曾号称“广(guǎng)州第一民企”，也是最低调(diào)的(de)“世(shì)界(jiè)500强”之一的雪(xuě)松控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经(jīng)最(zuì)引以为傲，也是为雪松系(xì)创始人张(zhāng)劲戴上“世界500强(qiáng)”“福布斯富(fù)豪榜”“中国(guó)好老板(bǎn)”等多个光环的“供(gōng)应链金融”业务，如今正(zhèng)式被定性为“非法吸收公众存款”立案(àn)查处，其(qí)本人也被正(zhèng)式(shì)采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称(chēng)，近日，公司无法与(yǔ)实际控制人张劲取得联系，无法(fǎ)确(què)定其失联的具体原因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分局发布公告(gào)称，因涉嫌非法吸(xī)收公(gōng)众存款，广(guǎng)东圆(yuán)方投资有限公司（以下简(jiǎn)称“圆方(fāng)投(tóu)资(zī)”）等已被(bèi)立案查处(chù)。公安机关已(yǐ)对(duì)主要犯罪嫌(xián)疑人张(zhāng)某(mǒu)等人采取刑事强(qiáng)制措施(shī)。

　　公安(ān)机关已依(yī)法提(tí)取相关涉(shè)案数据(jù)，并已委托专业机(jī)构(gòu)进行独立鉴定和司法审计，已(yǐ)对涉案相关(guān)资(zī)产予(yǔ)以查封、扣押(yā)、冻结。目前(qián)案件正在进一步(bù)侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方投资的(de)背后(hòu)正是雪松控股。种种迹象表明，“张某”也就是雪松控股的实际控(kòng)制人张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本还对张(zhāng)劲一年多之(zhī)前承诺的理(lǐ)财兑付方(fāng)案(àn)抱有(yǒu)一线希望(wàng)的投资(zī)人，瞬(shùn)间(jiān)破(pò)防。

　　本就股(gǔ)价不振(zhèn)且“披星戴(dài)帽”的(de)*ST雪(xuě)发雪上加霜，股(gǔ)价接连(lián)跌停三天，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿(yì)元。

　　二十(shí)年登(dēng)顶(dǐng)世(shì)界(jiè)500强

　　公开(kāi)资料显示，雪松控(kòng)股的(de)前身为1997年成立(lì)的(de)君华集团，是一家(jiā)主营(yíng)房(fáng)地产的企业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集团(tuán)营收(shōu)超过30亿元，被(bèi)广东省委省政府评为广东(dōng)省(shěng)百强企业。张劲(jìn)的野(yě)心也随(suí)之展露，逐步开始涉猎(liè)包括大宗商品、供应链、化(huà)工产业(yè)、文(wén)旅(lǚ)等众多领域，收购了(le)包括齐翔腾达(dá)、希努尔(ěr)（即(jí)雪松发展）等上市公司大(dà)笔股权。

　　2015年8月，张劲(jìn)重组了公司(sī)的产业(yè)版图，雪松控股(gǔ)应运而(ér)生(shēng)，资产规(guī)模迅(xùn)速飙升。在(zài)张(zhāng)劲的构想中(zhōng)，雪松控股实现(xiàn)“三个(gè)万亿”目标也只是(shì)手到擒来(lái)，即“万亿销(xiāo)售额、万亿资产、万(wàn)亿(yì)市值”。

　　要知(zhī)道，2015年(nián)整(zhěng)个雪松系的营收规模(mó)也才593亿元。

　　据公(gōng)司官(guān)网介绍(shào)，雪松(sōng)控股(gǔ)致力于(yú)成为(wèi)全(quán)球(qiú)领先的大宗商(shāng)品综合(hé)性产业(yè)集团，在全(quán)球范围内积极拓展大宗商品产业链，聚焦(jiāo)大宗商(shāng)品资源、供应链服务等核心(xīn)领(lǐng)域，加快推动新材(cái)料、新技术创新(xīn)突破(pò)，同时围绕主(zhǔ)业布局开展产业投资(zī)及城(chéng)市综合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭(píng)借(jiè)独(dú)一无二的供应(yīng)链业务(wù)迅速提升资产规模，营(yíng)收已经翻了好几倍，超过2800亿(yì)元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续(xù)四年登榜。2019年，张劲被评为中国最具影响力的50位商界(jiè)领袖(xiù)。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之(zhī)后的雪松控股，开始打着(zhe)“供应(yīng)链金(jīn)融”的旗子，以(yǐ)所谓(wèi)的“应收账款”为底层资产，假借各(gè)类金交所、产交所、伪金交(jiāo)所通(tōng)道，超(chāo)过350只(zhǐ)违规(guī)“理财产品”面向自(zì)然人发售。

