随着一(yī)季报(bào)披露(lù)完(wán)毕，有着(zhe)“专业买手”之称(chēng)的公募(mù)FOF最新持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，华商新趋势优选(xuǎn)、易(yì)方达科瑞(ruì)、易方达(dá)供给改革(gé)三只基金(jīn)是全市场公募FOF一季度持有只(zhǐ)数最多的(de)权益基金，相比去年四(sì)季度，易方(fāng)达(dá)供给改革取代融通健(jiàn)康产业，新(xīn)进FOF“最(zuì)爱(ài)”权(quán)益基金(jīn)前三名(míng)。

　　从(cóng)调仓变动上看，部分公募FOF继续超(chāo)配权益资产，并偏向成长(zhǎng)风(fēng)格基金，有的对(duì)阶段性涨幅过快的(de)行业做了减(jiǎn)仓(cāng)，增加了部分业(yè)绩和估值匹配合理的(de)行业(yè)。

　　谈(tán)及后(hòu)市(shì)，多位(wèi)FOF基(jī)金经理(lǐ)认为，中期维持(chí)对权益(yì)资(zī)产的(de)乐观，国内宏观(guān)经济(jì)处于底部(bù)向上修复的状态，且市场估值压力仍较小(xiǎo)，战略上将推(tuī)动 A 股的(de)上涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条潜(qián)在盈利(lì)主线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消费、投(tóu)资）以及美债利率定价资产(chǎn)估值修复等。

　　华商新趋(qū)势优选、易(yì)方达科瑞、易(yì)方达供给改(gǎi)革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季报(bào)披露，FOF基金经理新一(yī)季的基(j100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米ī)金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优(yōu)选在(zài)一(yī)季度末获26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从(cóng)数量(liàng)上看，是目前公募FOF买入数量(liàng)最多的权益基(jī)金，这也是华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优选(xuǎn)第二(èr)个季度(dù)坐上公募(mù)基金“团购”榜首，去年末是与融通健康产业并列首位。在此(cǐ)之前，则(zé)由海富通改革驱动连(lián)续第五个季(jì)度(dù)霸榜。

　　具体来(lái)看，平安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有等基金在一季度(dù)均重(zhòng)点配置华商新趋势(shì)优选基(jī)金(jīn)，其中更有包括平安(ān)盈(yíng)禧均(jūn)衡配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富(fù)国智优(yōu)精选3个月持有、嘉实(shí)养老2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五年等(děng)基金将华(huá)商新趋(qū)势(shì)优选作(zuò)为前三大(dà)重仓基金。

　　不过(guò)，从持(chí)仓(cāng)数(shù)量(liàng)上看，一季度(dù)末公募FOF合计持(chí)有华(huá)商新趋势优(yōu)选基金(jīn)份额4995.19万份，相比(bǐ)去年(nián)末(mò)增持了17.62万(wàn)份，持有华商新趋(qū)势优选的FOF基金数量则相比去年末(mò)增加了5只。

　　据相(xiāng)关资料介绍，华(huá)商新(xīn)趋势优选(xuǎn)基(jī)金成立于2015年5月14日(rì)，基100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米金经理周海栋过往长期以成长风(fēng)格著(zhù)称，截止今年一(yī)季(jì)度末，成(chéng)立以来收(shōu)益(yì)率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排(pái)名同(tóng)类基金第一(yī)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，共有25只(zhǐ)公募FOF三季(jì)度重仓持有易(yì)方达科瑞，合计(jì)持有(yǒu)份额1.74亿份，相比去年末持有的(de)FOF基(jī)金只数(shù)增加(jiā)了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基(jī)金经理杨嘉文擅(shàn)长逆势(shì)投资，关注估值(zhí)被错(cuò)杀的个股，对于基(jī)本面坚(jiān)固(gù)或出现好转信(xìn)号的公司敢于重仓买入(rù)。

　　易方达供(gōng)给改革在一季(jì)度新进公募FOF买入只数(shù)榜前三。Wind数(shù)据显示，共(gòng)有20只公募FOF三季(jì)度重仓持(chí)有易方达供(gōng)给改革，合计持有份(fèn)额1.90亿份，相比去年底持有(yǒu)的FOF基(jī)金只数(shù)增(zēng)加(jiā)了(le)13只，环比增持了1.29亿份。据悉(xī)，易方(fāng)达供给改革(gé)基金经理杨(yáng)宗昌是化(huà)学博士，有过多年化工研究经验，他坚(jiān)持(chí)在(zài)熟悉的行业内把握(wò)投资机会，并通过努(nǔ)力(lì)不断扩大能(néng)力圈，目前行业(yè)配(pèi)置更趋(qū)均衡。

