投(tóu)资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán错一个题就往阴里装一支笔)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元，但(dàn)依旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的(de)工(gōng)作正在改变(biàn)全球大(dà)型行(xíng)业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的(de)影响。”除了(le)英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅(fú)紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关(guān)概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有错一个题就往阴里装一支笔业务上的合(hé)作。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达(dá)公司(sī)股票的公(gōng)募基金主要(yào)集中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且基(jī)金规模最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高(gāo)的(de)是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来(lái)，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方(fāng)案(àn)的提供商(shāng)，英(yīng)伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今年一(yī)季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的(de)营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革(gé)命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建立(lì)起良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还(hái)受诸多(duō)因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关(guān)注(zhù)，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半(bàn)导(dǎo)体重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行(xíng)业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师秦洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来(lái)源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或(huò)调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押(yā)一个赛道(dào)。

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