一度被称为“机(jī)构投资者风(fēng)向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个(gè)人投资者不仅(jǐn)在新发基金中占(zhàn)据(jù)主流，存量产品也超过了机(jī)构投资者占(zhàn)比。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在基金(jīn)行业(yè)ETF投教工作成效显著，ETF交易(yì)工具(jù)优(yōu)势被(bèi)投(tóu)资(zī)者逐渐认知，以及投(tóu)资热点(diǎn)轮(lún)动(dòng)加快、主题(tí)和行业ETF跟(gēn)踪效率较高等(děng)背(bèi)景下，国内资本(běn)市场正在经历股(gǔ)民转基民(mín)，由“投个股”到“投ETF”的转变。长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有利于投(tóu)资者分散风险，提高市场交易活(huó)跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权益(yì)ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨境(jìng)ETF）上市前(qián)一周披(pī)露的个(gè)人(rén)投(tóu)资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主(zhǔ)力军。

　　而(ér)从全市场数据看，2022年个人投资(zī)者比例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百(bǎi)分点，但仍然在(zài)股票ETF市场占比超(chāo)过了机构资金(jīn)。

　　针对个人投资者占(zhàn)比的(de)变化(huà)，华(huá)泰(tài)柏瑞指数投资部总监助(zhù)理(lǐ)、基金经(jīng)理李(lǐ)沐阳表示，2018年以(yǐ)前，权益类ETF的规模主要集中在几大宽(kuān)基(jī)ETF，一般都是机构投资者做配(pèi)置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春(chūn)笋般出(chū)现，叠加全行业(yè)指数(shù)相关业务同(tóng)仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易(yì)工具(jù)的优势，越来越被普(pǔ)通(tōng)个人投资者认知(zhī)，从而使光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词(shǐ)个人(rén)股票占比的大(dà)幅提升(shēng)。

　　具体(tǐ)到今年新发ETF个(gè)人(rén)占比(bǐ)较高的现(xiàn)象，国泰基(jī)金也分析，今年以来A股(gǔ)市场持续回暖，投(tóu)资者情绪比(bǐ)较(jiào)积极，新发产品(pǐn)募资环(huán)境比较好，也越来越受到个人(rén)投资者的青(qīng)睐。此外，ETF投(tóu)资者大部分由股民(mín)转化而来，这些个(gè)人投资者(zhě)也认识到ETF持(chí)有一篮子股票，胜率大概(gài)率(lǜ)更高，相对于个股来说，也能(néng)更好地(dì)分散风险。

　　基煜研(yán)究也补充道，个(gè)人(rén)投资(zī)者(zhě)“买新不(bù)买旧”的理念扎根较深，更(gèng)倾向于(yú)交易新上市的(de)ETF，而机构投资(zī)者对(duì)于时(shí)间成本的(de)把控较严格，在看(kàn)准投(tóu)资机会(huì)后，更倾(qīng)向(xiàng)于去申购(gòu)老产品。

光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词　　近五年(nián)个人占比呈(chéng)攀(pān)升势头

　　个人增持宽基ETF，机构(gòu)增持行业或(huò)主(zhǔ)题ETF

　　从近(jìn)五(wǔ)年数据看，个人在股票ETF占比也呈现明(míng)显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产(chǎn)品中平均占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例平(píng)均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过(guò)了机(jī)构(gòu)资金，股(gǔ)票ETF作为“机构(gòu)投(tóu)资者风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比又(yòu)回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上(shàng)升(shēng)1.5个百分点；而个人投资者占比较高(gāo)的(de)行(xíng)业或(huò)主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内(nèi)ETF整体仍在扩张(zhāng)态势中，个人投资者在行业(yè)或主题ETF产品中占比下降，但绝对(duì)份额也是(shì)在增(zēng)长的，这一数据更代表了机构投(tóu)资者对行业或主题ETF的认可度(dù)也(yě)在不断抬升(shēng)。

