财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获(huò)悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会(huì)人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协(xié)会以及多家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和(hé)分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况(k180kg等于多少斤 180kg等于多少磅uàng)，以及降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金的(de)责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案(àn)还有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品的定价(jià)利率，以往的(de)产品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避(bì)免(miǎn)利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整(zhěng)评(píng)估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各(gè)险企已就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引(yǐn)导(dǎo)降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负(fù)债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性(xìng)180kg等于多少斤 180kg等于多少磅#ff0000; line-height: 24px;'>180kg等于多少斤 180kg等于多少磅有望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预(yù)定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利(lì)率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本(běn)、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发(fā)布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率等降低(dī)负债端成(chéng)本(běn)。

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