财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点(diǎn)以来股价均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的(de)目光。国(guó)泰君安刘越(yuè)男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低(dī)基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一(yī)，金价(jià)稳(wěn)步上行(xíng拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)预期提(tí)振(zhèn)长期需求，存(cún)货(huò)增值提振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需(xū)求及加盟(mé拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线ng)商补货需求有(yǒu)望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需(xū)求(qiú)显著回补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望匹配(pèi)释(shì)放(fàng)，长三角地区表(biǎo)现尤其值得(dé)期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报(bào)中分(fēn)析，从(cóng)国际金(jīn)价来看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰(shuāi)退的不确(què)定(dìng)性(xìng)等因素均有望对金(jīn)价形成(chéng)长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭借精准的产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位，创(chuàng)新性的产品设(shè)计，以及积极(jí)的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升(shēng)市场占有(yǒu)率，平稳兑(duì)现(xiàn)业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本(běn)处(chù)于历史中枢水平，仍(réng)具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规模未(wèi)来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市(shì)场规模增长速(sù)度更快，年复合增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测，中国(guó)金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的(de)产业链(liàn)来(lái)看，主(zhǔ)要(yào)包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游的(de)制造设计及(jí)下游的终端零(líng)售环节，其中下游环节的(de)附加值(zhí)较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券研报(bào)中指出，下游零售环节同样拥有较高的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率(lǜ)水平，产(chǎn)业链附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠(qú)道建设以提高市场份额，可(kě)以获得更加(jiā)优化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从(cóng)竞(jìng)争格(gé)局的(de)角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集(jí)团(tuán)、路(lù)易·威登(dēng)集团外(wài)其余8个(gè)均为(wèi)国产(chǎn)品(pǐn)牌集(jí)团(tuán)。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业头部公(gōng)司(sī)周大(dà)福、老凤祥、豫园股份(fèn)在(zài)2022年(nián)的市(shì)占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行(xíng)业(yè)内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社(shè)不完(wán)全统计，相关上市公司(sī)包括(kuò)萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥和(hé)周大生等，具体情(qíng)况(kuàng)如下：

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