编者按

　　本周，2023年(nián)一季报(bào)公募基金(jīn)披露落幕，基(jī)金经(jīng)理的调仓路线被(bèi)完(wán)整(zhěng)曝光(guāng)。首季行情(qíng)变化以春节(jié)为轴，节(jié)后市(shì)场热点从复(fù)苏线逐渐发散到(dào)中(zhōng)特估、人工(gōng)智能(néng)、机(jī)械制造等多(duō)个(gè)领(lǐng)域(yù)，尤其(qí)是AI的里程碑式突破带火(huǒ)了科(kē)技一(yī)众(zhòng)赛道，这让一(yī)季度公募仓位顺势(shì)而为变化明(míng)显。

　　在国内(nèi)的公募基金中，科技(jì)成长阵(zhèn)营中的旗手之一(yī)冯明远，目前在管的产品从10只缩(suō)减到6只，虽然开年迄今(jīn)业(yè)绩较为(wèi)一(yī)般，但(dàn)是在(zài)管(guǎn)规模(mó)仍维持(chí)在(zài)230亿元的水(shuǐ)平线上。从(cóng)第一(yī)季度(dù)的调仓来看，在他的成名作(zuò)信澳新(xīn)能源产业最新季报中，保留(liú)了(le)上一季(jì)度的七只(zhǐ)重仓，同时(shí)用中伟股份、华(huá)阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以看(kàn)出其坚守新能源的大框架，在(zài)细分赛道中不断寻找(zhǎo)性价比更(gèng)优的(de)领域(yù)。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少(shǎo)醒，一季报中他仅仅调(diào)换(huàn)了两处标的，用金(jīn)域医学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞(ruì)丰新材，特别是(shì)合成(chéng)树脂(zhī)板块(kuài)的(de)蓝(lán)晓(xiǎo)科技成为(wèi)年内大黑马，股价迄(qì)今(jīn)上涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙头的持续青(qīng)睐(lài)，茅台(tái)持股量与(yǔ)上季持平稳(wěn)居首位。而他也(yě)一如既往地表示，会在(zài)优质的股票(piào)里寻找价值，去翻更多的(de)石头(tóu)。众所周知(zhī)，三大白(bái)酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成(chéng)长中，前(qián)三(sān)大(dà)重仓就依次是(shì)茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液，足(zú)见(jiàn)其(qí)白(bái)酒信仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能源在公募(mù)基金组合配置中的(de)压舱石地位依然稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成(chéng)进(jìn)攻(gōng)热点，公募在(zài)经(jīng)历去年的整体(tǐ)业绩(jì)低谷后，今年竭(jié)力(lì)寻求组合的α。值得关注(zhù)的是，公募(mù)名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速走红也有冷思考。“AI产业的(de)发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波动。目(mù)前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超过(guò)了40％。交易占比(bǐ)创新高代表(biǎo)了主线行情确立(lì)，但我们认为(wèi)太阳底下没(méi)有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某个阶段也总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李(lǐ)晓星增(zēng)配次高端白酒(jiǔ)

