金融(róng)界5月12日消息(xī) 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)收(shōu)盘(pán)，商品期货(huò)多(duō)数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格(gé)指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通胀压力进一(yī)步(bù)趋(qū)缓(huǎn)。结(jié)合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看(kàn)，一方(fāng)面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为(wèi)一(yī)种(zhǒng)共识，因此本(běn)周在美(měi)联储越来越多官员(yuán)为(wèi)鹰(yīng)派(pài)站(zhàn)台(tái)的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨(zhǎng)的(de)幅度(dù)。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平(píng)，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济(jì)数据疲软增加美联储政策(cè)转向宽(kuān)松预期(qī)以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得(dé)贵推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释(guì)金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强的(de)白银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继(jì)续等白(bái)银行情企(qǐ)稳再(zài)低(dī)位做多(duō)。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速(sù)转向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调(diào)整行(xíng)情；后(hòu)续政策(cè)宽松转向、经济下(xià)行(xíng)风(fēng)险、银行业风险(xiǎn)与债务(wù)上限风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等(d推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释ěng)宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是(shì)核心(xīn)建议(yì)。

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