自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)全(quán)市场行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出市(shì)场(chǎng)对上(shàng)述板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉(j20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗iā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权(quán)重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为(wèi)市(shì)场关注(zhù)焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩(jì)边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通(tōng)信板块(kuài)的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的(de)一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的反应程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回(huí)归(guī)，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济产业省(shěng)公布(bù)外汇(huì)法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案(àn)在(zài)经过2个(gè)月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预(yù)期(qī)，半导体板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也(yě)在加(jiā)速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进行(xíng)库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的(de)人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及(jí)存储(chǔ)的爆发(fā)性需(xū)求由(yóu)产业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的(de)业绩(jì)触底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正(zhèng)处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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