　　朱(zhū)少醒加仓爱(ài)尔(ěr)眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤目(mù)前(qián)在管两只A股基金(jīn)、两(liǎng)只QDII基金。《红(hóng)周刊(kān)》统计(jì)了(le)其最新公(gōng)布(bù)的两只A股基金一(yī)季(jì)报(bào)，在(zài)管理时间更长的易方达蓝筹精选混(hùn)合(hé)中，3月31日时前五大重(zhòng)仓(cāng)的占比均超过(guò)了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配(pèi)，这其中除去腾讯外全部(bù)为白酒，不过除去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤减持了五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似的一(yī)幕也出(chū)现在(zài)他管(guǎn)理的(de)易(yì)方(fāng)达(dá)优质企业(yè)三年上。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是前五大的重仓次(cì)序有所(suǒ)不同，而实际(jì)上腾讯和茅(máo)台同以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)也是(shì)小幅减持了(le)另(lìng)外三大白(bái)酒(jiǔ)标的。再看另(lìng)外的(de)半壁重仓股，港交(jiāo)所(suǒ)、美团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变(biàn)化是他用中国(guó)海洋石油替换了上(shàng)一季(jì)的药(yào)明生物。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓思(sī)路有所阐(chǎn)述：“基金在一(yī)季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行(xíng)业的(de)配置，降低了金融等(děng)行业的配(pèi)置。个股方面，我(wǒ)们仍然持有商业(yè)模式(shì)出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞争力强(qiáng)的优(yōu)质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基金经理李(lǐ)晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季(jì)报十(shí)大(dà)重仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白酒(jiǔ)股。对(duì)比上一季度(dù)仅(jǐn)有三大白酒龙头(tóu)和古索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的(gǔ)井贡酒来看，这(zhè)一季其(qí)新进重仓了山(shān)西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断，其(qí)思路可(kě)能是想利用次高端和地产酒来增(zēng)加(jiā)组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的为爱美(měi)客、安井食品(pǐn)、海(hǎi)大集团，而这三者在上一季(jì)度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复(fù)苏仍然是主线(xiàn)，进入(rù)二(èr)季度，改善弹性(xìng)会(huì)加大(dà)。方向上，最看(kàn)好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻(dòng)、烘(hōng)培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是(shì)确定的(de)；其(qí)次，看好(hǎo)线下场景恢复后，需求(qiú)相对刚性的(de)医美以及(j索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的í)消(xiāo)费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这一(yī)季(jì)将“喝酒吃药(yào)”的主打(dǎ)思路体(tǐ)现得淋(lín)漓尽致(zhì)。白(bái)酒(jiǔ)方(fāng)面，贵(guì)州茅(máo)台依然是他的最爱(ài)，不过他(tā)对于另一重仓(cāng)五(wǔ)粮(liáng)液有所减持；医药方(fāng)面，他对重(zhòng)仓表现得是有所取(qǔ)舍：首先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股(gǔ)升(shēng)至(zhì)十大重仓股的第(dì)五位；其次，他(tā)选择小幅减持了创新(xīn)药龙(lóng)头迈瑞医(yī)疗；此外，他用金域(yù)医(yī)学替换了(le)CXO龙头的药明康德，而新进重仓的前者年内目前(qián)涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去(qù)年作(zuò)为核酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫(yì)情时代，公(gōng)司主营回归(guī)本源后依然亮点众多，作为(wèi)第三方(fāng)医(yī)学检验及病理诊断(duàn)服务商，金域医学近日率(lǜ)先推出国内(nèi)首个国家药品监督管理局(jú)（NMPA）获(huò)批的膀胱癌(ái)基因甲基化检测项目(mù)，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道(dào)细分机会(huì)

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上周率先交卷主打产(chǎn)业链(liàn)上(shàng)游(yóu)的施(shī)成外，本周一众新能源高手(shǒu)中的顶流冯(féng)明远所管产品一季报全部披(pī)露，截至4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯(féng)明远(yuǎn)在管基金中，任(rèn)职管理最长的(de)就是代表作新能源产(chǎn)业股(gǔ)票。从(cóng)被调出的三(sān)只产(chǎn)品看，其(qí)中斯莱克的主(zhǔ)营与新能源产业链(liàn)关系不大。

