30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的(de)可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上从未有过如此低价可转债，与(yǔ)此同时(shí)，各类低价(jià)转(zhuǎn)债(zhài)接(jiē)连雪(xuě)崩。分(fēn)析认为，资(zī)金开始(shǐ)担心(xīn)退市(shì)和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也(yě)继续(xù)不乐(lè)观(guān)，自周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之后(hòu)，市场持续回落(luò)，上(shàng)证指数(shù)今(jīn)天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多(duō)数板块下(xià)跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板(bǎn)指数(shù)和科创(chuàng)50指数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传(chuán)媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色(sè)等(děng)也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北(běi)上资金(jīn)却是逆势(shì)抄底，全(quán)天净买入13亿(yì)元(yuán)。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今(jīn)年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市(shì)，打破了30年来的可转债没有出(chū)现正股和转债退(tuì)市的历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退(tuì)市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打破历(lì)史来得(dé)太快。蓝(lán)盾转债(zhài)已停牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债还(hái)在交易(yì)。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下，搜特转(zhuǎn)债今(jīn)日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖式(shì)暴(bào)跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜(sōu)特转债的正股(gǔ)*ST搜(sōu)特(tè)还在一字(zì)跌(diē)停，最新收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升

　　接(jiē)连的退市情形(xíng)，以及可能面临的违(wéi)约。彻底带崩了整个(gè)低价(jià)转债，过(guò)去(qù)的(de)双低策略似乎也(yě)不再奏(zòu)效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了(le)2％，塞(sāi)力转债(zhài)暴跌8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而一年(nián)前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　<1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升img alt="彻底(dǐ)懵(měng)了！刚刚，A股又大跌！啥(shá)原因？这类资产突然“断崖崩”！100元只剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207128.png">

　　沪指又跌(diē)破(pò)3300点

　　市场近(jìn)期波(bō)动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商(shāng)、银行等金融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而(ér)后快速跳水。然(rán)后持续下行，今日(rì)又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表(biǎo)示(shì)，近期(qī)市场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评(píng)表示，4月新(xīn)增社融、新(xīn)增信贷、M2同(tóng)比均(jūn)低于Wind一致(zhì)预期(qī)，一季(jì)度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在(zài)方向(xiàng)上不超预期(qī)，但(dàn)幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再(zài)现(xiàn)，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单(dān)月新增创历(lì)史新(xīn)低(dī)，与地产销售回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比(bǐ)剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增(zēng)存款转负(fù)；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复→全A非金融(róng)企业盈利全(quán)年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及(jí)财(cái)报数据反映的制造业库存(cún)及(jí)产能(néng)周期(qī)位置看，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金(jīn)融数(shù)据再次(cì)印证复苏(sū)成色(sè)需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复和(hé)扩大需求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近日也表示(shì)，后续(xù)来(lái)看市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期(qī)，外需仍(réng)有韧性。4月出(chū)口同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市场预(yù)期，除(chú)基(jī)数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的需求均支(zhī)撑了外(wài)需，内(nèi)需同样在(zài)修(xiū)复下(xià)市场分子(zi)端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏下(xià)流动性(xìng)大概率仍然(rán)维持宽松，同样仍(réng)可能有增量政(zhèng)策出(chū)台，对市场均(jūn)是呵护(hù)而(ér)非压力；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会议后市(shì)场基本已(yǐ)定(dìng)价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点，仍然存在区域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在下(xià)行下，后续海外流(liú)动性难更(gèng)紧，外资(zī)对国内(nèi)市(shì)场的流出(chū)压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部(bù)的分化，热门板块交(jiāo)易性的波动是指数调整主因，但(dàn)在内需(xū)修复、外需(xū)韧性，且(qiě)国内政(zhèng)策呵护延续、外资流出压力不大下市场(chǎng)无大风(fēng)险(xiǎn)，震荡修复延续。

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