　　根据雪松(sōng)高管(guǎn)和投资者沟通时公布(bù)数据，雪松方面对(duì)外发行的理财产品存量规模(mó)大约(yuē)在(zài)200亿元左右，涉及投资(zī)人约(yuē)8000人(rén)。

　　然而好景(jǐng)不(bù)长，短短一年时间，雪松信托自2021年4月开始出(chū)现理财产品(pǐn)发生大(dà)面(miàn)积逾期。违约之后(hòu)，雪松控股方面(miàn)曾陆续发布多次口头或书(shū)面兑付方案，均未能(néng)实现。

　　东窗事发前夕，雪(xuě)松控股(gǔ)在(zài)2021年12月出具的兑付计(jì)划显示，此前逾期(qī)产品的(de)兑(duì)付自2022年(nián)1月起陆续(xù)执行，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月(yuè)前到期的产(chǎn)品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月(yuè)-12月到期(qī)的产品本金10％；2021年12月(yuè)前到期的产品其余(yú)未兑付本(běn)金自2022年6月起分四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月(yuè)），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪(xuě)松还将出台实物资产兑付补充方案，供(gōng)投资者选择。

　　不过(guò)，连春节前夕的首次兑(duì)付都无(wú)法如约(yuē)完(wán)成，终于(yú)点燃了(le)投资(zī)人(rén)的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松(sōng)控股发了一封落款为(wèi)董事(shì)长、实控人(rén)张劲(jìn)的致歉(qiàn)信，称受各种因素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，资产(chǎn)处置及回款计(jì)划未能(néng)按照预期方案落实，公司外部(bù)协(xié)调资金的努力，也未能(néng)取得实质性(xìng)效果，致(zhì)使原本定应于当月底(dǐ)完成的兑(duì)付无法完成。

　　不一样的“配(pèi)方”

　　由于理财(cái)产品无法兑付而暴雷(léi)，这与(yǔ)近(jìn)年来恒大等房地产企(qǐ)业暴雷路径如出(chū)一辙。

　　但不(bù)同的是，两(liǎng)者的底层逻辑大相径庭，更加(jiā)令人无法接受。

　　投(tóu)资人调查发(fā)现(xiàn)，这(zhè写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语)总(zǒng)规模(mó)200亿元、3写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语50余只(zhǐ)理财(cái)产(chǎn)品背后(hòu)，构筑的是(shì)一个庞大(dà)的融资网络，涉(shè)及(jí)企业数量高达(dá)63家，除了(le)或明或暗的雪(xuě)松系公(gōng)司，还有大量的假央企、伪国企。而作为底层(céng)资产的应收账(zhàng)款(kuǎn)，系(xì)建立在涉嫌虚假的“空转”贸易(yì)行为之上。

　　同(tóng)时(shí)，深交所(suǒ)也向雪松系两家上市(shì)公司雪松发展和齐(qí)翔腾达下发关注函，要求其核实(shí)媒体(tǐ)曝出的(de)数十(shí)家空壳公司是(shì)否为公司的供应商或客户，并说(shuō)明公司是否(fǒu)参与雪松信托产(chǎn)品底层资产(chǎn)的应收(shōu)账款相关的(de)供(gōng)应链业(yè)务。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做(zuò)假账(zhàng)。换(huàn)句话(huà)说，支(zhī)撑(chēng)这(zhè)场供应链金融(róng)的底层资产原本就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链业(yè)务相当大一部分原本就是(shì)一场“融(róng)资性贸易”，即通过在(zài)体系内的“闭环”不断(duàn)空转交易量做大规模，继而(ér)获取更多融资，这与数年前大范(fàn)围爆发(fā)的P2P骗局如(rú)出一(yī)辙。

