昨(zuó)夜，美国(guó)银行股持续暴跌，内外盘商(shāng)品(pǐn)期货全(quán)线下(xià)跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美(měi)股(gǔ)三大指(zhǐ)数集(jí)体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银(yín)行(xíng)股(gǔ)又崩了，第一共和银(yín)行股价重挫，盘(pán)中一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续刷历史(shǐ)新低。硅谷银(yín)行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌(diē)15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再次(cì)大跌，导致美国国债价格飙升，短期(qī)市场(chǎng)利率大幅下(xià)跌，债券(quàn)交易员不再完全押注美联储(chǔ)会再(zài)加息25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉期合(hé)约目前反映出，央行基准(zhǔn)利率仅比当(dāng)前有效联邦基金利率高出20个基点，这(zhè)暗(àn)示未来(lái)两次FOMC会(huì)议中有(yǒu)一次加息的可(kě)能性约为80％。而本周早些时候(hòu)，交易员认为美联(lián)储在5月(yuè)份加息几乎是肯定的，且6月份(fèn)有可能进一(yī)步加(jiā)息。除了大幅降低加息的可能(néng)性(xìng)外，掉期(qī)交(jiāo)易还显(xiǎn)示，市场对利率(lǜ)见顶(dǐng)后(hòu)美联储(chǔ)降息的押注有(yǒu)所增加，他们预计到(dào)年底联(lián)邦基金利率预(yù)计在4.3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　商品方面，美(měi)股时(shí)段，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数(shù)期货05合约跌破100美元/吨(dūn)，日内跌幅近(jìn)4％，为去(qù)年12月以来(lái)首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原(yuán)油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至昨(zuó)日23时收盘，国内期货主力合约几(jǐ)乎全线下跌(diē)。玻(bō)璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至(zhì)今晨(chén)收(shōu)盘，WTI 5月(yuè)原油期货(huò)收跌2.15％，报(bào)77.07美(měi)元/桶。布伦(lún)特(tè)6月原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外(wài)盘有色(sè)金属全线下跌。伦铜(tóng)跌(diē)2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌(xīn)跌2.6％，伦(lún)铅(qiān)跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发(fā)布声明称，美国总统(tǒng)拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限(xiàn)方案(àn)。白(bái)宫称(chēng)：众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布(bù)了一项将债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题和削减支出捆绑的(de)计划(huà)，要将债务(wù)上限上调1.5万亿(yì)美元(yuán)，但同时还要削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美元的政府支出(chū)。

　　同在周二，美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦警(jǐng)告称(chēng)，如果美国国会不(bù)提高政府的债务上限(xiàn)，由(yóu)此产生的债务违(wéi)约将在美国引发一场“经济(jì)灾(zāi)难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天(tiān)表示，债务违约将(jiāng)导致失(shī)业率上升，同(tóng)时(shí)使(shǐ)美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上(shàng)的(de)支出增加。耶伦称(chēng)，提高或暂停(tíng)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务(wù)上限是国会(huì)的一(yī)项“基(jī)本责任(rèn)”，如(rú)果违(wéi)约将产(chǎn)生一场经济和金融灾(zāi)难，使借贷成(chéng)本永(yǒng)久提(tí)高，增加未来(lái)的投资(zī)成本。如果(guǒ)不提高债务上限，美国企业将面临信贷市场的恶(è)化，政府将可能无法向(xiàng)军人家(jiā)庭和(hé)依赖社会保障的老(lǎo)年人发放(fàng)款项。

　　拜(bài)登正(zhèng)式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美(měi)国总统拜登正式宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的连任竞选(xuǎn)。法新(xīn)社称，拜登将“以(yǐ)创纪录(lù)的80岁(suì)高龄(líng)”投入到一(yī)场新的激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在推特上写(xiě)道：“每一代人都要经历为了民主挺身而出的(de)时刻，为(wèi)了(le)他们的基本自由挺身而出。我相(xiāng)信这是我们的时刻(kè)。这就是(shì)我竞选连任美国总(zǒng)统(tǒng)的(de)原因。加入我(wǒ)们，让我们完成这项任务。”拜登(dēng)还附上了(le)一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民(mín)主党(dǎng)内部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到“持续而激烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结束(shù)时，这(zhè)位资深民主党(dǎng)人(rén)将年满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一项民调(diào)显示，70％的美国(guó)人包括51％的民主党(dǎng)人，认为拜(bài)登不应该参选。不支持他参(cān)选的人(rén)中，69％的人认为年龄是一个主(zhǔ)要或次要原因。

