美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自(zì)身的(de)财富呢？对(duì)此，一份业内机构(gòu)的最(zuì)新调查(chá)揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访(fǎng)者进行的(de)调查，对(duì)于(yú)那(nà)些(xiē)寻(xún)求避风港的人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半的金融(róng)专(zhuān)业人士(shì)表示，如果(guǒ)美国政府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是其他替代(dài)对冲工具的(de)稀缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业内调(diào)查，在美国(guó)债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第(dì)二大受欢迎的资产仍然是美国(guó)国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺(cì)——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府可(kě)能(néng)拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即(jí)使是那些相对(duì)悲观的分析师也认(rèn)为，债券持(chí)有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高(gāo)的(de)AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不(bù)如美(měi)元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和散户投资(zī)者在美国债(zhài)务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的(de)大佬们已经纷(fēn)纷发最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词出警(jǐng)告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美(měi)国(guó)总统拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一(yī)次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权(quán)信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之(zhī)前几次(cì)债限(xiàn)危机(jī)时的(de)水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和(hé)国会的(de)两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及(jí)时(shí)采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的需求(qiú)的提振，然后是银(yín)行业危机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多(duō)数投(tóu)资(zī)者都认(rèn)为，如果债(zhài)务上限之争僵持(chí)到最后关头(tóu)，但(dàn)美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国(guó)国(guó)债(zhài)将走软。基准美国国债(zhài)收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推(tuī)高(gāo)了一些(xiē)期限非常短的(de)国库券收益率，这些短(duǎn)期(qī)国库券被认为最有可能被延(yán)期支(zhī)付，这加(jiā)剧了(le)国库券(quàn)收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬(xún)，其可(kě)能(néng)会(huì)从(cóng)预期的纳税(shuì)和(hé)其他收入(rù)措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表明了一定程度的压(yā)力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务(wù)上限僵局中，美国长期国(guó)债购买(mǎi)量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益率推(tuī)至了当(dāng)时的创纪录低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨，数万亿(yì)美元(yuán)的(de)全球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投资(zī)者对标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词确实看到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应(yīng)将(jiāng)给国会带来(lái)提高债务(wù)上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了(le)一些伤害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)违约(yuē)，美元(yuán)作(zuò)为全(quán)球主要(yào)储备货币的地(dì)位(wèi)将面(miàn)临(lín)风险。

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