自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采取“越(yuè)跌越买”林心如生肖，林心如生肖属什么的(de)操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创(chuàng)板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述(shù)板块(kuài)投资(zī)价(jià)值的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上。

　　林心如生肖，林心如生肖属什么 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808227.png">

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业(yè)的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的(de)表(biǎo)现，经过了(le)三年(nián)的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，林心如生肖，林心如生肖属什么上述修正案在(zài)经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开始实(shí)施。受益于(yú)国(guó)产替代加速的预期，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前(qián)段时(shí)间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近(jìn)行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提(tí)升自(zì)身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则(zé)会(huì)通过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的(de)周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发(fā)性需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些(xiē)真正的(de)创新落(luò)地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度(dù)及二(èr)季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业(yè)有望迎来库存(cún)加速出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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