国内(nèi)“五一”假期来了，但海外市场风险依(yī)旧不容忽视。在美国多项重要经济数(shù)据出(chū)炉后(hòu)，美联(lián)储也将召开5月议息会议(yì)，市场普遍预期将(jiāng)继续(xù)加息25BP。在利好利(lì)空消息(xī)交织下，节后(hòu)市(shì)场走势将如何演绎？

陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文　　美国第一共(gòng)和(hé)银行股价已累计下(xià)跌90％以上

　　截至周五收盘，美国第一共和(hé)银行的股价收(shōu)跌(diē)43.2％，盘(pán)中一(yī)度腰(yāo)斩，且(qiě)多次(cì)触发停(tíng)牌，原因是达成救助协议以维持该(gāi)银行运营的希望在变得渺(miǎo)茫。该股(gǔ)今年已(yǐ)下跌90％以上。消息人士(shì)称(chēng)，该银行很有可能会被美国联邦储蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报道，自美国第一共(gòng)和银行公布其第一季度存款下降40.8％至1045亿美元后(hòu)，该银行股价在接下来的两天内下跌超过(guò)60％，创(chuàng)下(xià)历(lì)史(shǐ)新(xīn)低。目(mù)前包括来自美国联邦储(chǔ)蓄保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司、财(cái)政部和美联(lián)储的(de)官员正在与其(qí)他银行进行协调(diào)会议，为第(dì)一共(gòng)和银(yín)行制定救(jiù)助计划。

　　美联(lián)储反省硅谷银(yín)行倒闭，寻求大(dà)范围(wéi)加强银行规管

　　在当地时间4月28日公布的内部(bù)审查报告(gào)中，美联储承认，对于上月硅(guī)谷银行的倒闭案，美联(lián)储难辞其咎，倒闭既源于(yú)该行自身风(fēng)险(xiǎn)管理薄弱(ruò)，也和美联储(chǔ)的审查督(dū)导行动(dòng)拖沓有关。

　　美联储认(rèn)为，银行业审查员未能采取有(yǒu)力(lì)行动解决硅(guī)谷银行越来越多的问题。美联(lián)储负责金融业监管(guǎn)的副(fù)主席巴尔（Michael Barr）在报(bào)告中称，审查员(yuán)未能(néng)充分认识到，随(suí)着硅谷银行的规模扩大(dà)、复杂性增加，该行变得有(yǒu)多么不堪一击。他们的确发现了风(fēng)险，却(què)没有采取足够的(de)措施，保(bǎo)证该行足够迅速地(dì)解决(jué)问题(tí)。

　　报告中(zhōng)，巴尔总(zǒng)结(jié)硅谷银行倒闭有四大成因，其(qí)中三点都和美联(lián)储监(jiān)管不力有关。他说，美联储监(jiān)管者(zhě)的错误部分源于，特朗(lǎng)普执政时的(de)金(jīn)融业改革普遍放松了(le)对中等(děng)银行的(de)规(guī)管(guǎn)。

　　巴(bā)尔还(hái)提到，美联(lián)储的文(wén)化转变(biàn)似乎导(dǎo)致联储的监管(guǎn)变得(dé)更宽松。这些变化体现(xiàn)在降低标(biāo)准(zhǔn)、增加复(fù)杂性，以及监(jiān)管方式不够自信(xìn)果断，它们(men)阻碍了(le)有效(xiào)的(de)监管(guǎn)。

　　美(měi)联储认为，其银行业审查员已经确定了硅谷银(yín)行(xíng)存在(zài)导致其倒闭的一(yī)大问题——利(lì)率(lǜ)相关风险，但美联储自(zì)身的流(liú)程“过于审慎”，侧重在采取行动以前累(lèi)积(jī)过多的证据(jù)。

　　美联(lián)储(chǔ)的数(shù)据显示，截至倒(dào)闭(bì)时(shí)，硅谷银行(xíng)收(shōu)到31项监(jiān)管机构的公(gōng)开审查报告(gào)或警告(gào)，数量是其他银(yín)行的(de)三倍。报告称，随着硅谷银行壮大，近(jìn)些年美联储(chǔ)忽视了范围更广的(de)问题，比如该行多年来一直突破内部风(fēng)险限制，其采(cǎi)用的流动性(xìng)指标却显(xiǎn)示(shì)，存款基础稳定，其利率相(xiāng)关风险还被评为令人满意。

