30年“不败”的(de)可(kě)转债信仰，突(tū)然之间出现“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有(yǒu)过如此低(dī)价可(kě)转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃(táo)。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也(yě)继(jì)续不乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持(chí)续回(huí)落，上证指数今天(tiān)又跌超(chāo)1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数和(hé)多数(shù)板块下跌(diē)，深证成指跌1.23％，创业板(bǎn)指(zhǐ)数(shù)和科创50指(zhǐ)数(shù)也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业(yè)板(bǎn)块方(fāng)面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建(jiàn)筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不过(guò)北上资金(jīn)却是逆(nì)势(shì)抄底，全(quán)天净(jìng)买入(rù)13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场(chǎng)

　　30年(nián)没有过的可(kě)转债退(tuì)市历史，在今年5月(yuè)一下被打(dǎ)破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告知要退(tuì)市，打破了(le)30年来的可转债没有出现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债退市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只打破(pò)历(lì)史(shǐ)来得(dé)太快(kuài)。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债(zhài)还在(zài)交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之下，搜特(tè)转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日(rì)搜特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式(shì)暴跌，面(miàn)值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特还(hái)在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退市(shì)情形，以及(jí)可能(néng)面(miàn)临的(de)违约。彻(chè)底带崩了(le)整个低价转债，过去(qù)的双(shuāng)低(dī)策略似(shì)乎也(yě)不再奏效。思(sī)创(chuàng)转债暴(bào)跌11％，而(ér)正股思创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉(jí)转(zhuǎn)债(zhài)等跌超6％。

　　如(rú)今又(yòu)涌现大(dà)批(pī)价(jià)格跌破100元的(de)低价转债，而一年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下(xià)可(kě)转债，一度没有(yǒu)转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银(yín)行等(děng)金融股带动之下，一(yī)度冲(chōng)上3400点，而后(hòu)快速跳(tiào)水。然(rán)后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红(hóng)后(hòu)，市场持续走低。

　　有分析表示，近(jìn)期(qī)市场波动加剧，资金分(fēn)歧(qí)较大(dà)。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示，4月新增(zēng)社融、新增信(xìn)贷、M2同比均(jūn)低于(yú)Wind一致预期，一季度(dù)冲量(liàng)明(míng)显+票据利率下行，数据走弱(ruò)在方向上不超预(yù)期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历史新低，与地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在修(xiū)复→全(quán)A非金融(róng)企业盈(yíng)利全年或(huò)拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的(de)制造业(yè)库(kù)存(cún)及产能周期位置看，弹性或(huò)有限。金融数据(jù)再(zài)次印(yìn)证复苏成(chéng)色需巩固(gù)，或提(tí)升政策加码(mǎ)“恢(huī)复和(hé)扩大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市(shì)场预(yù)期，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与(yǔ)东(dōng)盟相(xiāng)对强劲的需求均(jūn)支撑了外需，内需同(tóng)样在修复(fù)下市(shì)场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内外流(liú)动(dòng)性仍然偏好。国(guó)内看，4月(yuè)政治局(jú)会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏下流动(dòng)性大(dà)概率仍然维(wéi)持宽(kuān)松，同(tóng)样仍可能有增量政策(cè)出台(tái)，对市场均是呵(hē)护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价(jià)美联储(chǔ)本轮(lún)加息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍然(rán)存在区域银行风险隐患同时通胀仍在(zài)下行下(xià)，后续海外流动性难(nán)更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压(yā)力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，权重板块内部的分化(huà)，热门板块交易性的波动是指数调整主因，但在内需修复(fù)、外(wài)需韧性，且国内政策(cè)呵(hē)护(hù)延续、外资流(liú)出压力不大(dà)下市(shì)场无大风险，震荡修复延续。

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