投资(zī)者除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算，多(duō)只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力(lì)的先进技术，英伟达公司的(de)股价(jià)在(zài)近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次突(tū)破(pò)万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局(jú)英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来(lái)看，部(bù)分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在(zài)能投(tóu)资(zī)海(hǎi)外市(shì)场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为(wèi)纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是(shì)广发全球精(jīng)选，该只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积(jī)电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美(měi)元，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模式(shì)的(de)公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会(huì)成(chéng)为未(wèi)来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的(de)故事看起来(lái)很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算duì)产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)整体仍(réng)处(chù)于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业(yè)并(bìng)未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的(de)例(lì)证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可(kě)小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策(cè)扶持和(hé)半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支(zhī)撑下(xià)，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变色(sè)，所(suǒ)以投资与产业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的(de)时候要选(xuǎn)择(zé)掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)投资标的(de)，确(què)保产业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一(yī)个(g1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算è)赛道。

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