　　“我个人(rén)认为是ETF投教(jiào)工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调(diào)研的过程(chéng)中，我们发现大部分(fēn)投(tóu)资(zī)者都会将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移(yí)默化(huà)中，宽基ETF扮演了(le)资(zī)产组(zǔ)合配置中的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道(dào)，由于近(jìn)年(nián)来行业轮(lún)动加快，而宽基ETF可以帮助投资者(zhě)把握比较均(jūn)衡的(de)投资机会，受到(dào)资金(jīn)关注。早在2018年和(hé)2022年(nián)，市场震荡(dàng)下行，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险偏好有(yǒu)所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢迎(yíng)；而在市(shì)场上行时，行业和(hé)主题异彩纷(fēn)呈，机(jī)会又多上(shàng)涨空(kōng)间又(yòu)大(dà)，风险偏好(hǎo)也随之上升，所以(yǐ)行业和主题ETF占(zhàn)比则(zé)会提升。

　　基煜(yù)研究也表示，近五年市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)热情的提升带来了A股市场的大幅发展(zhǎn)，个人投资者(zhě)入市规模激增，而(ér)在经历了(le)多种(zhǒng)行情风格的锤(chuí)炼后，尤(yóu)其是操(cāo)作难度较高(gāo)的2022年之后，投资者(zhě)们对于跑赢基(jī)准的难度有了更清晰的认知(zhī)，而ETF能够(gòu)有效(xiào)的(de)跟上(shàng)基准的步伐(fá)；另一方面(miàn)，近几年投资热点轮动较(jiào)快，新的投资(zī)领域带(dài)来了大量的学习成本(běn)，而ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透明度较高，因而逐(zhú)步获得个人投(tóu)资者的认可。

　　具体来看(kàn)，基(jī)煜研究分析，一是随着A股(gǔ)市场愈发成熟、有(yǒu)效(xiào)性(xìng)提升，个人投资(zī)者对于(yú)β收益的认知将越(yuè)来越深入，近几年(nián)可以看到更(gèng)多投资者会(huì)基(jī)于大势选择宽(kuān)基投资工具；另一方面(miàn)，2019年(nián)至2021年(nián)，市(shì)场的投资主线较为清晰，如消费、新能(néng)源、医药等(děng)，因此行(xíng)业(yè)主题(tí)基金ETF更容易受(shòu)到追捧(pěng)。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场的(de)稳定(dìng)性

　　随(suí)着个人(rén)占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交(jiāo)投活跃(yuè)度也呈(chéng)现明(míng)显的提升。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长(zhǎng)期来(lái)看，股票ETF市(shì)场个人占比超过机构，有(yǒu)利于股民转(zhuǎn)为(wèi)基民，为投资者分散(sàn)风险，提(tí)升交易活跃度，长远可提(tí)高(gāo)A股市场的稳定性。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个人投资者(zhě)大都由股民转化而来，个人投资(zī)者发(fā)现ETF快捷、透明(míng)、成本(běn)低廉且相比(bǐ)个股可以(yǐ)更好地(dì)平滑风(fēng)险(xiǎn)，也能够获得(dé)交易的参与感，于是更多选择通(tōng)过ETF来参与市场。相(xiāng)比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的风(fēng)险(xiǎn)更分散(sàn)波动(dòng)也更小，因此个(gè)人(rén)投资者选择ETF而非股票，长远来看(kàn)可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投资(zī)上可能交易(yì)频(pín)率更(gèng)高，也更(gèng)容易受到市场消息的(de)影响，这(zhè)对于我(wǒ)们基金管理(lǐ)人的(de)持(chí)续运营和投资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰(tài)基金相关人士称。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能会(huì)带来更活跃的交(jiāo)易，并带(dài)来更有(yǒu)吸引力的(de)市场(chǎng)。”李沐阳(yáng)也(yě)称。

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