券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券(quàn)商板(bǎn)块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报(bào)，至此51家上市(shì)券(quàn)商或上(shàng)市主体一季报(bào)悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较(jiào)好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)较为显著的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之(zhī)多(duō)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排(pái)名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平(píng)均计算，中信证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归母净利同比增速为(wèi)正(zhèng)，其(qí)中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是(shì)财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分别(bié)是天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比(bǐ)增速为负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元(yuán)，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五成的头部券商(shāng)包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商(shāng)及(jí)增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年(nián)一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正、7家增速(sù)为负，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其(qí)今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去(qù)年同期营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑的券商(shāng)或(huò)上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信(xìn)建(jiàn)过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商(shāng)中，海通证券营(yíng)收同(tóng)比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀(shā)入营收排名前十(shí)，其一季度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增，这一(yī)观点被卖(mài)方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券(quàn)自营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期(qī)末金(jīn)融资产(chǎn)规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信证券(quàn)加大杠(gāng)杆(gān)经(jīng)营(yíng)投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业(yè)务能力(lì)，看好(hǎo)公司在(zài)政策放松预期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成为影响国(guó)金证券业绩核(hé)心因素，一(yī)季度自营业(yè)务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司完成(chéng)再(zài)融资后，公司金融(róng)投(tóu)资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预(yù)期(qī)将在(zài)一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下(xià)半年(nián)重(zhòng)点(diǎn)关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是(shì)券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其(qí)是受(shòu)到(dào)自营业务(wù)冲击(jī)大的公司预期将在年内实现较大幅(fú)度的(de)改善。

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