看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去(qù)年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中的分(fēn)项指数释(shì)放价格(gé)压力(lì)再(zài)度升温(wēn)的警报信号：4月购进价(jià)格创去年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一(yī)定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格(gé)跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率一(yī)度较(jiào)日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来(lái)低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近(jìn)一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五回(huí)落而全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫(cuò)，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录(lù)高位(wèi氯化钾相对原子质量是多少，)后，市场开始(shǐ)担心中国的(de)进口(kǒu)铜需求(qiú)，加(jiā)之(zhī)全周经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一(yī)大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济(jì)前(qián)景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到(dào)美(měi)国能源(yuán)部公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严(yán)重！阿(ā)根廷(tíng)中央银行(xíng)加息(xī)300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央(yāng)行今(jīn)年第(dì)二次大(dà)幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行也(yě)已经经历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将继(jì)续监测物价水平(píng)、外(wài)汇市(shì)场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进一步调(diào)整(zhěng)。

　　上(shàng)周公(gōng)布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速(sù)；同(tóng)比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨以及(jí)今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还(hái)显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一(yī)数字可能(néng)会达(dá)到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨(sà)斯州在内(nèi)的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海(hǎi)地区到(dào)密西西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此(cǐ)外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死(sǐ)亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自(zì)己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派(pài)中拥(yōng)有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂(zhī)分析(xī)师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多(duō)，市(shì)场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑(jí)，美(měi)国(guó)经济数据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出(chū)口(kǒu)，但(dàn)是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消(xiāo)费(fèi)增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏(piān)低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产地报价(jià)相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套(tào)利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国(guó)旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助(zhù)于提(tí)高产量，国(guó)际(jì)豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印(yìn)度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及氯化钾相对原子质量是多少，马来的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于历史同期最高位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的(de)集(jí)中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油的供应(yīng)愈发充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较(jiào)低(dī)，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此(cǐ)马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产区压力(lì)逐步(bù)体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会(huì)不断买船，基差(chà)因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较(jiào)少，上(shàng)周(zhōu)港口(kǒu)库存(cún)继(jì)续(xù)小幅去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮食，价(jià)格(gé)冲击减弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三(sān)级(jí)菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格(gé)跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的(de)利空阶段性(xìng)算是(shì)交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到(dào)现(xiàn)在(zài)已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续(xù)继续维持(chí)高(gāo)位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库(kù)存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口(kǒu)库(kù)存上周继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是(shì)每(měi)个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计会(huì)维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进(jìn)口量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没(méi)有大幅收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的低价(jià)差来刺(cì)激需(xū)求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜(cài)油将不(bù)断到(dào)港。欧洲受到菜油供(gōng)应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货(huò)价(jià)格维(wéi)持(chí)弱(ruò)势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后期(qī)国内的供应(yīng)也(yě)会愈(yù)发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢(féng)高抛空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜(cài)籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要(yào)关注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增供(gōng)应或者(zhě)上游(yóu)成(chéng)本端(duān)的变化因(yīn)素的(de)影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国内菜(cài)油的累库情况和(hé)国(guó)内豆油(yóu)的价格，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他(tā)地(dì)方(fāng)油厂也在陆(lù)续(xù)恢复(fù)，下周开始周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下(xià)旬(xún)到(dào)7月上(shàng)旬(xún)，预计(jì)大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计(jì)大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月(yuè)以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部(bù)分工厂预计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期开机继续(xù)位(wèi)于低位，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续(xù)恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需(xū)求也会因(yīn)为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关(guān)注南(nán)国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及(jí)整体(tǐ)的开机情况。新一(yī)季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和(hé)需求预期都(dōu)预(yù)示豆油可能(néng)是未来一段时间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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