近(jìn)日，有焦化企业发告知函(hán)称，因亏(kuī)损(sǔn)严重，对于钢企提降50元/吨的(de)行为(wèi)暂(zàn)不接受(shòu)。

　　记者注意(yì)到，从今(jīn)年4月1日起，焦炭(tàn)开(kāi)启(qǐ)首轮降价，并正式进入降价通(tōng)道，5月17日(rì)，河北部分钢厂开启焦炭第(dì)8轮提降，降幅(fú)50元/吨(dūn)，要求18日0时起执行(xíng)，而后山东(dōng)主流钢厂跟进(jìn)。截至(zhì)目前，焦炭已有8轮降价(jià)落地，港(gǎng)口准一级湿熄焦平仓价累计下调670元/吨，跌(diē)幅达24.7％。同期，焦炭期货2309合(hé)约下跌(diē)404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝(bǎo)城期货煤焦研究员阮俊涛认(rèn)为(wèi)，近两个(gè)月来，焦(jiāo)炭期货的下跌是(shì)宏观、产业等多(duō)因(yīn)素共(gòng)同作用的结果。首先，宏观层(céng)面，3月上旬美国硅谷(gǔ)银行暴雷，多(duō)数大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)价格下(xià)跌，同时(shí)国内宏观强预期在经过1—2月的(de)反复发酵(jiào)后，市场对(duì)今(jīn)年的定(dìng)性(xìng)逐渐转向“弱(ruò)复(fù)苏”，这也(yě)使得黑色(sè)系商(shāng)品交易需求利(lì)多的信心不足。其次，产业层(céng)面，今年煤焦最大(dà)产业利(lì)空来自焦煤的进(jìn)口，3月份澳洲(zhōu)焦煤近(jìn)2年(nián)来首次通(tōng)关，并于4月进(jìn)一步改善。蒙煤、俄煤(méi)3月(yuè)份(fèn)的(de)进口(kǒu)量也出现较大(dà)增长。根据海关(guān)总署统(tǒng)计，今年3月我国共计进口炼焦烟煤964.7万吨，同比增(zēng)156.4％，占3月(yuè)焦煤总供应的17.5％，去年同期仅为(wèi)7.8％。同(tóng)时，该(gāi)进口(kǒu)量(liàng)也几乎是近10年来的(de)最(zuì)高(gāo)水平，仅(jǐn)次(cì)于2020年(nián)1月的981.3万吨。进(jìn)口焦煤的大量释放(fàng)削弱(ruò)了国内煤企(qǐ)的议(yì)价能力，焦炭成本支撑坍塌，驱动(dòng)焦炭期货下行。最后，4月以来，在铁水产量(liàng)不断走高的同时，黑(hēi)色终(zhōng)端需(xū)求表现一般，国家(jiā)统计局公布的房屋新开工、施工面积同(tóng)比大幅回落，继而引发了市场对煤(méi)、焦、钢产业链(liàn)的负反馈担忧。综(zōng)上所(suǒ)述，焦(jiāo)炭成(chéng)本端、需求(qiú)端均有明显利空驱动，叠加宏观支撑不足，多因(yīn)素共振(zhèn)带(dài)动焦炭(tàn)期货主力(lì)合约持续(xù)下行。

　　“焦炭价(jià)格此(cǐ)轮下跌，并(bìng)不是自身的(de)供需(xū)矛盾(dùn)驱(qū)动，而是受焦煤(méi)的(de)拖累(lèi)。焦煤因(yīn)国内产量稳(wěn)增和(hé)进口量大增，供需(xū)关系逐步向宽(kuān)松转变，致(zhì)使煤(méi)价自年初就开(kāi)始呈偏弱走势运行。其间，受(shòu)内蒙古地区煤矿事故(gù)影(yǐng)响，煤(méi)价经历短暂(zàn)反弹(dàn)后开始加速回落。另外，下游钢材需求表现不及预期(qī)，钢价承压回调(diào)致使钢厂利润收缩，遂通过调(diào)降(jiàng)焦价将需求压力向原材料端传导(dǎo)。因(yīn)此，在失去成本支(zhī)撑、下游施压的双(shuāng)重(zhòng)作用下，焦价持(chí)续下跌(diē)。”中钢期货煤焦研究(jiū)员(yuán)冯艳成说。

　　记者从受访人士处获悉，本(běn)周焦(jiāo)煤(méi)价格率先(xiān)出现触底反弹(dàn)，而焦价(jià)连跌(diē)8轮后，个别地区(qū)焦企出现(xiàn)亏损。同时，近期焦炭(tàn)期价的反弹(dàn)给出升(shēng)水现货(huò)空间，买(mǎi)现卖期套利需求增加对现货市场信心有(yǒu)所提振，刺激焦企有提涨意(yì)愿，但(dàn)短期全面提涨并成功落地的概率较小，主(zhǔ)要原因是目前焦企整(zhěng)体盈利(lì)情况(kuàng)尚(shàng)可(kě)，焦炭主产区(qū)山西省焦企平均吨焦(jiāo)盈(yíng)利(lì)接近140元，而下游(yóu)钢材(cái)需(xū)求并未出现明(míng)显好转，钢厂整(zhěng)体(tǐ)盈(yíng)利情(qíng)况一般，对(duì)焦炭(tàn)则保(bǎo)持(chí)按需采(cǎi)购节奏。

