券商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现以及去年较低的(de)基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券(quàn)商或上市主体披露(lù)一季报，至此51家上市(shì)券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别(bié)是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建(jiàn)投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计(jì)算，中(zhōng)信证券一季(jì)度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对券商一季(jì)报(bào)的(de)优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板(bǎn)块连(lián)续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速达(dá)1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的(de)有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发(bù)证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出(chū)现下(xià)滑，公(gōng)司(sī)一季(jì)报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实(shí)现营业总收入(rù)为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润(rùn)为(wèi)0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券(quàn)商的业绩表现同(tóng)样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同比增(zēng)速(sù)超过(guò)五成的头部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及(jí)增速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一(yī)季报(bào)中透露，2023年一(yī)季度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务(wù)开展取得一定成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的(de)低(dī)基数有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银(yín)证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券(quàn)商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海通证(zhèng)券营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较(jiào)高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信第一次染发对头发伤害大吗，三类人不适合染发建投(tóu)营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证券一季(jì)报时称(chēng)，东方证券自(zì)营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环(huán)比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领(lǐng)跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司在政策放松预(yù)期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业绩核心因素，一(yī)季度自(zì)营业(yè)务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公司完成(chéng)再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资(zī)成为(wèi)影(yǐng)响券(quàn)商(shāng)业绩的核(hé)心(xīn)，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎来(lái)反(fǎn)转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半(bàn)年重点关注差异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年(nián)预期将是(shì)券商业绩大幅(fú)修复的(de)一年，尤(yóu)其是(shì)受到自营业务(wù)冲击(jī)大的公司预(yù)期将在年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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