用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二(èr)阶段进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公(gōng)司(sī)2001年5月(yuè)上市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％，是(shì)2020年以来(lái)连续第三年净利下滑。与此对应(yīng)的是，2020年以来公司(sī)股价持续大(dà)跌(diē)。

　　这(zhè)与(yǔ)用(yòng)友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利同步大增、股价(jià)大(dà)涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网(wǎng)络股价为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季(jì)最大亏损(sǔn)

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告，一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归(guī)属于(yú)上市公司股东(dōng)的净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创该(gāi)公司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来单季最(zuì)大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之(zhī)后，用友(yǒu)网络(luò)连续第三年净(jìng)利下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创下历史新高之后，用友网(wǎng)络股价就总体上(shàng)呈下降趋势(shì)。

　　2022年(nián)定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌前(qián)，用友网络在股价相对高(gāo)点进行了定(dìng)增融资。此次定增吸(xī)引了(le)不少(shǎo)机构参与(yǔ)，包括(kuò)高毅、葛卫东等知名(míng)机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定增结果，增发数(shù)量(liàng)约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元(yuán)，定增募(mù)资(zī)约(yuē)53亿元。当时(shí)，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私募大(dà)佬葛卫东，也参与了(le)定(dìng)增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但在定增结束(shù)之后(hòu)，用友网络发布的2021年业绩明(míng)显不及市(shì)场预期(qī)，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度(dù)业绩更是连(lián)续(xù)爆雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿(yì)元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元(yuá鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别n)，同比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季(jì)报(bào)净(jìng)利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的股价从2022年2月37元的高(gāo)点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六(liù)成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一(yī)季度的7626万(wàn)股(gǔ)，到(dào)2022年三季度(dù)末退出(chū)前十大股东，在(zài)此期间，其减(jiǎn)持(chí)数量(liàng)至少(shǎo)有4100万股。其定增投资也(yě)惨遭被套(tào)。

　　2022年(nián)以来，用友网络(luò)股价大跌。

　　云服务(wù)转型(xíng)第二阶段(duàn)道阻且(qiě)长

　　在(zài)用(yòng)友网络的发展历史(shǐ)上(shàng)，其1.0阶段是通过财务软件服务企业(yè)的会计(jì)电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业(yè)的信息化(huà)，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业(yè)的(de)数智(zhì)化。

　　具体来说(shuō)，从2016年(nián)起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国(guó)企(qǐ)业级服务市场。在(zài)此基础上，公司2020年(nián)进入新(xīn)的战(zhàn)略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目(mù)标是(shì)构建(jiàn)和运营全球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了完全(quán)基于(yú)互联(lián)网架构的企业互(hù)联网开发平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人力云等(děng)云产品得到(dào)逐步发(fā)展，各(gè)领(lǐng)域云(yún)上线运(yùn)营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友(yǒu)BIP经(jīng)历(lì)了第(dì)一个阶段的”用友云”面世、云平台(tái)及领域服(fú)务(wù)快速发(fā)展，第二(èr)个(gè)阶段的统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发和持续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布(bù)，用(yòng)友云进入(rù)新(xīn)的(de)发展阶段。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用友网络(luò)云服务转型取得了(le)较(jiào)大成功。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营收的比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成为(wèi)公司主要收(shōu)入来(lái)源并继(jì)续扩大收入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高端市场份额来看，用友却还是没有多大(dà)突破(pò)。《2021年中(zhōng)国(guó)工业(yè)软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市(shì)占率达到40％。但在高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国产(chǎn)ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别p>

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为将(jiāng)在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌(diē)停。尽管华为目前仅为自用，并不一定(dìng)会面向鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别外部市场提供高(gāo)端(duān)ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反应出市场对用友在(zài)高端ERP软件市场竞(jìng)争力信心(xīn)的(de)严重不足(zú)，也反应(yīng)了其在(zài)高端(duān)市场(chǎng)的(de)进展不佳。

　　具(jù)体(tǐ)到财务(wù)和股价上，在用(yòng)友网(wǎng)络(luò)3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的(de)同时，净利润也在同(tóng)时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到(dào)股(gǔ)价上(shàng)，在此期(qī)间(jiān)，用(yòng)友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净利润却大幅下(xià)跌，股(gǔ)价也(yě)因此大跌(diē)，公司市值严(yán)重缩水。

　　用友(yǒu)网络(luò)董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大(dà)的提升(shēng)空间。但(dàn)从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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