近期《2023年五一假期旅游预测报(bào)告》显示，该平台假期(qī)国内(nèi)酒店(diàn)、景区门票、机票订单(dān)量(liàng)均(jūn)反(fǎn)超2019年水平。同时民航局披露，从机票预订数据(jù)看，五一(yī)假期订票已超600万人(rén)次，或成(chéng)为(wèi)史上旅游(yóu)出行热(rè)度最高的五一(yī)假(jiǎ)期(qī)。此(cǐ)外近20部影片定档(dàng)五一，节(jié)假日院线(xiàn)有望迎来强(qiáng)复苏。在消费需求火爆下，可以关注(zhù)交运、旅游、影视等行业机会。

　　五一订(dìng)单火爆

　　旅游出行旺季(jì)来临

　　自去年疫情防控优化调(diào)整以来，国(guó)内疫后复苏趋势较强(qiáng)。近(jìn)日某酒店龙头企业发布一季度(dù)经营数据(jù)，公司(sī)一季(jì)度整体(tǐ)入住率同比(bǐ)增长16.4％，平均(jūn)房价、RevPAR（每(měi)间可(kě)供(gōng)租出客房产生的平均实际(jì)营业收入）分别同比(bǐ)增(zēng)长23.9％、58.3％，恢复(fù)至2019年同(tóng)期的95％、125％和118％。

　　交(jiāo)运方面，据(jù)民航局数(shù)据，一(yī)季(jì)度民航运输(shū)共(gòng)完成运输总周转量239.9亿吨公(gōng)里，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)39.7％，行业总体运输规模相(xiāng)当于2019年同期的77.6％，较2022年四季度大幅(fú)提升38.5个(gè)百分点(diǎn)；一季度共完成旅(lǚ)客运输量(liàng)1.29亿人次，同(tóng)比增长68.9％，旅客运(yùn)输规(guī)模相当于2019年同期的80.0％，较2022年四季度大幅提(tí)升51％。

　　五一(yī)假期出(chū)行(xíng)需求(qiú)更是火爆。4月20日的(de)《2023年五一假期(qī)旅游(yóu)预测报(bào)告》显示，距离假期(qī)不到10天，特别是住宿火爆程度(dù)远(yuǎn)超预(yù)期，五一境(jìng)内酒店市场搜索热度已达2022年同期9倍以上，相较(jiào)2019年(nián)五一(yī)同期也增长近200％。今年五一也是出(chū)境团队(duì)游试点恢(huī)复后(hòu)的首个长假。数据显示(shì)，出境机票搜索热度同比(bǐ)2019年同期恢(huī)复至大(dà)约(yuē)120％，出(chū)境(jìng)游(yóu)酒店搜索热度同比2019年恢复(fù)至大(dà)约(yuē)70％。

　　同时，4月25日(rì)，外交部宣布自(zì)4月(yuè)29日起，所有来华人员可(kě)以登机前(qián)48小时内抗原检测代替核(hé)酸检(jiǎn)测，航(háng)空公司不再查验(yàn)登机前(qián)检测(cè)证明。针对来华人员的(de)防疫政策放宽后，入境(jìng)客流量有望(wàng)进一(yī)步(bù)提(tí)升，继(jì)续刺(cì)激(jī)国际客(kè)流复苏。

　　与此同时(shí)，民航局预计，五一(yī)假(jiǎ)期民航(háng)将运(yùn)输旅(lǚ)客(kè)900万人次(cì)左右。2019-2021年(nián)的(de)民航(háng)旅客量分别(bié)为691万、316万、866万，去年相(xiāng)关数据未公布，不过(guò)民航局当时预计旅客量为200万人次。因此今年(nián)有望将超过疫情前(qián)水(shuǐ边际贡献的计算公式是什么呀)平，成为史上(shàng)旅游出行热度最高的五一假期。

　　五一假期预售数据仍(réng)然乐(lè)观，叠加出入(rù)境政策(cè)进一步放开，旅游出行(xíng)市场均呈(chéng)向好(hǎo)态(tài)势。

　　“红五月”可期(qī)

