随着3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表(biǎo)象(xiàng)看，进(jìn)出口双双超预期，也显示出(chū)纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总(zǒng)署(shǔ)数据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱出口下降，进口增加，从实际数据来看(kàn)，其(qí)表现超出市(shì)场预期。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口数量超预期(qī)增(zēng)长(zhǎng)。据她(tā)介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过(guò)1万吨(dūn)，其余月份进(jìn)口数量在3000吨(dūn)—7600吨之间(jiān)波动。在她看来(lái)，进(jìn)口的大量增长(zhǎng)主要集中(zhōng)于(yú)部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的(de)情况下，下游通过(guò)进口来补充(chōng)使用(yòng)量。这(zhè)部分(fēn)科长相当于什么级别？进口增量到(dào)港后直接进入下游玻璃厂，对市场的(de)冲(chōng)击程度(dù)相对(duì)有限，但(dàn)在一定程度(dù)上可能会导致下游厂家(jiā)减少从(cóng)国内厂家采购纯碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同(tóng)比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，2022年初全(quán)球市(shì)场面临暴风雪等极端天气(qì)、国际地(dì)缘政(zhèng)治冲突导致(zhì)美国和土(tǔ)耳其运输(shū)阶段性受阻，再加上全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱(jiǎn)厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)大幅提升的导火索。今(jīn)年随着(zhe)国际能(néng)源价格的(de)回(huí)落(luò)、黑天鹅(é)事件消退、国内多个大(dà)宗商(shāng)品价(jià)格(gé)处于(yú)全(quán)球高位之时(shí)，纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)还能(néng)保持增长(zhǎng)态势，也确(què)实超出(chū)市场预(yù)期。

　　“3月份(fèn)出口量(liàng)在去年高基数的基础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行业供需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的态(tài)势(shì)仍在延续。”在方(fāng)正中期期货分(fēn)析(xī)师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去(qù)年高基数的(de)基础上(shàng)进一步(bù)上扬，显示国(guó)际市(shì)场对纯碱需求具(jù)有较强韧性，国际需(xū)求显著(zhù)走弱的预(yù)期有(yǒu)待(dài)修正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经济的衰退(tuì)预(yù)期或导致全球(qiú)实体企业(yè)承(chéng)压，海(hǎi)外纯碱需求(qiú)可能会受(shòu)到一(yī)定影响。而(ér)国内经(jīng)济(jì)稳(wěn)增长预期强烈，国内(nèi)纯(chún)碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华(huá)期货(huò)分(fēn)析师(shī)李嘉(jiā)豪告诉记者，相较(jiào)于去年(nián)，今年纯碱出口的(de)预(yù)期走弱(ruò)。主要(yào)在于(yú)国外能源的回(huí)落背(bèi)景下供应的(de)回归，国内外碱的价差收(shōu)缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使(shǐ)得出口(kǒu)出(chū)现了(le)环(huán)比(bǐ)的(de)走(zǒu)弱。

　　“但(dàn)是(shì)3月的出(chū)口表现依旧较好，与前期市(shì)场的反馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一部分原因可能是前期待发(fā)订单，一部分(fēn)是外围需求(qiú)从去年的出口角度存在(zài)重心(xīn)上移。”李嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大产能落地以前，国(guó)内纯(chún)碱紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转，从该(gāi)角度讲(jiǎng)可能(néng)还(hái)是优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出(chū)口或难以再现(xiàn)去(qù)年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利润(rùn)上来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨(dūn)，部(bù)分长协价格(gé)可能更(gèng)低，对比(bǐ)国内价格偏低。换言之，纯碱出口(kǒu)利润并(bìng)不高，这将(jiāng)导致中国(guó)出科长相当于什么级别？口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口(kǒu)只是供至国内大型玻璃(lí)厂在海外(wài)的(de)生产线，且(qiě)该部分用(yòng)量能够长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能(néng)让出(chū)口维持高(gāo)位。但(dàn)如果是供(gōng)给海外其他(tā)地区，可(kě)能会由于海外(wài)需求回落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留意出口周期的(de)变化(huà)。通常，我(wǒ)国纯(chún)碱出(chū)口周期45—60天左右。在她(tā)看(kàn)来，3月出口(kǒu)数据(jù)的好(hǎo)转，可能是(shì)1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一(yī)定能够说(shuō)明3月全(quán)球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方(fāng)向，但由于国内进(jìn)出口数量(liàng)占全国产能、需求的比例相对有限(xiàn)，因此对于年度供(gōng)需影(yǐng)响(xiǎng)也相(xiāng)对有(yǒu)限。但集中(zhōng)在某个月或数月，进出口(kǒu)超预期变化可能会对(duì)阶段性(xìng)的行情(qíng)产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海外(wài)碱厂下调报价，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今年(nián)出口相对去(qù)年下降。“后续海外(wài)碱到港量增加(jiā)，进(jìn)口(kǒu)有(yǒu)继续增加预期，出(chū)口有下滑(huá)压力，进(jìn)出口贸(mào)易(yì)商(shāng)顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯(chún)碱(jiǎn)价格形成牵(qiān)制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口(kǒu)数据超预(yù)期(qī)是国内纯(chún)碱市(shì)场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或有所(suǒ)消退，纯(chún)碱期现(xiàn)货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近(jìn)期的(de)市场表(biǎo)现来看，出(chū)口(kǒu)走(zǒu)弱的(de)预期基本被(bèi)消化，进口(kǒu)的量相对来(lái)说更受市场关注(zhù)。”李(lǐ)嘉豪表示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息(xī)面来看，进口约有十几万吨的到(dào)港量，导致(zhì)市场(chǎng)4月的平衡相对宽(kuān)松。在他(tā)看来(lái)，未(wèi)来(lái)出口的走弱则(zé)更加(jiā)影响轻碱的供需(xū)，在(zài)内需恢复(fù)有(yǒu)限的情(qíng)况下(xià)，轻碱价格(gé)重(zhòng)心(xīn)下移(yí)会相(xiāng)对明(míng)显。

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