分(fēn)析人士称(chēng)，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，预计(jì)全(quán)市(shì)场货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的(de)产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调(diào)整也提(tí)出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金监(jiān)管暂(zàn)行(xíng)规定》（下(xià)称《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员(yuán)及系统(tǒng)配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面对重(zhòng)要货币(bì)市场基金的基金管理(lǐ)人提出了更(gèng)为严格(gé)审慎的要求。

　　业(yè)内人(rén)士指出， 《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提高货(huò)币基(jī)金(jīn)的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能(néng)会对(duì)部(bù)分(fēn)追求高收益的(de)投资(zī)者造成一定影响。此外(wài)，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，重要货(huò)币市场基金是指因基金资(zī)产(chǎn)规模较大或者(zhě)投资(zī)者(zhě)人数较(jiào)多(duō)、与其他金(jīn)融机构或者金融产品关联性(xìng)较强，如发生重(zhòng)大风(fēng)险，可(kě)能对资本市场(chǎng)和金融(róng)体系产生重大不(bù)利影响的货币市场基(jī)金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会(huì)被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市场基金满足下列任(rèn)一条件的，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)应当在10个工作日(rì)内主动向中国证监会报告(gào)：基金资(zī)产净值连续20个(gè)交易日(rì)超(chāo)过(guò)2000亿(yì)元；基金份(fèn)额持(chí)有人数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符合(hé)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金特征的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季(jì)度末，市场(chǎng)上(shàng)共有(yǒu)天弘(hóng)余(yú)额宝货币、易方达易理(lǐ)财(cái)货币(bì)A、建信嘉薪宝货(huò)币(bì)A三(sān)只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币(bì)持(chí)有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后(hòu)，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大(dà)于5000万个堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释的货币市场基金，监管要求更(gèng)加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控(kòng)与处置机制。这将促使基(jī)金公司更加(jiā)注重风险(xiǎn)管理和产品合(hé)规性，提高(gāo)产品(pǐn)的(de)透明(míng)度(dù)和(hé)稳(wěn)定(dìng)性，从(cóng)而保护投资者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管(guǎn)新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资(zī)管(guǎn)机构的风险管理能力，实(shí)现风(fēng)险分散化(huà)，防止风(fēng)险过度集中、对(duì)金融安全(quán)产生不利影响。在(zài)提升风控水平的前(qián)提下(xià)，引导高(gāo)收益产品打破刚兑，高(gāo)安全产品收益(yì)率回(h堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释uí)落至与其风险相匹配(pèi)的合理水平(píng)。随(suí)着资管新规(guī)的(de)逐步落(luò)地，回归本源的主动类(lèi)资管(guǎn)产(chǎn)品迎来发展良机(jī)，财富(fù)管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明(míng)确(què)了(le)重要货币(bì)市场基金(jīn)的(de)附加(jiā)监(jiān)管要求(qiú)，指出基金管(guǎn)理人应当(dāng)遵循长期稳健的(de)经营和投(tóu)资理念，确保自(zì)身投资研(yán)究、人(rén)员(yuán)配备、系统运营、客户(hù)服务、风险管理与(yǔ)危机应对等方面(miàn)的能(néng)力水(shuǐ)平与重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金(jīn)规模。

　　值得(dé)注意的是，重要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的基金经理不得(dé)少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人的高(gāo)级管理人员、基(jī)金经理等相关人员(yuán)的考(kǎo)核(hé)评(píng)价(jià)、薪(xīn)酬激励等不得直接或者(zhě)间接与重要(yào)货币市场基(jī)金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的(de)投(tóu)资(zī)运作(zuò)指标方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如，持有(yǒu)一家公(gōng)司发行的证券(quàn)市值(zhí)不得超过基(jī)金资产净值的(de)5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格的同一商(shāng)业银行(xíng)发行的金融(róng)工具占基金资产净值的比例不(bù)得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性(xìng)受限(xiàn)资产的(de)规模合计(jì)不得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组(zǔ)合(hé)的平均(jūn)剩(shèng)余期限不得超过90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方(fāng)面，《暂行规定(dìng)》指出，审(shěn)慎确(què)认大额申购申(shēn)请，避(bì)免出现(xiàn)接受单一投(tóu)资(zī)者申购申(shēn)请后(hòu)导(dǎo)致其持(chí)有(yǒu)份额(é)超过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金管理人、基(jī)金托管(guǎn)人每月从重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的管(guǎn)理费、托管费中计提的风(fēng)险准备金(jīn)比例不得低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融(róng)防风(fēng)险(xiǎn)的重要举措。部分货币市(shì)场基金(jīn)规模较大(dà)、投(tóu)资者数量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重(zhòng)要影响，当(dāng)出现风险事件(jiàn)时，可(kě)能(néng)会对金融市场的(de)流动性安全产生冲击(jī)。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变(biàn)现资产的限制，都(dōu)是为了更高流动性(xìng)考虑，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)防范流动性(xìng)风险的能(néng)力将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币(bì)市场基金(jīn)类似的(de)流动(dòng)性风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定风险(xiǎn)应对预(yù)案

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基金(jīn)的风险防控(kòng)和(hé)监督管理机制方面，《暂(zàn)行规定》也做出了明(míng)确的(de)规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基(jī)金管理人(rén)应当综合评估重要货(huò)币市场基(jī)金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相关市(shì)场主体共(gòng)同(tóng)制定(dìng)合理(lǐ)有效的风险应(yīng)对预(yù)案(àn)。风险应对预案应当报中国(guó)证监会备(bèi)案，中国证监会对风险(xiǎn)应对预案的(de)有效性、合理性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生(shēng)重(zhòng)大风(fēng)险的，由中国证监会牵(qiān)头相(xiāng)关(guān)部门成立(lì)风险处置小组，督促基(jī)金(jīn)管理人及相(xiāng)关(guān)市场(chǎng)主(zhǔ)体依据(jù)风险应对预案等对重(zhòng)要(yào)货币市场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行(xíng)规定》的(de)实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记者(zhě)表示，《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货(huò)币基金(jīn)的风险管理能(néng)力和透(tòu)明度，降低(dī)投(tóu)资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对(duì)部分投资者造(zào)成一定影响，例如可能会对一些追(zhuī)求高收益的投资(zī)者造成一(yī)定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一(yī)些货币(bì)基(jī)金(jīn)规模较(jiào)小(xiǎo)的产品退出市(shì)场，投资者需要注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保(bǎo)护低风险偏好(hǎo)的投资者(zhě)。相(xiāng)对于其他(tā)资管产品，货币市场基金具有着投(tóu)资者数(shù)量庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部分规(guī)模较大的(de)货(huò)币规模基金如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提升(shēng)了重要货币市场基金的资(zī)产安(ān)全要求，有(yǒu)利于保护投资者利(lì)益(yì)。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投(tóu)资分散化(huà)、安全化(huà)程(chéng)度(dù)将(jiāng)有提升(shēng)，未来是(shì)否在公(gōng)布的重(zhòng)点货币基金名录内(nèi)，可能是投资者(zhě)选择考量的潜在背书因(yīn)素之一。预计全(quán)市场货币(bì)市场基(jī)金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对(duì)基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布(bù)局(jú)、调整也提出了要求。

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