　　巴(bā)尔(ěr)透露(lù)，美联储将重新审(shěn)查，适用(yòng)于资产超(chāo)过千亿美元银行的一系列规定，包括压(yā)力(lì)测试和流动性(xìng)要求，将重(zhòng)新评估(gū)，怎样监督和监管一家(jiā)银行对利率流动性风(fēng)险的风控。

　　巴尔说，硅(guī)谷银行倒闭表明，需要对范围(wéi)更广泛的(de)银行强化适用的标(biāo)准，联储应(yīng)考虑，让更(gèng)大范围的银(yín)行适用(yòng)标准(zhǔn)和的流动性规定。他呼吁(xū)，重新评估，对(duì)于(yú)超过25万美元联邦(bāng)保险上限的(de)银(yín)行存款(kuǎn)，监管方的处理方。

　　巴尔认为，美联储应要求更广(guǎng)泛的银行考虑到可出售证券的未实(shí)现(xiàn)损益(yì)，以便让银行的资(zī)本(běn)要求更(gèng)好(hǎo)地匹(pǐ)配其财务状(zhuàng)况(kuàng)和风险。他暗示(shì)，对资本规划和(hé)风(fēng)险管理不足的公司，美联储可能(néng)增加资(zī)本或流动(dòng)性(xìng)的要求，或(huò)者(zhě)限制股票回(huí)购、股息支付或高管薪(xīn)酬。

　　美总统拜登批准内华达州(zhōu)和(hé)佛罗(luó)里(lǐ)达(dá)州(zhōu)重(zhòng)大灾难声明

　　据央视新闻消(xiāo)息，根据美国白宫当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)4月28日(rì)的声明，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)批准内华(huá)达(dá)州重大灾难声明，他下令为3月(yuè)8日至3月(yuè)19日期间受冬季风暴影响的(de)地(dì)区提(tí)供(gōng)联邦援助。

　　此外，拜(bài)登(dēng)还(hái)于27日晚批准佛罗里(lǐ)达(dá)州重大灾难声(shēng)明，他下(xià)令(lìng)为4月12日至4月(yuè)14日期间(jiān)受严重风暴(bào)影响的地区(qū)提供联邦(bāng)援(yuán)助(zhù)。

　　联邦援助资金可在成本分(fēn)担的基础上(shàng)提供(gōng)给州政府和符(fú)合条件的地(dì)方政府(fǔ)以及某些(xiē)私人非营(yíng)利组织，用(yòng)于受(shòu)灾害影响地区的应急和修(xiū)复工作(zuò)。

　　欧盟与波兰(lán)等五国就乌克兰农产(chǎn)品(pǐn)相关事宜达(dá)成原(yuán)则性(xìng)协议

　　据央视新闻消息，当(dāng)地时间(jiān)28日，欧(ōu)盟委(wěi)员会(huì)执行副(fù)主席(xí)东布(bù)罗夫斯基斯对外(wài)宣布，欧委会已与保加利(lì)亚、匈牙利(lì)、波兰(lán)、罗(luó)马(mǎ)尼(ní)亚(yà)和(hé)斯洛(luò)伐(fá)克就乌克兰农产品相关事(shì)宜达成原(yuán)则性(xìng)协议(yì)。

　　东布罗(luó)夫斯基斯(sī)表示，欧(ōu)盟已采取行(xíng)动(dòng)解决欧盟(méng)成员国和(hé)乌克兰农民(mín)的担忧。具体(tǐ)措施包(bāo)括推动(dòng)波兰(lán)、斯洛伐(fá)克、保加利(lì)亚等国撤回针对乌农(nóng)产品的单边(biān)措施(shī)。从欧盟层面对(duì)小麦、玉米、油(yóu)菜(cài)籽(zǐ)、葵花(huā)籽等(děng)4种农产品实施保障措施。为5个受影响的(de)成员国农民提供1亿欧元的(de)一揽子支持。此外，欧盟(méng)将继续(xù)推进(jìn)包(bāo)括葵花籽油等产品的倾(qīng)销(xiāo)调查。欧盟将进一步确保乌克兰农产品通过欧(ōu)盟通(tōng)道(dào)出口到其他国家。

　　美国滞胀困境：经济继续放缓(huǎn)，通胀依旧高企

　　4月28日，美(měi)国商务部最新公(gōng)布(bù)的数据显示(shì)，美国3月(yuè)核心PCE物价指数同比上(shàng)升4.6％，预估(gū)为4.5％，前值为4.6％。同时美(měi)国3月核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上涨(zhǎng)0.3％，与市场预期及前值持平。