　　而在新进重仓的三(sān)只标的(de)中，占比相对最高的就是非传统新(xīn)能源产(chǎn)业赛道龙(lóng)头中(zhōng)伟股份(fèn)，这家主(zhǔ)营锂电池正极体研(yán)发的公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要产品是(shì)三元(yuán)前驱体和四(sì)氧化(huà)三钴，从近期发布的年度业绩快报来看，公(gōng)司(sī)的主营与净利润均实(shí)现(xiàn)50％以上的逆势增长。而(ér)据《红(hóng)周刊》对其季(jì)报的全面梳理，在信澳研究优选中还出现了一只新的(de)重仓股银(yín)邦股(gǔ)份，这(zhè)也是(shì)一家高(gāo)科(kē)技公司，主营业务中有(yǒu)分布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报总结(jié)中，他表示：“本基(jī)金的(de)投资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高(gāo)端制造(zào)等新兴产业(yè)领域，细分板块的(de)整体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的(de)净值(zhí)也出现小幅震荡。对于二季度(dù)，展(zhǎn)望TMT板块部分(fēn)公司加入(rù)AI或数(shù)字经济等热门(mén)概念的创(chuàng)新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我(wǒ)们会继续在新能源、科技、高端(duān)制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而上挖掘(jué)投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状元陆彬则(zé)是在(zài)新能源大潮中快(kuài)速走红(hóng)的类型。天天基金网显示，早(zǎo)在(zài)去年底时他就已经是“双二(èr)百”的基(jī)金经理了(le)，而他在管的7只基金今年同时段几(jǐ)乎全线飘红，特别是动态策略(lüè)混合年(nián)内涨(zhǎng)幅超过(guò)10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管的汇(huì)丰晋(jìn)信低碳先锋股票为例，最新的(de)基金一季报显示(shì)，其重仓的(de)新能(néng)源产业链中(zhōng)股票依然为上(shàng)季的7只，它们分别(bié)是宁德时(shí)代(dài)、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业(yè)、赣锋(fēng)锂业、比(bǐ)亚迪、雅(yǎ)化(huà)集团、华友钴业，虽(suī)然(rán)上述标的年初至今表现一般。但他此前(qián)曾(céng)公(gōng)开(kāi)表示，看到了新(xīn)能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从中长期维度看，新能源产业还具备(bèi)较长的(de)生(shēng)命周期，不少细分板块(kuài)还(hái)能维(wéi)持(chí)较(jiào)长时(shí)间的高速增长，而(ér)经过市(shì)场(chǎng)的调整，我们看到行业(yè)中的(de)优(yōu)质公司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前市值(zhí)的投(tóu)资(zī)价值(zhí)。或许，新能源行(xíng)业的终局如大部分制造业一样是一(yī)个竞争(zhēng)充分、利(lì)润极度(dù)压缩的市场，但在发展过程(chéng)中不少公(gōng)司一定有(yǒu)一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开局(jú)不顺(shùn)，最(zuì)新数据显示目前在管(guǎn)产品年内回撤全(quán)部(bù)超过了10％，以他的代表作之一的(de)广发小盘成长来看，基(jī)金一季报(bào)表明他(tā)的(de)重仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对比(bǐ)分(fēn)析其基金相关产品(pǐn)的2022年(nián)四季报和(hé)一季报，《红周刊》发现他所持有的(de)是完全一致的(de)10只股票，虽然第(dì)一(yī)大重仓股依然(rán)是半导体(tǐ)公司圣邦(bāng)股份，但(dàn)是整(zhěng)体新能(néng)源的地位(wèi)似乎(hū)进一步稳固，比(bǐ)如晶澳(ào)科技从第三升至第二位，隆基(jī)绿能从(cóng)第六升(shēng)至第(dì)四位。同时(shí)极为罕见(jiàn)的情况是，如果按照保留小数两位来(lái)统计，竟(jìng)然所有10只标的(de)股(gǔ)持仓量与上(shàng)一季(jì)度(dù)保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘(sōng)在基金(jīn)季报中表(biǎo)示：“报告期内，基金的(de)持仓结(jié)构并没有进行大幅度(dù)的调整，依然(rán)围绕已经建立全球(qiú)比(bǐ)较优势(shì)的高端制造产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车(chē)方(fāng)向保持(chí)相(xiāng)对乐观，投资中相信基(jī)本面优秀(xiù)和增量价值(zhí)积累的公司。经(jīng)过调(diào)整，行(xíng)业(yè)估值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布(bù)局中国(guó)铁(tiě)建(jiàn)

