金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票(piào)比在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁的(de)他还(hái)在上个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社的(de)决定其(qí)实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿(天津面积多少平方公里ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元(yuán)，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏(hóng)观(guān)在研(yán)报中指出(chū)在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争(zhēng)优势(shì)，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济(jì)的(de)边际变化值(zhí)得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新的(de)地(dì)缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为(wèi)了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会发现日本的(de)设备投(tóu)资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵化(huà)的政治格局(jú)，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动力的(de)下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风(fēng)险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要天津面积多少平方公里抓手(shǒu)。尤(yóu)其(qí)是(shì)在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为了(le)改变大(dà)量个股股(gǔ)天津面积多少平方公里价跌破(pò)净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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