　　国内期交所公布(bù)劳动节期间(jiān)风控工作安排

　　昨(zuó)日，国内各(gè)家(jiā)期货交易(yì)所公(gōng)布(bù)劳动节期(qī)间有关工作安排，调整(zhěng)相(xiāng)关(guān)期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金水平。

　　上期所通知称，自4月(yuè)27日起第一(yī)个(gè)未出现(xiàn)单边市的(de)交易日收盘结算(suàn)时(shí)，铜、铝、锌、铅(qiān)期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期(qī)货合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为13％，涨跌停板幅度(dù)调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期货(huò)合约的交易(yì)保证金(jīn)比(bǐ)例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为12％；锡期货(huò)合约的(de)交易保证金(jīn)比例(lì)调整为16％，涨跌停(tíng)板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出(chū)现单边市(shì)的交易日收(shōu)盘结算时，黄金期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为(wèi)7％；其他品(pǐn)种(zhǒng)期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例和涨跌停板幅(fú)度恢复至原有水平(píng)。

　　上期能源(yuán)方(fāng)面，自4月27日起第一个未出(chū)现单边(biān)市的交(jiāo)易日收盘结算(suàn)时，国(guó)际铜期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)11％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例(lì)调整(zhěng)为14％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为12％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，所有品(pǐn)种期货合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例和涨跌停(tíng)板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　郑商(shāng)所(suǒ)方面，自(zì)4月27日结算时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃(lí)、纯碱期货合约(yuē)的交易保证金标准调(diào)整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)仍(réng)为12％；白(bái)糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期货合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)调(diào)整为9％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的(de)交易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后，自品种持(chí)仓量最大的合约(yuē)未出现(xiàn)涨跌停板(bǎn)单边(biān)市的第一个交易日结算时(shí)起，上述品种期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至调整前水平(píng)。

　　大商所通知称(chēng)，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为7％，交(jiāo)易保证金水平调整(zhěng)为8％；棕榈油(yóu)、乙二醇(chún)、苯乙烯和液化(huà)石油气(qì)期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，交(jiāo)易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为9％；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平维持不(bù)变(biàn)。5月4日恢复交易后，在各期货(huò)持仓量最大的(de)合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板单边(biān)无连(lián)续报价(jià)的(de)第一个交易日结算时起(qǐ)，黄大豆(dòu)1号、黄大(dà)豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期货(huò)合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为6％，套(tào)期保值(zhí)交易保证金水平调整为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯(lǜ)乙烯、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和(hé)液(yè)化石油气期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平恢(huī)复至节前标准；其他期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度和(hé)交易(yì)保(bǎo)证金水平维持不变。

　　中(zhōng)金(jīn)所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证(zhèng)500股(gǔ)指期货各合约的(de)交(jiāo)易保证金标准分别(bié)调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)相关品种持(chí)仓(cāng)量最大的合约未出现(xiàn)单(dān)边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500、中(zhōng)证1000股(gǔ)指期货各合(hé)约(yuē)的交易保证金标准调(diào)整为12％。沪(hù)深(shēn)300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证1000股指期权(quán)各(gè)合(hé)约(yuē)的保证金调整系数根(gēn)据相应(yīng)股(gǔ)指期货的交易保证金标准(zhǔn)进行(xíng)调整。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工(gōng)业硅期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整(zhěng)为9％和(hé)11％。5月4日(rì)恢(huī)复交易后(hòu)，在工业(yè)硅品种持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单(dān)边无连(lián)续报价(jià)的第一个(gè)交易日结算时起，工业硅(guī)期货(huò)合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易(yì)保证金(jīn)标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强(qiáng)需(xū)弱(ruò)，生猪期价大跌(diē)

