美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一(yī)致同意(yì)加息25个(gè)基点，但在是否有必要(yào)进一步(bù)加息的问题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与他们(men)目前的预(yù)期(qī)一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济(jì)增长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币(bì)政策的必(bì)要(yào)性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程(chéng)可(kě)能(néng)会继续缓慢得令(lìng)人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联(lián)储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然(rán)太高了。与会者指出(chū)，物(wù)价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支(zhī)出强于预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经(jīng)济活(huó)动的影响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供(gōng)需(xū)再(zài)平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官(guān)员表示(shì)，通(tōng)胀(zhàng)和经济活(huó)动(dòng)的放缓(huǎn)程度(dù)还(hái)不足以证明结(jié)束加息是合理的(de)。但(dàn)包括美联(lián)储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们(men)可能更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣布连(lián)续第十次加息(xī)后(hòu)，本(běn)轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们(men)透露(lù)未来的决(jué)策将转向更(gèng)加依(yī)赖数据(jù)的(de)方(fāng)式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度(dù)表示(shì)不(bù)确定，在这次利率决(jué)议之后，美联储官员(yuán)最关注(zhù)的还是(shì)掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不会(huì)给出一个明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者强调，至关重要的是(shì)不要传达降(jiàng)息的可(kě)能性，或(huò)者已(yǐ)经排除了进一步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃(wò)勒表示(shì)，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利(lì)率或是(shì)维持利率不(bù)变都(dōu)是有(yǒu)可(kě)能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持(chí)利(lì)率不变，美联储仍(réng)有可(kě)能需要在(zài)今年晚些时候加息。直到(dào)有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮(lún)紧缩周期的(de)最后一(yī)次(cì)，美联储极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是基(jī)于(yú)这样(yàng)一种假设，即(jí)经(jīng)济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息(xī)问(wèn)题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的做法——这(zhè)并不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场(chǎng)的银行业(yè)危(wēi)机，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专(zhuān)门进行了(le)讨论。纪要指出，已准备好使用(yòng)他们(men)的工具，以确保(bǎo)金融体系有足够(gòu)的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业(yè)压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这(zhè)一观(guān)点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝大多数银(yín)行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要(yào)反映了对盈利能(néng)力下降的预期(qī)，而(ér)不(bù)是对(duì)偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压(yā)力再(zài)次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银(yín)行业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债(zhài)务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要(yào)指出，许多(duō)与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及时提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，以避免金融(róng)体系(xì)和整体经(jīng)济出现严重混(hùn)乱的(de)风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了(le)美国国债市场有(yǒu)序运作(zuò)的重要(yào)性(xìng)，或强调了有关当局继(jì)续解(jiě)决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关问题的(de)重要性(xìng)。一些与会者强调(diào)，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性(xìng)工(gōng)具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共(gòng)和(hé)党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判(pàn)没(méi)有取得(dé)任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部(bù)门最(zuì)早可(kě)能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于(yú)美国联邦政(zhèng)府是否会在(zài)未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议(yì)纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在(zài)可能(néng)松了一中国人去巴基斯坦安全吗口气，因为他们(men)有空(kōng)间从现(xiàn)在开始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴力中国人去巴基斯坦安全吗拉升(shēng) //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数(shù)跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判的(de)情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共和党这边(biān)要(yào)求(qiú)白宫接受(shò中国人去巴基斯坦安全吗u)10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有(yǒu)可能(néng)在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前一天(tiān)上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按(àn)照这样(yàng)的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三盘后的英伟达(dá)突然(rán)爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本财年第一财季(jì)总共(gòng)实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和(hé)大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度(dù)的营收指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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