海通策略认为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利润向下(xià)游转移；中游(yóu)制造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机(jī)和什么是等量关系式，什么是等量关系四年级传(chuán)媒表现亮眼(yǎn)；下游消费(fèi)盈利改善幅(fú)度放缓(huǎn)，券(quàn)商和保(bǎo)险盈利大(dà)增(zēng)。 数字经济(jì)归母净利单季同比已经开(kāi)始(shǐ)回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产业盈(yíng)利有待改善，其中受(shòu)益于国产替(tì)代的(de)半导体材料和半导体设(shè)备(bèi)维持较(jiào)高增速，其中设(shè)备盈利(lì)加(jiā)速增长；低碳经济景气度高位回落(luò)，新型电网(wǎng)盈利(lì)增(zēng)速(sù)持续提升(shēng)，主要受益(yì)于储能(néng)的快速发展。

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