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰(tài)资管的姜诚是近(jìn)几(jǐ)年(nián)出镜(jìng)相(xiāng)对较多的基(jī)金(jīn)经理，而他索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的的业(yè)绩特(tè)别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年(nián)初以来，在他(tā)所管理(lǐ)的8只基金中，除去(qù)刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值(zhí)精选不(bù)纳入统计外，其余7只基金(jīn)均实现了正收益，特别是兴诚价(jià)值一(yī)年持(chí)有的收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增(zēng)长也(yě)超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价(jià)值一年(nián)为例，对比基金四(sì)季报和今年一(yī)季度可以(yǐ)看出，姜诚实(shí)际(jì)上只(zhǐ)是微(wēi)调(diào)了一个席位，而(ér)新调(diào)进(jìn)来(lái)的(de)中国铁建恰好就是(shì)中字头中的典型(xíng)代表公司，该股从(cóng)年初至(zhì)今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中(zhōng)字头公司达到了四家。而从相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表现最好的(de)是游戏股吉比(bǐ)特，最(zuì)新(xīn)该股年(nián)内上涨达到(dào)了66％。

　　而在季(jì)报(bào)中，他不(bù)仅谈到了(le)坚守的价(jià)值投(tóu)资，同时也谈到了(le)今年(nián)大热的(de)AI：“在海量信息(xī)中，我们需要重点关注长期(qī)因素，淡(dàn)化短期(qī)因素。人工智能(néng)的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量(liàng)回避它带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽(jǐn)可能好的资产是(shì)我们的(de)投资(zī)目标(biāo)。好资产(chǎn)的(de)标准(zhǔn)是活(huó)得久、站(zhàn)得牢(láo)、竞争优势维持得长、平(píng)均净资产收(shōu)益率高，以及在(zài)好(hǎo)的公司(sī)治(zhì)理加持下能(néng)够把长期利(lì)润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首(shǒu)季接受过(guò)《红(hóng)周刊》专访的(de)鲍无可(kě)，其(qí)投资风(fēng)格(gé)同(tóng)为公募中少数(shù)的(de)深度(dù)价值(zhí)。天天基金网显示(shì)，2023年年初以来，他所管理的基金全(quán)线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值(zhí)增长率全部超过了10％。以他任职(zhí)回报最(zuì)高的景顺长城能源基(jī)建(jiàn)为例，能够(gòu)清晰地看到其(qí)偏爱高(gāo)估息和(hé)低估值(zhí)类(lèi)股票的痕(hén)迹(jì)。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中国移(yí)动大约15万(wàn)股，从而使(shǐ)该股(gǔ)从上一季(jì)的第三重仓升(shēng)至第(dì)二重仓(cāng)，不过中国电信却退出了前一季的前(qián)十(shí)。同时他(tā)加仓了川(chuān)投(tóu)能源、紫金(jīn)矿业、华(huá)能水电，新近重仓(cāng)了(le)铜陵有色和(hé)神火(huǒ)股(gǔ)份，表明了(le)其对这一类资源股格外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中(zhōng)南传媒和(hé)凤凰传媒依(yī)然持(chí)续青睐。

　　在基金(jīn)季(jì)报中，他(tā)表(biǎo)示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期(qī)，中国企(qǐ)业处于落后(hòu)位置，无论是AI核(hé)心模型的(de)研发(fā)、新型商业模式的迭代以(yǐ)及底层芯(xīn)片(piàn)制造，我(wǒ)们都希望国内企业(yè)能在不远(yuǎn)的将来(lái)迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认(rèn)为AI非(fēi)常重要，但当前A股市场(chǎng)基(jī)本上是基于美股映(yìng)射在炒作相关(guān)题材，对于这样的行情，需要(yào)对其可持续(xù)性保(bǎo)持审(shěn)慎态度。”他直(zhí)言(yán)不讳。

