随着3月进(jìn)出(chū)口(kǒu)数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得短期市(shì)场悲观情绪(xù)有所缓和。从(cóng)表象看(kàn)，进出口双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市场供(gōng)需两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态势仍(réng)在延(yán)续。

　　中国(guó)海(hǎi)关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进(jìn)口量(liàng)4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年(nián)3月出(chū)口14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预(yù)期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加，从实际数据(jù)来看(kàn)，其表(biǎo)现(xiàn)超出市(shì)场预期(qī)。”国投(tóu)安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分(fēn)析师(shī)张凌璐表示(shì)，相较于1月(yuè)1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口(kǒu)数量超预期(qī)增长。据她介(jiè)绍，2022年(nián)全(quán)年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨，其余(yú)月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内供需(xū)紧平衡的(de)情况下，下游(yóu)通(tōng)过(guò)进口来补充使用量。这部分进(jìn)口增量到(dào)港后直(zhí)接(jiē)进入下游(yóu)玻璃厂，对市场的冲击程(chéng)度相对有(yǒu)限，但在(zài)一定程度上可能(néng)会导致下游厂家减(jiǎn)少(shǎo)从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看(kàn)，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年(nián)初全球市场面临暴风雪等极端天气、国(guó)际地缘(yuán)政治冲突(tū)导致美国和(hé)土耳其运输阶段(duàn)性受阻(zǔ)，再加上全(quán)球能(néng)源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸dà)面积(jī)减产、我国出口市场新增南美和(hé)非洲(zhōu)的份额，都(dōu)是带(dài)动去年(nián)全年纯碱出(chū)口大幅(fú)提升的导火索。今年随着(zhe)国际能(néng)源价格的回(huí)落(luò)、黑天(tiān)鹅(é)事件消退、国内多(duō)个大宗商品价(jià)格(gé)处于(yú)全球(qiú)高坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸位(wèi)之(zhī)时，纯碱出口还能(néng)保持增长态势(shì)，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万(wàn)吨(dūn)，大超市场(chǎng)预期，显示出行业(yè)供需(xū)两旺、出口向好的态(tài)势仍在延续。”在方正中期(qī)期货分析师魏朝明(míng)看来，2022年国际能(néng)源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显(xiǎn)著(zhù)放量，今年出(chū)口量能在去(qù)年高基数(shù)的基础上进一(yī)步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预期(qī)有待修正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全(quán)球经济的衰(shuāi)退预期或导(dǎo)致全球实体企业(yè)承压，海外纯(chún)碱(jiǎn)需求可能会受到一定影响。而国内经济稳增长预(yù)期强烈，国内(nèi)纯碱需(xū)求表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南(nán)华期货(huò)分(fēn)析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于国外能源的回落(luò)背景(jǐng)下供(gōng)应的回归，国(guó)内外碱的(de)价差(chà)收(shōu)缩(suō)，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使得(dé)出口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前(qián)期市场的反馈(kuì)略有偏差，一部(bù)分原因可能是(shì)前期待(dài)发订(dìng)单，一部分是外围需求从去年的出口角度存在重心(xīn)上移。”李嘉(jiā)豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴(xīng)大产能落地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡的(de)格局很难彻(chè)底扭转，从该(gāi)角度(dù)讲可(kě)能还是(shì)优先国内使(shǐ)用为(wèi)主，纯碱(jiǎn)出口或难(nán)以再现去年高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从价格和出口利润(rùn)上(shàng)来看(kàn)，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格可能更低(dī)，对比国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利润(rùn)并不(bù)高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如(rú)果国内纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)只是(shì)供至国内(nèi)大型(xíng)玻璃(lí)厂(chǎng)在海外的生产(chǎn)线，且该部分用量能够长期稳定，那(nà)么(me)这部分用量仍能让(ràng)出口维(wéi)持(chí)高(gāo)位(wèi)。但如果(guǒ)是供给海(hǎi)外其他地区，可能会由于(yú)海(hǎi)外需求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意(yì)出(chū)口(kǒu)周期(qī)的变化。通常，我(wǒ)国(guó)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可(kě)能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并(bìng)一定能(néng)够说明3月全球的纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进(jìn)口提升的趋势仍是大方向，但由于国内(nèi)进出口数量(liàng)占全国产能、需求的比例(lì)相对有(yǒu)限，因此对于年度供需影响也(yě)相对有限(xiàn)。但集中(zhōng)在(zài)某个月或数(shù)月，进出口超预期(qī)变(biàn)化可能会(huì)对阶段性的行情产生情绪和(hé)供需影响。”张凌璐(lù)称(chēng)。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报价，随着能源(yuán)价(jià)格(gé)下(xià)调，内(nèi)外价差呈(chéng)逐步(bù)收(shōu)窄态势，预计今年(nián)出口(kǒu)相对(duì)去年下降。“后续(xù)海外碱到(dào)港(gǎng)量增加，进口(kǒu)有继(jì)续增加预期，出口有下滑压(yā)力(lì)，进出(chū)口(kǒu)贸易(yì)商顺差(chà)或重回2022年前(qián)格局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说(shuō)。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据超预期是(shì)国内纯碱市场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观(guān)预期(qī)或有所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱期现货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现(xiàn)来看，出口走弱的(de)预期基本被消化，进(jìn)口的量(liàng)相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪(háo)表示，从(cóng)3—4月消(xiāo)息面(miàn)来看(kàn)，进口约有十几万(wàn)吨的到港量，导致市场4月的平衡(héng)相对宽(kuān)松。在他看(kàn)来，未来出口的走弱则(zé)更加影响轻碱的供(gōng)需，在内需恢(huī)复(fù)有限的(de)情况下，轻碱价格重心(xīn)下移会(huì)相对明显。

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