　　从增(zēng)持榜单来看，据Wind数据统计，被(bèi)动(dòng)指数(shù)基金(jīn)增(zēng)持前三“花落华泰柏瑞中证(zhèng)光伏产(chǎn)业ETF、广发中(zhōng)证全指(zhǐ)信息技术ETF、华夏恒生科(kē)技ETF；灵(líng)活配置混合(hé)基金中，汇添富科技创新、易(yì)方达供(gōng)给改革、易方达新兴成长(zhǎng)位(wèi)列增持(chí)份额前三；偏股(gǔ)混合基金增(zēng)持前三则(zé)被易方达信息产(chǎn)业(yè)、财通(tōng)资管健康产业(yè)、中欧(ōu)碳中(zhōng)和占据；股票基金(jīn)增持前三分别为中欧信息产业、汇(huì)添富外(wài)延增长主题、华(huá)夏智胜先锋；平衡(héng)基金增持(chí)前三则是交(jiāo)银定期(qī)支付双息平(píng)衡、摩根(gēn)双核(hé)平衡、易方达平稳增长；偏债混合基金增持前(qián)三(sān)依次(cì)为易方达(dá)安盈回报、安信民稳增长、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权(quán)益仓(cāng)位(wèi)偏向成长风格

　　减持涨幅过高行(xíng)业配置比(bǐ)例(lì)

　　一(yī)季度A股市场整体表现相对较(jiào)好，但行业分化较(jiào)大(dà)。受益于数字经济政策的(de)提振与人工(gōng)智能主题的不断发酵，科技(jì)板块涨幅(fú)较大；而地产和新能源等(děng)板块表现较(jiào)弱。从(cóng)一季度披露的情况上看，部分FOF基(jī)金经(jīng)理继续超(chāo)配权益仓位(wèi)，并向成长风格偏移(yí)，也有部分FOF基(jī)金经(jīng)理在一(yī)季度(dù)末对涨(zhǎng)幅过(guò)高行业基金进行了减仓， 增(zēng)加了(le)部分(fēn)业(yè)绩(jì)和估值匹配合理的(de)行业。

　　长期(qī)业绩领先的兴(xīng)全安泰平衡养老FOF基金(jīn)经(jīng)理林国怀在一季报中表示，本(běn)季度基金主要进行以下操作：1、持续(xù)维(wéi)持(chí)权(quán)益资产(chǎn)的仓位略高(gāo)于(yú)权益(yì)配置(zhì)中枢(shū)；2、逐步提(tí)升组合中(zhōng)成(chéng)长型基金的配置比例，同时(shí)适度降(jiàng)低价值型(xíng)基(jī)金的配置比例(lì)；3、逢高减持部分转债品(pǐn)种(zhǒng)，增加其他(tā)确定性较高(gāo)的(de)绝对收益或(huò)相(xiāng)对收益基金品种(zhǒng)；4、继(jì)续(xù)根(gēn)据既定(dìng)的策略参(cān)与股票定增、大宗交易(yì)等(děng)投资(zī)机会，减持(chí)解禁的股票(piào)。

　　组合(hé)风(fēng)格(gé)上，目(mù)前权益(yì)部分(fēn)依然保(bǎo)持略超(chāo)配价值风格，但偏离幅度(dù)已显(xiǎn)著下降，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置(zhì)策略，通过积(jī)极挖掘市场上(shàng)相对(duì)收益(yì)和绝(jué)对收益的投资(zī)机会不断(duàn)增(zēng)厚(hòu)组合收(shōu)益，通过“多资产、多策略(lüè)”的方(fāng)式来(lái)平(píng)滑组合波动，努力(lì)将该(gāi)基金呈现为“相对(duì)稳定的‘贝(bèi)塔’和相(xiāng)对确(què)定的‘阿尔(ěr)法’特(tè)征”。

　　从一季度持仓(cāng)上看，富国(guó)城镇发展(zhǎn)、博时标普500ETF新进兴全安泰前十(shí)大重仓基金(jīn)，富国信(xìn)用债、万家安弘淡出前(qián)十(shí)大之(zhī)列(liè)。

　　“在年初的时候，基金经理对全年(nián)市(shì)场的主线判断不是(shì)很清晰，因此组合整体(tǐ)上(shàng)除了向小市值成(chéng)长风格(gé)有一定(dìng)偏离(lí)外，其他方(fāng)面没有明显的偏离，整体上比较均衡。随着近期政策(cè)方(fāng)向的(de)明(míng)朗，基金经理对今年(nián)全(quán)年股票市场(chǎng)的主要方向逐渐有了较明(míng)确(què)的(de)判断，在(zài)操作上，本基金在 1 季度(dù)，逐渐增加了(le)低(dī)估值价值风(fēng)格基金和股票，以(yǐ)及(jí)与数字经济(jì)相关的基(jī)金(jīn)和股票，未(wèi)来(lái)计划视相关板(bǎn)块(kuài)的(de)估值水平(píng)变化做动态调(diào)整(zhěng)。”华夏养(yǎng)老2045三年基金经(jīng)理许利明表示。