　　而(ér)同在景顺长城的基金经理余广是2012年的公募状元(yuán)，目前(qián)其担任(rèn)基(jī)金经理也接近了13年。当前(qián)，其在管的产品为4只，它们分别是(shì)核心竞争力、核心招(zhāo)景混合、核心中景一年(nián)、核(hé)心优选一年，从今年的表现来看，虽然(rán)所管(guǎn)产(chǎn)品涨(zhǎng)幅不大，但也整(zhěng)齐划一地实(shí)现了正收益(yì)。

　　以任职回(huí)报翻四倍的核心竞争力(lì)为(wèi)例，第一季度他在前十中调仓了四个席(xí)位，其中新(xīn)进的公司半数为中字头，它们就是中国海油和中(zhōng)国(guó)移动，与它们携手进(jìn)入的还(hái)有(yǒu)安徽合力和(hé)紫金(jīn)矿(kuàng)业。而这(zhè)样(yàng)的调整立竿见影，除(chú)去两(liǎng)只中字头外，后两者(zhě)年内(nèi)的(de)涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一重(zhòng)仓的电动车龙头爱(ài)玛科技，年(nián)内迄今的涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结(jié)与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚(jiān)持自下而上(shàng)，看重公司(sī)基本面，注重公(gōng)司(sī)的核心竞(jìng)争力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理或(huò)偏(piān)低的估(gū)值水平买入(rù)持(chí)有。在(zài)经济复苏(sū)和企(qǐ)业盈利修复的预期下，我们较(jiào)为看好今年的(de)权益(yì)市场，特别(bié)是前期(qī)调整较为充分(fēn)，估值较为低估的(de)多(duō)行业(yè)的龙头公(gōng)司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司(sī)

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名的郑巍山今年(nián)业绩(jì)优异(yì)，特别是其去(qù)年3月接手的银河智联主题净值快(kuài)速拉升(shēng)，截(jié)至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚(shèn)至超过(guò)了他的(de)成名作银(yín)河创新成长。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓行业风格来看(kàn)，除去银河和美生活(huó)还有较强的新(xīn)能源属性外，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏向(xiàng)了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以智联(lián)主题为例(lì)分(fēn)析(xī)，最新(xīn)的十大重仓(cāng)股(gǔ)除(chú)去用友网络和海康威视外(wài)，年(nián)内最新(xīn)的(de)涨幅全部超过了30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙光(guāng)、卓易信息(xī)、大华股份均已(yǐ)实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新(xīn)近重仓的公司。同时，郑巍山所保留(liú)的上一季重仓股仅有金山办公和国(guó)网通信(xìn)。对比来看被(bèi)调出的标(biāo)的(de)，中国长城、中(zhōng)望软件、中国(guó)软(ruǎn)件等明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季(jì)报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格(gé)执行基(jī)金(jīn)合同的配(pèi)置范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智联(lián)、信息技术等的概念范畴(chóu)展开。一(yī)季(jì)度智联主(zhǔ)题继续增加了软件服(fú)务、信息技术的配置比例。围绕(rào)数字经(jīng)济(jì)和新的信息技术应用(yòng)展(zhǎn)开(kāi)投资。二(èr)季(jì)度，将会继续围(wéi)绕信息技术、数字经济的(de)范畴展开(kāi)投(tóu)资。”

