5月(yuè)迎(yíng)来开(kāi)门(mén)红，A股成(chéng)交额连(lián)续(xù)20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新能(néng)源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关(guān)注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现(xiàn)，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么(me)走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月(yuè)份的投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)做了(le)预判，综合(hé)多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电(diàn)气设备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月股票(piào)市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明(mín37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmg)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm　民生策略表示经济的(de)微(wēi)刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目的陆续(xù)推出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的容(róng)忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投资缺口重回(huí)下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续低位徘(pái)徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的(de)“微(wēi)刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格(gé)局(jú)，长期(qī)看二级市场估值体系国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下(xià)行(xíng)压力暂时(shí)有(yǒu)所缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的回落(luò)是(shì)衰(shuāi)退性(xìng)的(de)，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破预期(qī)影响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极因(yīn)素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政(zhèng)策(cè)底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破(pò)概率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素出现(xiàn)，建议备战回调(diào)后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下(xià)行确(què)立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲来自(zì)房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济下行动能(néng)，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)革和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的(de)维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平(píng)衡(héng)向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场仍将(jiāng)继续(xù)维持(chí)弱势下跌格局。

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