30年(nián)“不败”的可(kě)转债信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌(diē)至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未有过如此低价(jià)可(kě)转债，与此同时，各(gè)类低价(jià)转债接连雪崩。分析认(rèn)为(wèi)，资金开始担心退市(shì)和违约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐(lè)观，自周二盘(pán)中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之后(hòu)，市(shì)场持(chí)续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要(yào)指数和多(duō)数板块下跌，深(shēn)证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指(zhǐ)数和科(kē)创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前一(yī)日有所缩(suō)量。

　　行业板块方(fāng)面，此(cǐ)前最(zuì)牛的传(chuán)媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等(děng)行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆势抄(chāo)底，全(quán)天净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债(zhài)面临退市(shì)

　　带崩(bēng)整个低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市(shì)历史，在今年5月一(yī)下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司和(hé)蓝盾转(zhuǎn)债被告知(zhī)要退市，打破了30年来的可(kě)转债没有出(chū)现正股和转(zhuǎn)债退(tuì)市(shì)的(de)历(lì)史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来(lái)得太快(kuài)。蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易(yì)。

　　退(tuì)市危(wēi)机之下，搜特转债(zhài)今日再(zài)度暴跌19.85％，收(shōu)报(bào)31.66元，而昨日搜特(tè)转债(zhài)已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演断崖式(shì)暴跌(diē)，面值100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特(tè)还在一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘(pán)价0.56元，触发面值退市(shì)已(yǐ)没什么(me)悬念。

　　接连(lián)的退市情形，以及可(kě)能面(miàn)临的违约。彻底带崩了整个低价转债(zhài)，过去的双低策略似(shì)乎也(yě)不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低(dī)价转债，而一年(nián)前市场(chǎng)还在关注(zhù)“消灭”100元(yuán)以下(xià)可转债(zhài)，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元(yuán)。如(rú)今是多只接连闪崩断崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证(zhèng)指数(shù)周(zhōu)二在券商、银行(xíng)等金融(róng)股带动之下，一度冲上3400点，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下(xià)行(xíng)，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后(hòu)，市场持续走(zǒu)低。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期(qī)，一季度冲量明显+票据利率(lǜ)下(xià)行，数(shù)据(jù)走弱在方(fāng)向上不超预期，但(dàn)幅度较预期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走(zǒu)高，冷热(rè)不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后明显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产销售(shòu)回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微(wēi)升，基数效应外，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中长贷(dài)仍在(zài)修(xiū)复→全A非(fēi)金融企业(yè)盈利全年或(huò)拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财(cái)报数(shù)据反映的制造业库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金融数(shù)据再(zài)次(cì)印证复苏成色需巩固，或提(tí)升(shēng)政(zhèng)策加(jiā)码“恢复和扩大需(xū)求”的(de)可(kě)能。

　　前海开源基(jī)金近日(rì)也表(biǎo)示，后续来看市场(chǎng)回落空(kōng)间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍(réng)有韧性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东(dōng)盟相对强(qiáng)劲的(de)需求均支(zhī)撑了外需，内需(xū)同样在修(xiū)复下市场(chǎng)分(fēn)子端(duān)边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流(l劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思iú)动性(xìng)仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会(huì)议仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏下流动性(xìng)大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可能(n劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思éng)有增量政策出台(tái)，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联储本轮加息(xī)已至顶点，仍然存(cún)在区域银行(xíng)风险隐患(huàn)同时通(tōng)胀(zhàng)仍在下行下，后续海外流动性(xìng)难更紧，外(wài)资(zī)对国内(nèi)市场的流出(chū)压力(lì)不大。

　　总体来(lái)看，权(quán)重(zhòng)板块(kuài)内部的分化，热(rè)门板块交易性的波(bō)动是指数调整主因，但在内需修复(fù)、外需韧性(xìng)，且国内政策呵护延(yán)续(xù)、外资流出(chū)压力不大下市场无(wú)大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡(dàng)修复延续(xù)。

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