本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基(jī)金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发(fā)起式(shì)基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批文(wén)。除博时(shí)基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提(tí)升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今(jīn)年一(yī)季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至59的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少月(yuè)12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少北(běi)交所慧(huì)选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比(bǐ)，可比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜(yí)，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的(de)中(zhōng)小成长型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来依然(rán)延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出(chū)了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供(gōng)给上(shàng)来了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整(zhěng)个市(shì)场的(de)流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体估(gū)值水平(píng)相较于(yú)沪深交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发(fā)展，投(tóu)资机会应(yīng)会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望(wàng)随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一(yī)季度的(de)公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大。

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