子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思-橘子百科-橘子都知道

子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投资范式之一(yī)：低估(gū)值、高(gāo)分(fēn)红

　　低(dī)估值(zhí)、高分红，是(shì)包括能源(yuán)链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营商在内的“中特估”方(fāng)向(xiàng)最鲜明的共同特(tè)征(zhēng)：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带(dài)一路”和运营商PB估值分(fēn)别处于(yú)2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历年(nián)初以来的(de)大幅上(shàng)涨后(hòu)，当前这些板块估值仍处于(yú)历史平均水平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一路”和运营商股息率(lǜ)显著(zhù)高于(yú)市场整(zhěng)体，较高的分红(hóng)也成为(wèi)其(qí)进可攻、退可守的重要(yào)支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政(zhèng)策(cè)的持(chí)续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续(xù)支撑和(hé)催化，成(chéng)为(wèi)“中特估”中“一带一路”和(hé)运营(yíng)商板块修(xiū)复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思“一带一路”十周年(nián)之(zhī)际，从沙(shā)伊和解、中俄深化合作联合声(shēng)明、中巴联合声(shēng)明(míng)等，以及后(hòu)续5月召(zhào)开在即(jí)的第三届“一带一路”国际合(hé)作高(gāo)峰(fēng)论坛，“一带一路(lù)”相(xiāng)关(guān)利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营(yíng)商(shāng)：去年10月(yuè)以来，数字经济(jì)上升为(wèi)国家战略(lüè)，相关政策密集出台。今(jīn)年国务(wù)院改组又新设国家数(shù)据局。运(yùn)营(yíng)商作为“数字经济”的(de)基础(chǔ)设施(shī)，持续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民(mín)币(bì)升值的(de)全年宏观(guān)主线驱动盈(yíng)利能力(lì)修复，带动(dòng)能源链整体(tǐ)性上涨。1）能源产业链作为原材料高度依赖海外供(gōng)应(yīng)、同时下游需求基(jī)本集中(zhōng)在国内市场的方向之一，将(jiāng)充分受益于人民币升值(zhí)的(de)宏观(guān)趋势。2）中国经济(jì)复苏，下游领域需求(qiú)预(yù)期回(huí)暖，能源产(chǎn)业链(liàn)尤(yóu)其是(shì)行(xíng)业龙头盈(yíng)利已在(zài)修复(fù)。

　　四、沿着(zhe)三条(tiáo)投资范式，“中特估”重点(diǎn)关(guān)注哪些(xiē)方向？

　　除(chú)了能源(yuán)链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商等(děng)之外，当前(qián)我(wǒ)们(men)建(jiàn)议关注机械(xiè)（造船）、交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路(lù)、港口(kǒu)）、大(dà)型银(yín)行等细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造(zào)业作为国家(jiā)重点支持(chí)的战略(lüè)性产业之一，近年来经(jīng)历了(le)行业调(diào)整和(hé)产能过剩的困境，但近期(qī)板块(kuài)景(jǐng)气已在改善：一方(fāng)面，随着全球(qiú)航运(yùn)市场需(xū)求正在(zài)增长，带来(lái)包括化学品船(chuán)与成品油轮(lún)船的订单大幅提升。另一方(fāng)面，国企改革(gé)推(tuī)动造船企(qǐ)业重组整合和产能(néng)优(yōu)化之下(xià)，国(guó)内船舶制(zhì)造业(yè)已在逐(zhú)步(bù)实(shí)现结构(gòu)调(diào)整和产能(néng)优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公路(lù)、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各(gè)项(xiàng)数据恢复良好。业绩确定性强(qiáng)，承诺(nuò)高(gāo)分红(hóng)，类债属(shǔ)性(xìng)突出。经(jīng)济增速下(xià)行，高速公路、铁路、港口资产稳健性(xìng)凸显，业绩成长及确定性较高。同(tóng)时(shí)近几年，高速公(gōng)路(lù)及铁(tiě)路(lù)板块上市公(gōng)司更加注重(zhòng)投资(zī)人回报(bào)，多家公司发布股东回报计划，大(dà)幅提高分红比例以及承(chéng)诺未来几年高分红水平，给投(tóu)资人带来确定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下(xià)融资需(xū)求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也具备修复空间。2023年(nián)以来，信贷需求连续三个(gè)月(yuè)超预(yù)期回暖，在(zài)稳增长(zhǎng)和子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思扩(kuò)投资的(de)政策(cè)基调(diào)下，后续信贷、社融仍有望平稳增长(zhǎng)。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高分红的板块(kuài)，当前银行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修复(fù)空间较大。