　　昨(zuó)日，生猪(zhū)期(qī)现货价格(gé)走(zǒu)势背(bèi)离，期(qī)货主力LH2307合约收盘(pán)至(zhì)16345元/吨，日内跌4.11％。现货价(jià)格(gé)继(jì)续上涨，截(jié)至4月25日(rì)，全国均价15.24元/公斤，环(huán)比上(shàng)涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣表(biǎo)示，近期(qī)生猪现货(huò)偏强的(de)主(zhǔ)要原因有四(sì)点(diǎn)：一是短期二次(cì)育肥造成货源有所收紧；二是来自政策面的(de)支撑；三是近期降雨导(dǎo)致调运(yùn)不(bù)便；四是“五一”假期需求(qiú)支撑。不过，盘面(miàn)主(zhǔ)要以预期为主，昨(zuó)日盘面下跌的(de)主要逻(luó)辑(jí)依旧在于产业基本面偏弱的(de)事(shì)实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶(jiē)段性触底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且(qiě)南(nán)北(běi)部分(fēn)区域二次育(yù)肥采购量(liàng)增加，政(zhèng)策消息稳市信号相对强烈，期现货(huò)价格同时(shí)上涨(zhǎng)。然而，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽有乐观预期，但已注入(rù)升水，反弹至养殖(zhí)成本附近明显承压。同(tóng)时(shí)，套(tào)保(bǎo)资金介入。因此周二期(qī)货盘面减仓(cāng)大跌。”华联期货生(shēng)猪分析师(shī)蒋琴说。

　　从供应(yīng)端(duān)来看，截(jié)至3月(yuè)末，全国能繁(fán)母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季(jì)度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称(chēng)，能(néng)繁母猪(zhū)存栏以及(jí)生(shēng)猪存栏依旧处于高位(wèi)，意味着今年一季度(dù)去产能不及预(yù)期，供应(yīng)偏宽松是事实。从(cóng)目(mù)前的存栏(lán)以及屠宰企业库存来(lái)看，今(jīn)年下半年市场不会出现生猪(zhū)货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽(kuān)松大概(gài)率延长至今年下半年。

　甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的　格林大华期货生猪分析师张(zhāng)晓(xiǎo)君介绍，从月度(dù)初生仔猪来看，农业(yè)部监测数据显示，去年9月(yuè)到今(jīn)年(nián)2月全国新生仔猪(zhū)数量(liàng)各月(yuè)环比增(zēng)幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪(zhū)出栏供给相(xiāng)对充足。从出栏体(tǐ)重(zhòng)来(lái)看，当前生(shēng)猪出栏(lán)均重仍(réng)接近(jìn)123公斤，同比去年(nián)增加(jiā)约3％，预计二(èr)育猪源仍(réng)将支撑出栏体重。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，目前生猪养殖逐步向(xiàng)规模化、集团(tuán)化方(fāng)向发展(zhǎn)，而且规模化占比得到(dào)明显提升。蒋(jiǎng)琴表示(shì)，今年猪场中大猪(zhū)存栏量明(míng)显高于去年同期，产能较为(wèi)充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基(jī)础产能”目标细化为(wèi)“强(qiáng)化以能(néng)繁(fán)母猪为主的生(shēng)猪产能调控”，将全国能繁母猪数量稳定在4100万头的(de)正常保有量，可(kě)见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库(kù)存(cún)来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升(shēng)。卓创(chuàng)资讯数(shù)据显示，截至4月20日，全(quán)国冻品库容(róng)率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒挂，冻品销售(shòu)不畅(chàng)，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高库(kù)存水平将抑(yì)制(zhì)猪价(jià)上涨空间(jiān)。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽(suī)然今(jīn)年(nián)生猪消费总结(jié)为持续向好发(fā)展态势，政策(cè)引导及市场预期向好(hǎo)，加(jiā)上居(jū)民收入增加、消费意愿(yuàn)增强等利好(hǎo)因素(sù)，都是猪(zhū)肉(ròu)消费的助(zhù)力。但是，实(shí)际需(xū)求却一直不温不火。目前看，今年生猪的需求(qiú)大概(gài)率将回归(guī)到正常年(nián)份(fèn)水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣(míng)也表示，此次需求好转主要(yào)在(zài)于冻品入库以及二育支撑，终(zhōng)端需求无(wú)实质性(xìng)好(hǎo)转。目前“五一(yī)”备货基本收尾，从(cóng)走量(liàng)看(kàn)并未出现明显提(tí)升，随着二季(jì)度(dù)气温升高，需求逐步降低(dī)，预计需求再次回归至(zhì)低迷状态。4月底到5月预计集团企业(yè)出栏计(jì)划(huà)或继续增加，市场整体处于供大(dà)于(yú)求(qiú)状态，现货(huò)价(jià)格(gé)“五一”后(hòu)或继续回(huí)落(luò)为主，盘面升水状态下(xià)短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相(xiāng)对充(chōng)足，限制猪价大(dà)幅上涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长假前，终端备货启动，集(jí)团(tuán)场(chǎng)缩(suō)量挺价，支撑(chēng)猪价短线反弹。然而，假期效(xiào)应过后，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供(gōng)需基本面(miàn)。当前距(jù)“五一”小长假仅剩3个交易日，期货盘面(miàn)资金(jīn)已经提前反映了(le)市场(chǎng)情绪。建议投资者控制仓(cāng)位，防范假期(qī)风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来看，猪价颓(tuí)势不改，大概(gài)率仍(réng)将(jiāng)保持(chí)低位盘整运(yùn)行(xíng)状态。不(bù)过，市(shì)场(chǎng)预期二季度二次育肥缓慢入(rù)场，行情或(huò)好(hǎo)于一季度(dù)。按(àn)照官方能繁存栏数据推(tuī)算(suàn)，今(jīn)年3到(dào)10月，生(shēng)猪理论出(chū)栏量处于逐步(bù)增加的(de)阶段(duàn)，并于10月份达(dá)到理论(lùn)出栏峰值，11月生猪理论出栏(lán)量大(dà)概率环比(bǐ)下降。而11月份正值猪肉消费旺(wàng)季(jì)，供减需增预期下，相对支撑当期生(shēng)猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺。不过在(zài)国家良好(hǎo)调控之下，能(néng)繁(fán)母猪产能并未过度(dù)去化，生猪存出栏量保持稳定，猪价(jià)不具备持(chí)续大幅(fú)上(shàng)涨的基础条件。在国家政策端稳定猪价意愿强烈(liè)的背景下，期价上行压(yā)力恐加大(dà)，追涨风(fēng)险积聚，操作(zuò)上，建(jiàn)议养殖端锚定(dìng)成(chéng)本，择机卖出套保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈油长期(qī)需(xū)求(qiú)不容乐观(guān)