　　消费(fèi)复苏有望接棒成主线(xiàn)

　　年(nián)报、一季报披露节前(qián)结束，截(jié)至4月28日，已(yǐ)经(jīng)披露一季报的上市(shì)公(gōng)司接近4000家(jiā)。从目前(qián)财(cái)报披露情况看，旅游出行相关板块景气度显著恢复，用整体法测算，申万社会服务行业一季度归母净利润增速达到144.40％，交通运输行(xíng)业一(yī)季度归母净利润增速(sù)则是142.55％。

　　由(yóu)于2023年(nián)春节是疫情(qíng)放开后(hòu)第一个(gè)长假(jiǎ)，积(jī)压的旅游出行需求集中释(shì)放，且春(chūn)节后(hòu)旅游行情转入淡(dàn)季(jì)，市场(chǎng)普遍预(yù)期旅游业(yè)复苏(sū)趋缓。但从五(wǔ)一的(de)数据来看，伴随着景气复苏(sū)的持(chí)续兑现(xiàn)，行业有(yǒu)望(wàng)重(zhòng)获市场(chǎng)边际贡献的计算公式是什么呀关注(zhù)。

　　另一方面，民航(háng)出(chū)行需求恢复(fù)有望贯(guàn)穿(chuān)全年。同时(shí)供给端(duān)，疫情(qíng)期(qī)间我国机队引进(jìn)收紧，飞行(xíng)员(yuán)结构性边际贡献的计算公式是什么呀短缺问题(tí)凸显，后续(xù)或将逐步好转。叠加(jiā)票价改革仍在推(tuī)进，看好后(hòu)续(xù)票价及(jí)客座率(lǜ)表(biǎo)现。

　　此外，作为国内重要节假日，“五一(yī)档(dàng)”电影票房市场也(yě)有较高占比。从历史数据(jù)看，国内电影总(zǒng)票房(fáng)自2017年的7.84亿元(yuán)连升至2021年的16.74亿元，五一档期票房占全年票房比(bǐ)例从1.40％也逐步攀升至3.56％。

　　2022年由于(yú)影院大范(fàn)围关停(tíng)，五一档期电影纷纷撤档，票房远不及预期(qī)，而2023年影院全(quán)面恢复运营，撤档重点影片加(jiā)码五(wǔ)一(yī)档期(qī)，叠加观(guān)众报复性消费热(rè)情，预计今年五(wǔ)一档期将回(huí)升至2021年(nián)水平，延(yán)续(xù)此前连涨态势(shì)。

　　从影片供给来看，已有近20部(bù)影片宣布(bù)进入(rù)今年“五一”档，数量上已超过历年同档(dàng)期，重点电影包(bāo)括《惊天(tiān)救援》、《长空之王》、《检察风(fēng)云(yún)》等。此外，已上映(yìng)的(de)电影《灌篮高手》累计票房(fáng)破4亿元（猫眼数(shù)据，截至4月28日），热度也有望延续(xù)。

　　而对于影视行业来说，AIGC的变革也(yě)会带来内容(róng)生产效(xiào)率的(de)提升(shēng)。前期策(cè)划，AI可辅助(zhù)剧本生成，并(bìng)把剧本中角色(sè)、场景、道具(jù)、特效(xiào)等元素转(zhuǎn)换成拍摄(shè)日程和预算(suàn)。中期(qī)拍摄(shè)，AI可生成(chéng)布景，换(huàn)脸换声，或直接(jiē)使用虚拟人替代真(zhēn)人演员。后(hòu)期制(zhì)作(zuò)，AI可辅(fǔ)助(zhù)生成音频、特(tè)效、编辑视频。宣(xuān)发环节，AI可辅助(zhù)生成海报(bào)、预(yù)告(gào)片等宣传素(sù)材。种种因素叠加，该赛道催化密集，当(dāng)前(qián)投资机会凸显(xiǎn)。

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