　　据悉，剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数是陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文美联储青(qīng)睐的通(tōng)胀(zhàng)指标之一。此次公布的(de)数据(jù)再(zài)度印(yìn)证了(le)美(měi)国通胀的居高不下(xià)，这(zhè)加大了美联储5月(yuè)再次加息的可(kě)能性。报告公布后(hòu)，美国短期利率期货(huò)小(xiǎo)幅下跌(diē)，反映出5月份(fèn)加息(xī)25BP的可能(néng)性约为90％。

　　就(jiù)在此前一天，美国商务部公布的一季度美国宏观经济数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度GDP同(tóng)比仅(jǐn)增长1.1％，大幅不及市场预(yù)期的2％，且增(zēng)速(sù)较前(qián)值2.6％显著放缓(huǎn)。而同日公布的一季度核心PCE物价(jià)指数年化(huà)环比初值升至4.9％，超出市场(chǎng)预期的4.7％及前值4.4％。

　　一德期货宏观(guān)贵金属分析(xī)师张晨(chén)向期货日报记者表示，上述数据(jù)显示出美国经济放缓(huǎn)但通胀水平(píng)依旧高企的滞(zhì)胀特征。不过，从(cóng)美国GDP折(zhé)年数同比数据来(lái)看，他认(rèn)为一季度1.6％的增速(sù)较去年四季度(dù)0.9％的增(zēng)速出(chū)现明(míng)显回暖(nuǎn)，显示出美国经济(jì)虽有(yǒu)放(fàng)缓，但韧性尚存。

　　“一季度美(měi)国GDP数据(jù)超预期放缓，坐实(shí)了市(shì)场对于美国经济(jì)衰退(tuì)的忧虑(lǜ)，再加上(shàng)目前(qián)欧(ōu)美银行(xíng)信用(yòng)危(wēi)机的尾部(bù)效应持续存在，金融不稳定叠加经济景气下滑(huá)，一定程度上(shàng)削弱了美(měi)联储货币政策(cè)的紧(jǐn)缩(suō)预期(qī)，同时增加了下半年美联储降息的预期。”中信(xìn)建投期货(huò)宏观贵金属分析师罗亮认为。

　　不(bù)过，他也表示，由于反映核心个人消费支出(chū)在内的一季度PCE通胀数据持续上升，再加上周五晚间公(gōng)布的3月核心PCE数据也偏(piān)强(qiáng)，因此美联(lián)储(chǔ)5月份加息(xī)基本不存在悬念，此次GDP数据更多影(yǐng)响的(de)是年中美联储(chǔ)的政策变化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此次会议(yì)还需(xū)关注什(shén)么？

　　金瑞期货宏(hóng)观贵金属分析师吴梓杰认(rèn)为，当前(qián)美联(lián)储货币政(zhèng)策面(miàn)临抑制通胀以及(jí)宏观审(shěn)慎两难的抉择。随着此前银行业危机的爆发以及(jí)一季(jì)度经济的回落，美国当(dāng)前经济的脆弱(ruò)性以及下行(xíng)压力已经持续增加，但是一季度核(hé)心PCE同(tóng)样大幅超过(guò)预期，显(xiǎn)示出核心通胀黏(nián)性超预(yù)期。

　　“对于美联储来说，这意味(wèi)着进(jìn)行(xíng)政策选择(zé)时不得(dé)不更加慎重。”吴梓杰预计，美(měi)联(lián)储5月大概率将会保持(chí)加息25BP的节(jié)奏，但(dàn)在记(jì)者会上(shàng)鲍威尔表态或(huò)将更加注重安抚市场情(qíng)绪，强调对(duì)宏观风险的把控，且对(duì)未来(lái)加息的态度或将更加谨慎。

　　张(zhāng)晨认为(wèi)，目(mù)前市(shì)场已经对美联(lián)储5月加(jiā)息25BP作(zuò)出了充分的计价。鉴于此(cǐ)次(cì)会议(yì)并无最新点阵图和经济展(zhǎn)望公布(bù)，因(yīn)此会议重点在于(yú)利率决(jué)议声明(mín陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文g)及鲍威尔的(de)会后发言两方面。其中(zhōng)，在(zài)决议(yì)声明(míng)方面，可重点观(guān)察措(cuò)辞调整变化情况，特别是能(néng)否出现“停(tíng)止加息(xī)”相关暗(àn)示。而在会(huì)后的新(xīn)闻发(fā)布会上，需要重点关(guān)注鲍威(wēi)尔对(duì)于(yú)经(jīng)济(jì)与通(tōng)胀前景、后续货币政(zhèng)策以及银行业危机引发的信贷收缩等方(fāng)面的观点(diǎn)论述。特别是如果(guǒ)出现(xiàn)“停止加息”等(děng)明(míng)显(xiǎn)鸽(gē)派暗示(shì)，则无论对于商品市场(chǎng)还是(shì)权(quán)益市场而言，均(jūn)构(gòu)成短期提(tí)振(zhèn)。

