投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司也(yě)加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大(dà)数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共(gòng)包(bāo)含(hán)32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模(mó)最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技(jì)股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件(j锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻iàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年一季度(dù)的(de)业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和(hé)微(wēi)软在内的众多(duō)美股科技(jì)股公司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起良好(hǎo)商业模式的公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一(y锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻ī)季度(dù)整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表现以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过(guò)去(qù)经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在(zài)相对(duì)低位(wèi)或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)的(de)投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够(gòu)反(fǎn)映在(zài)未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的也(yě)要以合(hé)适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资(zī)者(zhě)要做(zuò)好分散配(pèi)置(zhì)，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛道。

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