　　当年与(yǔ)这(zhè)两位(wèi)一(yī)度(dù)遭遇(yù)非议(yì)人物同期(qī)成名(míng)的还有华安胡宜(yí)斌，作为(wèi)当年公司力捧的三位基金经理中(zhōng)最年(nián)轻者，他可谓是少年得志，但(dàn)后来所(suǒ)管产品几(jǐ)经(jīng)浮(fú)沉(chén)，好在今年卷土重来。天天基金网(wǎng)数(shù)据显示，年内他(tā)所管(guǎn)理的7只基金全(quán)部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最(zuì)好的还是他的成名作华安媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚(jù)焦(jiāo)该基金，我们(men)发现(xiàn)他所保留的(de)上一(yī)个季度(dù)重(zhòng)仓股只有王府井和(hé)华大九天，而(ér)将(jiāng)剩余的八(bā)个席位全部更换。从最新的标的来看，这其中就有近(jìn)期大(dà)火的芯片(piàn)新贵寒武纪。从(cóng)新(xīn)进重仓标的(de)年内表现来看(kàn)，其(qí)中中文在线(xiàn)的年内(nèi)涨幅已经超(chāo)过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标的年(nián)内涨幅(fú)也是超过(guò)了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公司，目前年(nián)内至今仍然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于大(dà)幅调(diào)仓(cāng)原因，他表示：“当(dāng)下(xià)我(wǒ)国(guó)仍处经(jīng)济结(jié)构(gòu)转型时期，我们相信未来科技创新和消费升级仍将(jiāng)成为经济总量(liàng)增长核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技术突破、新材料、新能(néng)源(yuán)、新消费等领域仍将诞生大量投资(zī)机会，在策(cè)略上(shàng)，我们已将挖掘、发现(xiàn)和(hé)配置(zhì)基金合同(tóng)主(zhǔ)题(tí)范围内(nèi)的(de)科技(jì)创新和(hé)受益于国民经济持续增(zēng)长的消费及原材料(liào)放在前所未有高度。”

　　而(ér)当年一并成名(míng)的万家基金名(míng)将黄兴亮，2023年一季(jì)度同样强(qiáng)势回归(guī)。天天(tiān)基金网数(shù)据显示，他目前在管(guǎn)的(de)基金(jīn)年(nián)内除去(qù)QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别(bié)是万(wàn)家科技创新迄今的年内涨幅超(chāo)过了(le)25％，具(jù)体来分析(xī)他的成名作(zuò)万家行业优选。

　　基金(jīn)一季(jì)报显示，黄(huáng)兴亮仅仅是做出了(le)一处(chù)调整，也就是用中微公(gōng)司替(tì)代了四季度末的(de)兆易创(chuàng)新。但就是这只新(xīn)进(jìn)标(biāo)的，目前年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内涨幅超(chāo)过70％的金山(shān)办公交(jiāo)相辉映。对于当季度的(de)调仓，黄兴(xīng)亮表(biǎo)示：“本基金(jīn)增持了机器视觉和医疗(liáo)器械行(xíng)业的部分个(gè)股，相应地略微降低了半导体行(xíng)业(yè)的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计(jì)算机软件和半导体行(xíng)业为主，总(zǒng)体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布(bù)局消费电子“半壁(bì)江(jiāng)山(shān)”

