衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续(xù)两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的(de)个人(rén)消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资(zī)一季度(dù)拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连续(xù)第(dì)八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下，海(hǎi)军出(chū)动(dòng)直(zhí)升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行(x桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音íng)。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际(jì)水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克兰(lán)总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰人(rén)民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部门，出于(yú)对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联(lián)储不(bù)会(huì)进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒(méi)体(tǐ)评论(lùn)称，这番(fān)言论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行(xíng)高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资者(zhě)和(hé)商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的(de)私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让鲍(bào)威尔上(shàng)当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众，就是为了(le)恶(è)搞西方(fāng)国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公布的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力(lì)及(jí)经济(jì)衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美(měi)能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次美桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音国银(yín)行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加息(xī)会(huì)议的(de)临近，美(měi)国(guó)第(dì)一(yī)共和银行的(de)财报和(hé)股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原(yuán)油市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势(shì)的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的(de)不确定性成为影响整个金融市(shì)场的(de)主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联(lián)储即将公布加息(xī)决议(yì)，市场对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央(yāng)行也将(jiāng)维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持(chí)续(xù)，后续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区(qū)间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美(měi)市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来看油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至历(lì)史低(dī)点，环比下(xià)降三分之(zhī)二(èr)，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种(zhǒng)波(bō)动将主要受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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