本周(zhōu)铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记者注意(yì)到，本周后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源(yuán)于(yú)成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进(jìn)一步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受(shòu)高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面(miàn)。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不(bù)应有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量(liàng)也(yě)同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到港(gǎng)压(yā)力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)。而铁(tiě)水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于终端(duān)杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wà杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译n)吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气(qì)导致(zhì)4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增加(jiā)。综(zōng)合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚(shàng)未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整后压(yā)力得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期(qī)关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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