财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从(cóng)业(yè)内(nèi)获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正(zhèng)陆(lù)续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联(lián)社(shè)记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人(rén)身险(xiǎn)业降低(dī)负债成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量(li观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪àng)管理，银(yín)保监会人身观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪险部组织保险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公司负(fù)债(zhài)成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识，有公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调(diào)整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金(jīn)投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给(gěi)有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率(lǜ)较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评(píng)估利(lì)率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成本、低(dī)利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的(de)方式(shì)来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调(diào)演示(shì)利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端成本。

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