　　部(bù)分焦化企业开始(shǐ)提涨(zhǎng)，能否提涨(zhǎng)成功(gōng)？冯(féng)艳成认为，提涨的是内蒙古某焦企，国内(nèi)焦企生产成本(běn)和焦(jiāo)化利润会(huì)因为地区(qū)、设备(bèi)区别而存在(zài)很大(dà)差异。相对而言，内蒙古非(fēi)主(zhǔ)流焦化企(qǐ)业的(de)副产品(pǐn)较(jiào)少，整(zhěng)体产线(xiàn)的经济性一(yī)般(bān)，对降价的承受(shòu)能力偏低(dī)，也因此率先开始(shǐ)提涨(zhǎng)，不过对整体(tǐ)市场影(yǐng)响有限。

　　阮俊涛也认(rèn)为，在焦企未出现(xiàn)大幅(fú)亏损或需求(qiú)明显增加的情况下(xià)，焦价提涨(zhǎng)难度(dù)较(jiào)大(dà)。

　　记者了解到，5月下半月(yuè)以(yǐ)来钢厂检修减产(chǎn)节(jié)奏放缓，个别地区(qū)钢厂(chǎng)计(jì)划复产，日均铁水产量尚保持(chí)在(zài)偏高水平，这意味着煤焦刚性需求较好，但(dàn)钢(gāng)厂持续采取低原料库存(cún)策略，致使目前(qián)煤矿、洗煤厂端焦(jiāo)煤库存以及焦企端焦炭库存(cún)均处于往年同(tóng)期高位，钢厂端焦煤(méi)、焦炭(tàn)库存则处(chù)于(yú)较(jiào)低水平，煤(méi)焦(jiāo)近期供应也有适当(dāng)的(de)减(jiǎn)量，以(yǐ)缓解自身高库存的压力。基于此种(zhǒng)库存格(gé)局，煤(méi)焦(jiāo)的议价主(zhǔ)动权仍掌握(wò)在钢厂(chǎng)端(duān)。

　　现(xiàn)货提涨，期(qī)货为何反而(ér)大(dà)跌呢？阮俊(jùn)涛(tāo)认为(wèi)，近期由于国(guó)内(nèi)外焦煤(méi)价格倒挂(guà)，贸(mào)易商进(jìn)口(kǒu)积极性较(jiào)低，导致焦(jiāo)煤供(gōng)应短(duǎn)期(qī)内有收缩趋势(shì)，不过(guò)焦(jiāo)企也处于主动限(xiàn)产状态(tài)，焦(jiāo)煤(méi)供需矛(máo)盾并不突出。焦炭本周供减需(xū)增，基本(běn)面边(biān)际改(gǎi)善(shàn)，但钢联公布的铁水日产量依然(rán)维持接(jiē)近240万吨的水平，在(zài)终端需求表现一般的背景(jǐng)下，焦炭需求仍有转弱预期。中长期来看，考虑粗钢平(píng)控要(yào)求，今年全年焦煤供需格局大概(gài)率仍将明显宽松，且蒙煤实际生(shēng)产成本较低，三(sān)季度蒙煤中长协重(zhòng)新定价后(hòu)，预计(jì)进口量会得到(dào)改善(shàn)。因(yīn)此，虽然焦煤现货价(jià)格因蒙煤(méi)减量而有所企稳，但期货市场氛围仍难言乐观，导(dǎo)致期货(huò)和现(xiàn)货短暂劈叉(chā)。

　　“从价格(gé)表现上看，前期(qī)煤焦(jiāo)跌幅(fú)明显(xiǎn)大(dà)于板块内其他品种(zhǒng)，估(gū)值相对偏低，这也使得继续(xù)杀估(gū)值(zhí)的驱(qū)动明显减(jiǎn)弱，而估值修复(fù)配合近(jìn)期焦煤进口减量、钢(gāng)厂复产等消息(xī)，刺(cì)激煤焦价格出现反弹，但考虑到目前钢材需求依(yī)然乏力(lì)，钢厂(chǎng)复产将会再次(cì)加重其供需压力，需求负反馈仍将会向原材料端传导，对煤焦(jiāo)价格形(xíng)成压(yā)力。”冯艳(yàn)成说，短(duǎn)期煤(méi)焦交易逻辑(jí)变化(huà)较(jiào)快，价格(gé)波动(dòng)剧烈，预计仍将以底部区间振荡走势为(wèi)主；中(zhōng)长(zhǎng)期来看，煤焦供需趋于宽松的预期未变，在(zài)估值回升后仍将是板块内空(kōng)配最佳品种。

　　对于煤焦(jiāo)后市(shì)，阮俊涛认(rèn)为(wèi)，目前煤焦有三条主(zhǔ)线：一是焦煤供应宽松，并给焦炭带来(lái)成本端压力；二是(shì)终(zhōng)端需求存疑(yí)，负(fù)反馈风(fēng)险(xiǎn)并未化解；三(sān)是海(hǎi)外衰退预期如何演绎。目前来(lái)看，焦煤供应宽松是大概率事件，且4月地(dì)产(chǎn)数(shù)据(jù)表现依然一般，负反馈以(yǐ)及粗钢平控都(dōu)是压低铁水产(chǎn)量的可(kě)能因素(sù)，因此煤焦即便出现超跌反弹(dàn)，中(zhōng)长期来看也(yě)是易跌(diē)难涨(zhǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