近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下的(de)中证国诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的(guó)新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发(fā)售(shòu)，募集规模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热门主(zhǔ)线的中特估行(xíng)情(qíng)持(chí)续发(fā)酵，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从(cóng)情(qíng)绪(xù)面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前，领涨板(bǎn)块(kuài)方(fāng)向一(yī)览(lǎn)

　　复(fù)盘今年(nián)以(yǐ)来(lái)行情，中特(tè)估(gū)行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化(huà)多个相关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非国有企业个(gè)股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的(de)国(guó)企股中，传媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基(jī)础化工(gōng)、食品饮(yǐn)料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板(bǎn)块个股(gǔ)则(zé)表现不佳。若分(fēn)细(xì)分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能(néng)源金属、电池(chí)板块个股平(píng)均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日(rì)）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明钱(qián)”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此前(qián)连(lián)续6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国石油(yóu)、设(shè)计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出较高的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应。长期在国企改革的深度价值挖掘(jué)方面(miàn)仍有较大增长空间。结合(hé)政策方向来看，未来的投资机会主要(yào)围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组(zǔ)和(hé)专业(yè)化整合，以及(jí)存在优质资(zī)产注入(rù)上市平(píng)台或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等(děng)原因，近期有所改善，并有(yǒu)望持续向好(hǎo)，如建(jiàn)筑(zhù)和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏(piān)低，但是受益(yì)业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业(yè)领域与三大通信运营(yíng)商等。重点关注行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信(xìn)。

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