本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外(wài)，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低(dī)于其(qí)他(tā)上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双升(shēng)，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中年内(哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读nèi)平(píng)均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自(zì)去年11月(yuè)发(fā)布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季(jì)度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续(xù)释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开(kāi)年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约其发(fā)展的(de)依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续(xù)北交所市(shì)场有必要(yào)完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的(de)位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司(sī)目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他(tā)们增加了筛选的范(fà哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读n)围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加(jiā)对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一(yī)定的(de)扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发(fā)展的(de)基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势(shì)已经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)的(de)公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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