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛(máo)棕榈油期货盘中大幅下跌，连(lián)续第三个交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情变化多(duō)集中(zhōng)在(zài)需求端的扰动，一(yī)方面，印度洗船(chuán)事件为盘面带来了压力(lì)；另(lìng)一方面，市场对(duì)于第二(èr)波(bō)新冠疫(yì)情可(kě)能到来从而降低国内需求的担忧则进一步加(jiā)速了盘面(miàn)下(xià)滑。”国联期(qī)货农产品事业(yè)部(bù)分析(xī)师姜颖告诉期货日(rì)报记者，根据新(xīn)加坡、日本等海外(wài)经验，第二波疫情的波及(jí)范围预(yù)计很大概率将(jiāng)小于(yú)第一波，短期情绪释放后(hòu)，棕榈油将(jiāng)回归基本(běn)面。从相关因素的梳(shū)理(lǐ)来看，目(mù)前处于短多长空的局面。

　　据(jù)国海良时(shí)期货油脂分析师(shī)孙(sūn)啸介(jiè)绍，开(kāi)斋节后市(shì)场延续了产地未(wèi)来供需转宽松的交易逻辑。马来西亚(yà)午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船期现货报价分别为995美元/吨(dūn)、930美(měi)元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比(bǐ)上一(yī)个交易日均有(yǒu)20美元/吨左右的(de)下跌。巨大(dà)的back结(jié)构也显(xiǎn)示出市(shì)场对东南亚(yà)地区棕榈油(yóu)食用(yòng)需(xū)求转入淡季以(yǐ)及印尼可能放松DMO出口限制(zhì)的(de)担忧。产(chǎn)地供(gōng)需偏(piān)宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公布2月份产量后得到(dào)强(qiáng)化。数据(jù)显示，印尼2月(yuè)份棕榈油产量高达(dá)425.2万吨(dūn)，为历史同(tóng)期最(zuì)高水(shuǐ)平，仅环比(bǐ)1月(yuè)微(wēi)降0.9万吨，降幅远低于平均(jūn)季节(jié)性减量。目(mù)前产地(dì)已步入增产(chǎn)季，在(zài)马(mǎ)来西亚摆(bǎi)脱洪水(shuǐ)扰动(dòng)后，产区未来(lái)整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增(zēng)，库存超预(yù)期下(xià)降至167万吨，不(bù)过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结(jié)束、主要进口国植物油(yóu)供(gōng)应充足，印度3月棕榈油库(kù)存仍有59万吨，植物油库(kù)存则继续增高至345万吨，充足的库存(cún)和竞争油脂的影响或将冲击印(yìn)度(dù)对棕榈油进口(kǒu)。”徽商期货油脂油(yóu)料分析师郭文伟表(biǎo)示，检验机(jī)构AmSpec数据(jù)显(xiǎn)示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降18.4％。然而(ér)棕榈(lǘ)油已(yǐ)经步入季节(jié)性增(zēng)产周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来(lái)西亚(yà)棕榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需(xū)结构呈宽(kuān)松趋势。不过，4月份处在复产初(chū)期(qī)，且今年4月份工作(zuò)日较少，产量(liàng)预计在(zài)150万吨以(yǐ)下(xià)，4月底马来(lái)西亚(yà)棕榈油库(kù)存预(yù)计开始小幅度累(lèi)库，且随着复产利多增强和出口前景不佳(jiā)持续，后期马棕继续面临累(lèi)库(kù)压力，棕榈油行情或维持承压回调走势(shì)。

甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的　　需求方面，孙啸称，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度(dù)食用(yòng)油进口113.56万吨，处于季节性中性位置，其(qí)中棕(zōng)榈油(yóu)进口量高达72.8万(wàn)吨(dūn)，占比突出(chū)。但是其国内(nèi)食用油峰值库存问题仍未解决。截至(zhì)3月(yuè)末(mò)，其食用油总库存依旧(jiù)在(zài)344.7万(wàn)吨，未见回落。根据(jù)目前已经走负的(de)国际豆棕(zōng)差(chà)，预计(jì)4—6月(yuè)国(guó)际棕榈油进口需求大概率(lǜ)出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月(yuè)进口(kǒu)严重倒挂，远月(yuè)有所修复，近月(yuè)进口偏低，远(yuǎn)月(yuè)买船有所增加。海关数据显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕(zōng)榈油4—6月进口量预(yù)估分别(bié)在35万、45万、40万(wàn)吨。目前国(guó)内棕榈油港口库存仍处在(zài)历史(shǐ)同期高(gāo)点，截至4月(yuè)25日，库存为85万(wàn)吨，连续(xù)4周下降，随着气(qì)温升高及棕榈油消费进一步好转，需求有望回升，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短(duǎn)期连盘(pán)棕(zōng)榈油仍将随油脂整体(tǐ)弱势(shì)运行(xíng)，有下破可(kě)能(néng)。5月份东南亚天气(qì)值(zhí)得(dé)关注，目前已有(yǒu)少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印尼(ní)次(cì)之。如(rú)果(guǒ)出现持续干燥天气，产区增产节(jié)奏将被打破，届时，棕榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不过(guò)，在(zài)姜颖看来，短(duǎn)期棕(zōng)榈油尚(shàng)存利多因素支撑。国内贸易商进口利润深度亏损，5月船期频现(xiàn)洗船，进(jìn)口到港数量(liàng)将明显减少(shǎo)。在此基础上，随着天气升温，棕(zōng)榈油消费季节性回暖。第二轮疫(yì)情虽可(kě)能有(yǒu)影响，但无法(fǎ)改变消费(fèi)逐步恢复的大势，国内库(kù)存(cún)短期内(nèi)仍(réng)可能加速去化。长(zhǎng)期市场对(duì)于未来供应充裕的预期基本一致。天气情况(kuàng)有所好转，马来西(xī)亚与印(yìn)尼步入(rù)增产(chǎn)周期(qī)，供应增加甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的而出口(kǒu)需求较差，未(wèi)来产地(dì)存在累库预期(qī)。与此(cǐ)同时，国际(jì)豆(dòu)粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格丧(sàng)失竞争优势，在(zài)豆油、菜油未来存在集中供应压力的情况下，棕榈油(yóu)长期需求不容乐观。

　　“综合(hé)来看，短(duǎn)期利多因素对盘面有(yǒu)一定支(zhī)撑，价格或以区间调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈油将逐渐(jiàn)演变为(wèi)供(gōng)强(qiáng)需弱格局(jú)，叠加全球宏观经(jīng)济环境(jìng)偏弱，价格重心或逐(zhú)步(bù)下(xià)移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的