大(dà)家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色(sè)估(gū)值体系(xì)所代表的传(chuán)统实体(tǐ)行业(yè)正在被市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备(bèi)及新(xīn仙洋为什么判7年，仙洋为什么被抓了)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年(nián)通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力(lì)度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还(hái)是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情(qíng)况下，叠加上(shàng)述基(jī)本(běn)面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而(ér)言，或(huò)代表本(běn)轮(lún)AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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