本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增(zēng)量(liàng)资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除(chú)博(bó)时基(jī)金(jīn)外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值提升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性的(de)增(zēng)强和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额(é)项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司(sī)估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度上(shàng)讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延(yán)续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的(de)持(chí)续(xù)增长进(jìn)一(yī)步消化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线等政策(cè)的(de)密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期(qī)发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求小专精特新企(qǐ)业(yè)的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数(shù)量(liàng)还不够(gòu)多，市场(chǎng)关注度(dù)还(hái)不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之一(yī)，或(huò)有望随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募(mù)基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被(bèi)低(dī)估(gū)标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可(kě)能性(xìng)较大。

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