本周铁矿石(shí)期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个(gè)交易(yì)日，铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测(cè)数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材(cái)表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开(kāi)始计(jì)价终(zhōng)端需(xū)求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复苏(sū)不畅，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋(wū)新开工(gōng)同比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较(jiào)为(wèi)疲(pí)弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面(miàn)，外矿短期到(dào)港压(yā)力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛(máo)盾(dùn)不(bù)明(míng)显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存(cún)明显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待(dài)。海(hǎi)外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压(yā)力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态(tài)势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进(jìn不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按需(xū)补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极(jí)端(duān)天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大(dà)不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑(hēi)色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得(dé)到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是(shì)经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价格(gé)波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前两(liǎng)年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色(sè)系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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