　　罗亮认为，此次美联储会(huì)议需要关注(zhù)三个方面：一是考虑到通(tōng)胀的(de)顽固(gù)性，美(měi)联储是否会(huì)透露其愿(yuàn)意容(róng)忍更高水平的(de)通(tōng)胀(zhàng)；二是美联(lián)储对于目(mù)前(qián)金(jīn)融(róng)以及经(jīng)济风险的判(pàn)断，到底(dǐ)是短期风(fēng)险还是长期风(fēng)险；三是美联储(chǔ)未来的货(huò)币政策预期，比如是(shì)否透露(lù)下半年将降息或者不降息(xī)。

　　他认(rèn)为，如果美联(lián)储依然偏鹰派，则(zé)预期(qī)风险资产将继(jì)续回调，美债利率曲线会加深(shēn)倒挂的程度，对市(shì)场而言(yán)偏负面(miàn)；如果(guǒ)美联储偏鸽派，那市场风险偏好会再度上升(shēng)，美元(yuán)指数预计显著下行(xíng)，贵(guì)金属将领涨资产。

　　吴梓(zǐ)杰表示，由于当(dāng)前市(shì)场对(duì)5月加息25BP已(yǐ)经计价较为(wèi)充分(fēn)，预计加息结果不会引(yǐn)起市场较大波动，但(dàn)是对于6月及以后偏(piān)鹰的政策预(yù)期交易依旧不足。因(yīn)此，他认为本次会议上需要重(zhòng)点(diǎn)关注美联储声明以(yǐ)及鲍(bào)威尔在记者会上对未来政策路(lù)径的(de)展望(wàng)。“尤其是如果(guǒ)美(měi)联(lián)储意外偏鹰，比如表现(xiàn)出了6月仍将加息的倾向，则市场或(huò)将(jiāng)面(miàn)临较大(dà)的冲击(jī)，相关风险资产有意外下跌的风(fēng)险。”他说。

　　贵金属(shǔ)市(shì)场面临涨跌两难局面

　　近期(qī)美元(yuán)指数持稳，贵金(jīn)属行情则表现(xiàn)乏力。张晨认为，4月以来(lái)，欧美银行业风(fēng)险事件溢出影响逐渐(jiàn)减弱，市场对于美联储货币(bì)政策(cè)迅速转向(xiàng)的乐(lè)观预期出现一(yī)定修正，贵(guì)金属市场出现(xiàn)高位振(zhèn)荡(dàng)调整，但总体回调(diào)幅度有限。

　　当下来(lái)看，他认为贵金属市(shì)场在利多(duō)、利空因素间来回拉扯。利(lì)多因素方面，美联储加(jiā)息临(lín)近尾声，对贵金属价格的压制边际减(jiǎn)弱。同时，美(měi)国(guó)经(jīng)济前景黯(àn)淡，债(zhài)务上限悬而(ér)未决以及银(yín)行(xíng)业(yè)风(fēng)险事件(jiàn)余波反复，不断激发(fā)市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪。从更为宏(hóng)观的(de)角度(dù)来看，全球“去美元(yuán)化(huà)”方兴未(wèi)艾，各国央行强化黄金资产(chǎn)储备(bèi)功能，使得央(yāng)行“购金潮(cháo)”经(jīng)久不息。上述种种(zhǒng)因素均(jūn)对(duì)贵(guì)金属(shǔ)价格形(xíng)成支撑。

　　而利空因素主要是，市场和美联储(chǔ)对于(yú)后续货币政策(cè)之间的预期差，以及(jí)美(měi)国经济层面的韧性犹存。“特别是就业市场尽管过热态势有所缓(huǎn)和，但无(wú)论是新增非农就业(yè)人数还是失业率指(zhǐ)标，还远(yuǎn)未触及(jí)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)以及美联储货币政(zhèng)策转向(xiàng)的阈值区间，这极(jí)有可能(néng)造(zào)成(chéng)通胀回归波折反复(fù)，进而(ér)引发(fā)美联储货币(bì)政(zhèng)策前景预(yù)期摇(yáo)摆。”他说。

