看看周末有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降(jiàng)反升(shēng)，分别(bié)创半年(nián)和一(yī)年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的(de)通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷(gǔ)的(de)美元指数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持继(jì)续加息(xī)后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本(běn)月(yuè)内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司(sī)心理关(guān)口(kǒu)，连续(xù)第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全(quán)周仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大(dà)幅(fú)加(jiā)息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行(xíng)也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声(shēng)明中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国(guó)通胀加剧(jù)，央行未来将继续监测物(wù)价(jià)水平、外(wài)汇市(shì)场和(hé)货币(bì)总量(liàng)变化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上涨以及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表(biǎo)示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖(hú)地区将受到影响，部(bù)分地(dì)区的(de)洪(hóng)水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因(yīn)天气(qì)状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台主持(chí)人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的(de)广播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目在保守(shǒu)派(pài)中拥(yōng)有了(le)一(yī)批追随者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求(qiú)逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场(chǎng)预(yù)期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅(fú)同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨(dūn)至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强(qiáng)，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月(yuè)到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱(hàn)季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬印尼部(bù)分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的(de)免税额度(dù)，斋月后通(tōng)常(cháng)是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库(kù)继续支(zhī)撑近月(yuè)价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远(yuǎn)端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口走弱(ruò)较为明显，预(yù)计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消费以及印度(dù)消(xiāo)费(fèi)暂无明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维(wéi)持(chí)逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产区(qū)库(kù)存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力海(hǎi)关(guān)数(shù)据显(xiǎn)示，3月份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但(dàn)未(wèi)来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存继续(xù)小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继(jì)续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算(suàn)是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油政策执行不及(jí)预期(qī)，对于植物油消费增速不会像之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分析(xī)称，从(cóng)国内(nèi)的情(qíng)况来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到(dào)现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的(de)影响，上周压五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力榨量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因为(wèi)进口菜(cài)油(yóu)到(dào)港，以及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个(gè)月的菜(cài)籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以(yǐ)上(shàng)的(de)水平，而(ér)且菜油(yóu)进(jìn)口量预计(jì)会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是个未知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需求(qiú)还受(shòu)到(dào)棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货(huò)价格(gé)维持弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关注加拿(ná)大新一季菜(cài)籽播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要(yào)关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是(shì)否(fǒu)会有新增供应或(huò)者上游成本端(duān)的(de)变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况(kuàng)和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油(yóu)厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同(tóng)期(qī)低位，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会(huì)继续累(lèi)库。现货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本(běn)周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增(zēng)加，西(xī)南地区菜油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点关注南(nán)国内大豆到(dào)港(gǎng)通关以及整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的播(bō)种生长情况将决(jué)定豆油(yóu)盘(pán)面(miàn)的(de)相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高(gāo)基差(chà)，转(zhuǎn)变(biàn)为累(lèi)库加基差下行的预期，即豆油(yóu)的基(jī)本面转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期(qī)已经对自(zì)身(shēn)的供(gōng)应压(yā)力进行了(le)一波(bō)交(jiāo)易，目前走势跟(gēn)随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期(qī)都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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