　　中欧预见养老2035三(sān)年今年(nián)一季度的(de)主要持(chí)仓仍然坚持长(zhǎng)期资产(chǎn)配(pèi)置策(cè)略，但(dàn)继续对部分主动权益(yì)基金进(jìn)行了(le)分散(sàn)和优化，在一季度股票市场整体小幅上涨但(dàn)行(xíng)业之间分化巨大的市场中，基于对长(zhǎng)期基(jī)本面、行业景气度、估值、性(xìng)价比等(děng)的判断，对行业风格(gé)的(de)持仓结(jié)构(gòu)进行(xíng)了小幅调整(zhěng)，减持部分涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)高(gāo)的行业(yè)基金，增持部分短期表现较差的行业基金。

　　年内表(biǎo)现领先的平安养老2045一(yī)季报中表(biǎo)示(shì)，报告期内，基(jī)金整(zhěng)体保持(chí)中枢附近的权益仓位，但内部结(jié)构(gòu)有所调整。债券方面，适当增(zēng)加固收(shōu)仓位(wèi)的弹性，其他以(yǐ)现金管理为(wèi)主；权(quán)益(yì)方(fāng)面，基(jī)于不同板块的(de)基本面和估值性价比，略加仓(cāng)港(gǎng)股基金，减(jiǎn)仓美股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部(bù)分(fēn)收(shōu)益(yì)。整体而言(yán)，通过动态再平衡(héng)，保持组合处(chù)于稳(wěn)健均(jūn)衡状态，重点(diǎn)关(guān)注(zhù)一季报超预期的方向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季(jì)度适度降低了深(shēn)度价值(zhí)和价值(zhí)质量等(děng)偏(piān)价值策略(lüè)的基金的超配比例，继续超配偏(piān)小(xiǎo)盘风(fēng)格的基金，适(shì)度增加了偏成长(zhǎng)策略的(de)基金的配置比例。在行业方面，TMT等(děng)科技行业经(jīng)历过去几年(nián)的大(dà)幅调整，处于“三低(dī)”类(lèi)资产（景气周期低位(wèi)、低估(gū)值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓了偏科技成长策(cè)略(lüè)基金的配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例。不过仍(réng)然选(xuǎn)择那些能够长(zhǎng)期拿得住的(de)基金，很少去(qù)追(zhuī)逐那些短期(qī)大幅度上(shàng)涨的、最亮眼的科技(jì)基金。在不同地域的投资(zī)方面，在市场大幅反(fǎn)弹(dàn)后(hòu)，小幅降低了港股基金的(de)配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益类资(zī)产(chǎn)年度目标配置(zhì)比例为70％。截至(zhì)一季度末，基金的权益类资产实际(jì)配置(zhì)比例为71％，相对年(nián)度目标配置(zhì)比例战术(shù)型标(biāo)配，对阶段性(xìng)涨幅过快的行(xíng)业做了(le)减(jiǎn)仓，增加了部分业绩和估(gū)值匹(pǐ)配(pèi)合理的行业。

　　富国智优精选3个月(yuè)持(chí)有一季(jì)度操作上围绕经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)和(hé)政(zhèng)策支持方向作(zuò)为调整配置主要(yào)方向，组合(hé)主要提高了(le)中小(xiǎo)盘暴露(lù)、加大(dà)对于业绩预(yù)期(qī)增速较高板块的配置，并(bìng)通过优选选股alpha较高、稳(wěn)定性(xìng)较好的(de)标的(de)实现(xiàn)配置。

　　基(jī)于对PMI、中长期(qī)信贷和消(xiāo)费者信心(xīn)等(děng)方面的观察(chá)，鹏华养老2045将组合(hé)权益资产(chǎn)维持超配(pèi)状态，结构(gòu)上均衡配置于：受(shòu)益于顺周期低估值的金(jīn)融周(zhōu)期板块、受(shòu)益于社会经济活动趋于(yú)正常的消(xiāo)费(fèi)医药(yào)板块，以及受(shòu)益于产业周期(qī)见底及国产替(tì)代的科技制(zhì)造板块上。

　　权益市场仍将有所(suǒ)作为

　　关(guān)注确定(dìng)性和未来发展方向的机会

　　目前A股市场行至3300点附近，未(wèi)来市场存(cún)在哪(nǎ)些风(fēng)险和机(jī)会？如何寻找投资主线？FOF基金经理(lǐ)们也在一季报中提到了对(duì)当下的思考。