　　他预计，在(zài)5月美联(lián)储议息会(huì)议(yì)落地后的一段(duàn)时间内，市场仍然会延续上述的修(xiū)正走势，美联储(chǔ)还需在(zài)更多(duō)数据指引(yǐn)以及银行风险事件落(luò)地后，再相机(jī)作出(chū)政策调(diào)整，而在(zài)此之前预计仍会延续当(dāng)前“走一步看(kàn)一步(bù)”的决策思(sī)路(lù)。而(ér)市场对于(yú)年内降息的乐观预(yù)期的修正(zhèng)空间(jiān)犹存。

　　罗亮(liàng)认为(wèi)，目前(qián)贵(guì)金属(shǔ)市场的逻辑有两条主线：一是美国经济是否会陷入衰退(tuì)，二是(shì)全球贸(mào)易结算体系下(xià)美(měi)元的趋(qū)势(shì)压力(lì)。“过去20年，贵金属价格主要(yào)锚定的是美债实际(jì)利率(lǜ)的变化，但(dàn)是最近这种联系正在脱钩(gōu)，央行购金(jīn)以及(jí)美元结算体系的变化使得贵(guì)金属(shǔ)获得了越来越多的(de)金融溢价。”整体(tǐ)来看，他认为目(mù)前贵金属多头驱动(dòng)的逻辑还没结束，且近期的表现也(yě)是易涨难跌。从资产配置(zhì)的角(jiǎo)度(dù)来看，仍推荐(jiàn)将贵金属作(zuò)为多头(tóu)配置(zhì)。

　　“当前贵金属市场(chǎng)已经表现出(chū)了一定程(chéng)度的易涨(zhǎng)难跌。”吴梓杰表示，一方面(miàn)，美国经济下行以及欧美(měi)银行业风险带来的避险情绪对贵金(jīn)属价格仍有一定支撑，但边(biān)际减弱(ruò)；另一方面，美国通胀(zhàng)高(gāo)位(wèi)带(dài)来的(de)加息预测，未能(néng)对贵金(jīn)属形成有力的回落压(yā)力。因此，他预计贵金(jīn)属市场整体仍以高位振(zhèn)荡为主，在基准假(jiǎ)设下(xià)，贵金属交易主线将(jiāng)回归通胀逻(luó)辑。他认为，当(dāng)前市(shì)场对于美联储降息的(de)预(yù)期仍大幅领先(xiān)美联储的官方预期(qī)，预计在高通胀(zhàng)压(yā)力(lì)下，市场对降息(xī)预期的修(xiū)正或(huò)将(jiāng)带来金银价格的(de)进一步回调。

　　市(shì)场(chǎng)人士提示，随着国内(nèi)“五一”长假开启，还须警惕海外市场风险。

　　罗亮表示，近期(qī)宏(hóng)观市场(chǎng)关键数据较多，导致市场情绪波澜(lán)起伏，同时(shí)基本面(miàn)因(yīn)素(sù)也多(duō)空交(jiāo)织，海外市(shì)场容易出现巨幅波动。同时，国内“五(wǔ)一”假期结束后，市场将直面美联储5月利率(lǜ)决议(yì)落地，他预(yù)计美联储会(huì)议结果或(huò)将偏(piān)鸽，因此推荐节(jié)后逐渐(jiàn)增加(jiā)风险资产的头(tóu)寸。

　　“鉴(jiàn)于国内‘五一’假期跨越5月美联储议(yì)息(xī)会议等重要事件，加之银(yín)行业危机及债务上限问题悬(xuán)而未决，投资者(zhě)要防(fáng)止过(guò)分押注引发的风险。假期后可关(guān)注贵金属(shǔ)回落企(qǐ)稳情况，可以(yǐ)逢低布局多单。”张晨表示。

　　吴梓杰也表示(shì)，由于国内(nèi)“五一”假(jiǎ)期恰逢海外美联储会(huì)议(yì)这一关键(jiàn)时间(jiān)节点，投资者(zhě)若保(bǎo)留(liú)头寸过节，则要(yào)保持头寸(cùn)有足够安全边际(jì)，以防(fáng)“黑天鹅”事(shì)件带来冲击。他表示(shì)，节后贵金属或将迎来(lái)更(gèng)加明确的方向性行情，可根据美联储议(yì)息会议给出的指引，对贵(guì)金属(shǔ)进行(xíng)相应(yīng)布局(jú)。

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