5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹(chóu)划(huà)发行股份及支付现(xiàn)金购买(mǎi)上海文华(huá)财(cái)经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事(shì)项，同时募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文(wén)华财(cái)经(jīng)与国内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内期(qī)货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾(céng)两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开(kāi)资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财(cái)经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正(zhèng)与交易(yì)意(yì)向(xiàng)方接洽，初(chū)步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询(xún)合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称兴(xīng)富(fù)创投）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标(biāo)的公(gōng)司(sī)90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根(gēn)据《上市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规(guī)定(dìng)，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关(guān)联关(guān)系。本次交易完成(chéng)后(hòu)，交易(yì)对方尚守哲持(chí)有公司的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关(guān)联交(jiāo)易。本次(cì)交易前(qián)，公司无控(kòng)股股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股(gǔ)东不会发生变(biàn)化(huà)，且不存在(zài)实际支配公司股份表(biǎo)决权(quán)超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股股东、实际(jì)控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资本(běn)4000万元(yuán)，实(shí)际控制人(rén)为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚守哲。根(gēn)据文华(huá)财(cái)经此(cǐ)前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一(yī)分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的(de)持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机(jī)构等行(xíng)业客(kè)户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机(jī)关(guān)、互(hù)联网(wǎng)公司(sī)合作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业(yè)务因验收的大(dà)型(xíng)政务(wù)项(xiàng)目(mù)成(chéng)本增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利(lì)率及利润下(xià)降(jiàng)。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万(wàn)元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净(jìng)资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认(rèn)为(wèi)，公(gōng)司金(jīn)融行业的(de)增长(zhǎng)主要得益于两方面(miàn)的(de)因素：一是公司(sī)在证券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和(hé)技术(shù)上形成领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁(lìn)业务。金证股份(fèn)解释称，非金融行(xíng)业(yè)的收入下(xià)降，主要由于公司(sī)在数字(zì)经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端(duān)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务毛(máo)利(lì)率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈(yíng)利(lì)能(néng)力来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果本次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施(shī)，对于金(jīn)证股份(fèn)而(ér)言(yán2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022)，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年(nián)谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披(pī)露具体的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股(2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022gǔ)份与主要交易对方就本次交易签署了(le)《意(yì)向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发行股份及(jí)支付(fù)现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本(běn)次交易的(de)初步合作(zuò)意向(xiàng)，交(jiāo)易各(gè)方在(zài)本次交易中的(de)具体权利(lì)义务以及(jí)各项安排(pái)以交易各方最终签(qiān)署的正式交易(yì)协(xié)议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序(xù)，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否实(shí)施(shī)尚存(cún)在较大(dà)不确定(dìng)性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通(tōng)道(dào)。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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