　　南(nán)方基金鲁炳良认(rèn)为，展望后市(shì)，随着经(jīng)济数据真空期(qī)的度(dù)过，国内大类资产复苏预期进入验(yàn)证阶(jiē)段。中期维持对(duì)权益资产的乐(lè)观，国内宏观经济处于底部向上修复的(de)状态，且市(shì)场估(gū)值压(yā)力仍较小，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构(gòu)上主(zhǔ)要关注以下(xià)条潜(qián)在盈(yíng)利主线：TMT、复(fù)苏(sū)（消(xiāo)费、投(tóu)资）以及美债利率定价资(zī)产(chǎn)估值修复。从(cóng)确定性和(hé)未来发展方向(xiàng)角度出发(fā)，关注(zhù) TMT 中信息(xī)安(ān)全、数字经济(jì)和(hé)新技(jì)术领域。大复(fù)苏中在大消费板(bǎn)块内(nèi)重(zhòng)点关注航空(kōng)出行供需格局和票价弹(dàn)性带来的潜(qián)在超预(yù)期机会。投资(zī)端关注地产链以及一带(dài)一路带动下的(de)部分细分(fēn)领域配置机会。

　　摩根锦(jǐn)程积极成(chéng)长养老(lǎo)目(mù)标五年基金经理杜习杰、吴(wú)春杰表示(shì)，对(duì)于国内权(quán)益来(lái)讲，当前历史(shǐ)估值分位、相对债券资产(chǎn)的(de)估值(zhí)处均在(zài)具备吸(xī)引力(lì)的水(shuǐ)平(píng)，为(wèi)长期投资提(tí)供一定安全边际。年内(nèi)经济修复(fù)是(shì)确定性(xìng)的，节(jié)奏与幅度上(shàng)虽有分歧，但政策(cè)仍(réng)有相机抉择加码托底(dǐ)的(de)空间。结构上，维持此(cǐ)前(qián)判断(duàn)，关注受益于稳内需政(zhèng)策加码的领(lǐng)域，包括(kuò)地产链、政府支出或补(bǔ)贴可能增加的(de)基建、信创、自主可控(kòng)等(děng)领(lǐng)域(yù)，TMT相关板块涨幅(fú)超预期(qī)，有ChatGPT主题催化(huà)的成(chéng)份，对交易(yì)情绪的过热持谨慎的态(tài)度，后续会持续关注新技术对经济各(gè)个(gè)领域(yù)的影响(xiǎng)；对消费服(fú)务(wù)业来讲(jiǎng)，去年博弈情(qíng)绪已较(jiào)浓(nóng)，二季度市(shì)场对其关(guān)注度有望随着节日出(chū)行、消(xiāo)费数据(jù)改善而(ér)增(zēng)加。

　　景顺(shùn)长城养老目标(biāo)2035三(sān)年持(chí)有基金(jīn)经理薛显志、江虹表(biǎo)示，权益(yì)市场来看，当前(qián)中(zhōng)国经济处于复苏早(zǎo)期(qī)，2月以(yǐ)来市场(chǎng)的下(xià)跌属于“放开交易(yì)”、春季(jì)躁动后的(de)正常回调。复(fù)盘历史上的复苏(sū)周(zhōu)期，权(quán)益方面均能有所(suǒ)作为，基本面(miàn)的总(zǒng)体(tǐ)改(gǎi)善能激活市场的生态，市场会不断寻找基本面(miàn)改善的诸多细分方向。结构方面，市场一季度已找(zhǎo)出“中特+”、数字(zì)经济两条主线。4月(yuè)份开始，估计市场会围(wéi)绕(rào)各行业(yè)受益改善幅度，不断挖掘一季报超预期、全年指引较好的细分方(fāng)向。同时，因处于复苏(sū)阶段，顺周期方向也会存(cún)在机会。

　　鹏华(huá)基金(jīn)孙博斐表示，未来(lái)持续关注以下三个方向：一是顺(shùn)周期低估值板块具备(bèi)长(zhǎng)期(qī)投资价值，此外(wài)，关(guān)注(zhù)央国(guó)企改革能否(fǒu)带来相关行业、企(qǐ)业基本(běn)面的改善(shàn)，并打开(kāi)估值提升的空间。

　　二(èr)是消(xiāo)费医(yī)药板块的场(chǎng)景(jǐng)复苏(sū)逻(luó)辑较为确定，比较而言(yán)，医药板块(kuài)的估(gū)值性价(jià)比(bǐ)更高。三是科技制造板块，特别是(shì)国(guó)产替代的关键环节，是长期关注的(de)方向。短周(zhōu)期来看，半导体行业可能在下半年周期见底，计算机行(xíng)业的景气度相较于去年也(yě)是大(dà)幅改善。而人工智能等技术(shù)的突(tū)破，有可能打开科技板块的(de)成长空间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米