　　要知道，就(jiù)在(zài)几年前的2015年，全国范围内(nèi)出现(xiàn)大范(fàn)围股(gǔ)灾时，张劲曾(céng)在(zài)朋友(yǒu)圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自(zì)己，公(gōng)司员工如果有炒(chǎo)股做杠杆爆(bào)仓危机的，尽(jǐn)快向公司反映(yìng)，公司提供现金支持。炒股严重(zhòng)影响到个人生活(huó)的(de)，也可以和公司提出支援。”

　　也(yě)正是这段话，瞬(shùn)间(jiān)让打工人泪目(mù)，把(bǎ)这(zhè)家名声不(bù)显的企业名(míng)闻全(quán)国，张劲也被冠(guān)以(yǐ)“中国(guó)好老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想到，几年前大家(jiā)心目中的(de)“好(hǎo)老板”突然(rán)成(chéng)了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难保(bǎo)，甚(shèn)至还是利用虚(xū)构的资产来(lái)套取员工(gōng)钱财(cái)。

　　以(yǐ)至(zhì)于(yú)2021年兑付危机(jī)爆发(fā)之时(shí)，雪松及张劲本人所做出的承诺(nuò)三番五次食言(yán)，依然有人表示愿意(yì)与其共度(dù)难关，直到(dào)日前公安机关立案(àn)公告传来(lái)。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出的是，警方(fāng)通(tōng)告中所披露(lù)的圆方投资只是雪松系金融业(yè)务(wù)的经办(b写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语àn)公司之(zhī)一。

　　有知(zhī)情人士向观察(chá)者网透露，由(yóu)于涉案关联公(gōng)司过(guò)多，不便逐一列出，所以用“圆方投(tóu)资等(děng)公(gōng)司”指代。

　　其表(biǎo)示(shì)，自(zì)2022年初至今一年多，经侦部门对雪松涉嫌非法(fǎ)集资的调(diào)查早已(yǐ)在持续(xù)进行，对于张劲及其(qí)他多为雪松(sōng)系高管的控制也(yě)早已(yǐ)开(kāi)始(shǐ)。

　　从公(gōng)安(ān)程(chéng)序上来讲，通常公告披露此次对张(zhāng)劲采取刑事强制(zhì)措施，意味着基本(běn)案情(qíng)已调(diào)查清楚，对于整个雪松系公(gōng)司(sī)涉嫌非法吸(xī)收(shōu)公众(zhòng)存(cún)款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消息来看，雪(xuě)松控股“失(shī)联”高管(guǎn)也(yě)远不止张劲一人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达(dá)公告(gào)称(chēng)，公司工作人员多次通过电话(huà)、微信等方式与公(gōng)司董事陈晖联系，均无法与其本人取得(dé)联系，也(yě)无(wú)法(fǎ)确定其(qí)失联的具体原因。

　　而陈晖正是(shì)“雪松系”派驻董事之一(yī)，其(qí)兼(jiān)任(rèn)雪松控股(gǔ)集团(tuán)、雪(xuě)松实业集团的董(dǒng)事，还在广州(zhōu)雪松(sōng)文化旅游投资有(yǒu)限公司、广州市雪松互联(lián)网(wǎng)小(xiǎo)额贷款有限公(gōng)司(sī)等数十家公司担任(rèn)董事(shì)、监事等职务。

　　亦(yì)有媒体报道称，原雪松控股(gǔ)副总(zǒng)裁、雪松控股二(èr)号人物林伟龙，以及曾在集团内主管资金(jīn)的头(tóu)号人物谢少彬等人，也在半年前就已经(jīng)被控制。

　　同(tóng)时，整个雪松系的崩塌速度也与日俱增。

　　目前，雪(xuě)松发(fā)展由于连年亏损已(yǐ)经(jīng)再次(cì)发布退(tuì)市风险(xiǎn)提(tí)示。

　　另一家(jiā)A股主要(yào)上(shàng)市公司(sī)齐翔(xiáng)腾达，也在5月4日公告(gào)称，山(shān)东能源集团新材(cái)料公司(sī)要约收购实施完毕，本次要约收购(gòu)系(xì)山能(néng)新(xīn)材料(liào)作为重整投资(zī)人通过(guò)重整程序(xù)取得齐翔集团 80％ 股权，进(jìn)而间接控制(zhì)齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而(ér)触发，意味着齐翔腾达将易主山东国资。

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