　对于(yú)港股后市，南方(fāng)港(gǎng)股(gǔ)创新(xīn)视野一年持有基金基金经理史(shǐ)博在(zài)一季(jì)度(dù)中表示(shì)，展望(wàng)未来，仍(réng)然看好港股市(shì)场投资机会(huì)：中国经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场(chǎng)需求(qiú)继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方面(miàn)，3月(yuè)初非农和通胀数据以及突发(fā)的银(yín)行风(fēng)险事(shì)件(jiàn)已经让美联储过于(yú)强硬的(de)紧缩(suō)预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息进(jìn)入尾部区域；风险偏好方面，欧美(měi)银(yín)行业风(fēng)险事(shì)件对市场(chǎng)冲击可控，国(guó)内政策(cè)积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场将在波(bō)动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的互联(lián)网和医(yī)药、高景气(qì)的制造业等板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金(jīn)经理(lǐ)曲(qū)径表(biǎo)示，港股数字经济的代表行业为互联网和先(xiān)进制造，在经历了(le)过(guò)去2年的(de)合规整治及业务(wù)梳理后，股价均处在价值(zhí)投资区(qū)域，具有(yǒu)良好(hǎo)的投资性价(jià)比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具(jù)有数据、平台和算法的(de)整合能力，通过(guò)推出人工智(zhì)能相关模型及应(yīng)用(yòng)，提(tí)升自身运营(yíng)效率(lǜ)，以及对外输(shū)出算法和算力。作为人工智能赋能各个行业(yè)的元年，我们(men)中长期(qī)看好港股(gǔ)数字(zì)经济板块的(de)前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市(shì)场方面(miàn)，港股市场大部(bù)分的企业盈利(lì)来源于中(zhōng)国内地，中国(guó)内地经济(jì)的环比(bǐ)上行将会支撑港股(gǔ)公司(sī)盈利的环(huán)比增长(zhǎng)，从而支(zhī)撑下港股(gǔ)公司下(xià)半年的市场表(biǎo)现。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的(de)增(zēng)长(zhǎng)，但是由于(yú)基(jī)数效应，下(xià)半年港(gǎng)股盈利同(tóng)比(bǐ)增速(sù)会较(jiào)上半(bàn)年有所回落。对于估值相对较高的(de)行业将有一定(dìng)的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估(gū)值仍将受到一(yī)定程度(dù)的(de)压制，但是当行(xíng)业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出(chū)现超跌时(shí)，将会(huì)有(yǒu)较好的买(mǎi)入机(jī)会出现。生物医药行业仍(réng)将(jiāng)处在(zài)行业快(kuài)速增长的红利中(zhōng)，但是随(suí)着中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司(sī)可(kě)能会出(chū)现一定的调(diào)整，但是(shì)通过自下而上(shàng)的方式生(shēng)物(wù)医药(yào)行(xíng)业仍将有机会(huì)选出(chū)有(yǒu)较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未(wèi)来，我们预(yù)计港股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩(kuò)张，并且(qiě)A股(gǔ)市场也即将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这是(shì)推动(dòng)两地市场向上的决(jué)定性(xìng)因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加息(xī)周期(qī)临近尾声流(liú)动(dòng)性(xìng)逐步宽(kuān)松背景下，中国资产的吸引力有望进(jìn)一步凸(tū)显(xiǎn)。在A股及港股估(gū)值(zhí)均在低位、风险溢价(jià)均在(zài)高位的背景下，有望(wàng)开启(qǐ)盈利(lì)与估(gū)值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投(tóu)资主线：1.关(guān)注盈(yíng)利增长高弹性的(de)机会：由于中国经济修复有望成(chéng)为全球(qiú)投资的主线，因此经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语增效优的行(xíng)业和板块更有望受益于经济(jì)复苏，盈利预(yù)测有(yǒu)较大上修(xiū)空间；同时部分龙(lóng)头公司有(yǒu)长期的前沿技(jì)术(shù)/产品储备以迎接下一轮的收入(rù)扩张机会，有(yǒu)望开启(qǐ)二次增长曲(qū)线(xiàn)，如(rú)互(hù)联网、部(bù)分可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风(fēng)险比显著右偏的机会：关注在未来经济周(zhōu)期(qī)中上行风险(xiǎn)显(xiǎn)著大于下行(xíng)风险的(de)行(xíng)业。市场预期在低位、景(jǐng)气度有拐点或持(chí)续性超(chāo)预期的行业(yè)。供需格(gé)局(jú)佳，价格弹性贡(gòng)献盈利超(chāo)预期的行业(yè)，如电(diàn)子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息(xī)资产的(de)机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水(shuǐ)平(píng)稳中有升，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的高股息资产的投资机会，如通信(xìn)、石油石化等。

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