　　从基金(jīn)一(yī)季(jì)报来看，这些相(xiāng)对低调的领域(yù)也开(kāi)始(shǐ)越发受到明星基(jī)金(jīn)经理们的追捧，比(bǐ)如融通基金的明(míng)星基金经理(lǐ)邹曦，这位任(rèn)职已经逼(bī)近15年半的老(lǎo)将善战周(zhōu)期，目(mù)前在公司仍然管(guǎn)理6只基金(jīn)产(chǎn)品，其代表作是2012年(nián)开始管(guǎn)理、迄今任(rèn)职回报超过(guò)180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新出炉的(de)季报(bào)来看，在上一季度没(méi)有(yǒu)单一标的(de)持仓(cāng)比例超限后，这一季度(dù)头(tóu)三大重仓股竟然(rán)全部(bù)超过10％的(de)比例上限，它们(men)分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加(jiā)考虑(lǜ)后(hòu)面重(zhòng)仓中的(de)汇川技术和(hé)安徽合力(lì)，虽然去年下半(bàn)年以来重(zhòng)仓中就没有了三一重(zhòng)工，但实际上在当季的重仓行业中，机械(xiè)制造是仅次于(yú)房地产的(de)第二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他在季(jì)报(bào)中就表示(shì)：“本季(jì)度增加了(le)工程机械、家居、顺周(zhōu)期装(zhuāng)备、医(yī)药等(děng)行业的配置。目前组(zǔ)合配(pèi)置偏向周期价值，同时保持了科技、消费板块的适度配置。组合结构(gòu)主要围绕(rào)国内经济稳增长的(de)主线展(zhǎn)开，相关(guān)配置集(jí)中在优质房(fáng)地产股、地产产业(yè)链，以及顺周期(qī)装备(bèi)等板块(kuài)。”此(cǐ)外，虽然未进(jìn)重仓股前(qián)十，但朱(zhū)少醒(xǐng)对机(jī)械制造的(de)兴趣也越来越浓，例(lì)如兰石重装年报(bào)的十大流(liú)通(tōng)股股东中(zhōng)，富国天(tiān)惠新进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基(jī)金的明星基(jī)金经理陈(chén)良栋，其在(zài)圈内以(yǐ)善战(zhàn)高端制造板块闻(wén)名，目前他在公司(sī)所管理的产品数达到(dào)了6只，尤其是他参与管(guǎn)理(lǐ)的长城科创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时(shí)间最长的长城新(xīn)兴产业为(wèi)例，可(kě)以看到一季度与众不同的一点(diǎn)是，消费电(diàn)子赛道(dào)股票在其中占据(jù)明(míng)显的数量(liàng)优势(shì)。具体说来，虽(suī)然在基金十大重仓中不见(jiàn)耳熟(shú)能详(xiáng)的龙头立(lì)讯精密，但大(dà)体包括(kuò)华测导航(háng)、东山精密、电连(lián)技术(shù)、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费(fèi)电子(zi)的大范畴中，也就是说其(qí)占据了十大重仓中(zhōng)的半边天(tiān)。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预期今年下(xià)半(bàn)年或(huò)明年，消费电(diàn)子会(huì)有一个触底回升的过程。如(rú)果叠(dié)加在汽车产业链(liàn)上(shàng)的布局，我判断(duàn)可能对收入利(lì)润拉动(dòng)更大。消费电子的复苏可能(néng)只是一个周期的因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板(bǎn)块去库存可能也(yě)进(jìn)入(rù)到(dào)尾声阶(jiē)段，接下(xià)来(lái)苹果新品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造(zào)这一领(lǐng)域中，还有不可(kě)忽视的(de)一环就是军工装备。同时作为成长股三大(dà)主阵营“新半(bàn)军”中的(de)重要(yào)一级，军工(gōng)虽然(rán)很(hěn)难有持续(xù)性的表(biǎo)现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的输(shū)出(chū)，而(ér)华夏的(de)少壮派基金经理万方方，是圈内(nèi)少数(shù)同(tóng)时管理两只军工主题的(de)基(jī)金(jīn)经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长的军工安全混合为例，实(shí)际(jì)上一季度他仅在(zài)十大重(zhòng)仓(cāng)股中做出了一处调整，也就(jiù)是用昊华科技替代了上一(yī)季的(de)新雷能(néng)。从整体10只标的所属细分(fēn)来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃至航空航天赛道占据优(yōu)势。而(ér)这一思路在他管(guǎn)理(lǐ)的高端(duān)装备龙头乃(nǎi)至(zhì)全市场(chǎng)基金中都体现得(dé)颇为明显(xiǎn)。进一(yī)步对照两只(zhǐ)军(jūn)工主题产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠(dié)的公司有八家(jiā)，惟二的区别是(shì)高端装备龙头中用(yòng)复旦微电和西部(bù)超导替(tì)代了(le)前者(zhě)中的钢研(yán)高(gāo)纳(nà)和昊华科技。

　　他在(zài)季(jì)报中的阐(chǎn)述思路清晰(xī)：“着重探究未来两年确(què)定性的产业趋势和高增长的细(xì)分赛道(dào)，组合(hé)构建从(cóng)2023年全年维度在高确(què)定性的(de)航空发动机赛道、景气度(dù)弹性潜(qián)力较高(gāo)的(de)航天(tiān)导弹(dàn)产业链、航空装备平台型企业(yè)以及技术(shù)禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发(fā)于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个股仅为举例分析(xī)，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的