海通(tōng)策略认为(wèi)，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全(quán)A归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利(lì)润向下游转(zhuǎn)移；中(zhōng)游制造盈(yíng)利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓(huǎn)，券(quàn)商和(hé)保险盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季(jì)同(tóng)比已经开始回升，AI和半导体产(chǎ子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思n)业(yè)盈利(lì)有待改善，其中受益于国产替代的半导(dǎo)体材料和半(bàn)导体(tǐ)设备维持较高增速，其中设(shè)备盈利加速(sù)增长(zhǎng)；低碳经济景(jǐng)气(qì)度高(gāo)位回落，新型(xíng)电网盈利增速持(chí)续(xù)提升(shēng)，主(zhǔ)要受益(yì)于储能的快速(sù)发展。

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