近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽(suī)然(rán)债券市(shì)场参与(yǔ)主(zhǔ)体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律调查，这(zhè)是两天内第二家被要求(qiú)自律调(diào)查的大行。今(jīn)年(nián)以来(lái)，交易(yì)商协会已对多家金融(róng)机构(gòu)启动自(zì)律调(diào)查，监管(guǎn)力(lì)度在持续(xù)加大。

　　多家金融机构接连被通(tōng)报(bào)

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交(jiāo)易商协会(huì)（下称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线(xiàn)索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交(jiāo)易(yì)商协会已对中国(guó)建(jiàn)设银(yín)行股份有限公司(sī)债务(wù)融资工具(jù)承销业(yè)务涉嫌违规行(xíng)为开展自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年(nián)建行承(chéng)销非金融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地(dì)产企业(yè)债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融(róng)资工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近(jìn)期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商协(xié)会官网发(fā)布信息，针对中(zhōng)国进出(chū)口银(yín)行金融债券发(fā)行涉(shè)嫌违(wéi)规(guī)行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展(zhǎn)自律(lǜ)调查(chá)。

　　而在5月(yuè)8日(rì)，大连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财信托共5家机构涉及债券业务违规被(bèi)点名(míng)。具体(tǐ)来说，交易(yì)商协会通过深入调查发现(xiàn)，大连银行(xíng)等多家机构存在债(zhài)券代持交易等违规(guī)行为。其中(zhōng)，大连(lián)银行通过做市业(yè)尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系务方式(shì)，每日滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清(qīng)算速度(dù)不同的现券交(jiāo)易，代持利率债活(huó)跃(yuè)券，且(qiě)规模较(jiào)大；郑州(zhōu)银行(xíng)、江西银(yín)行(xíng)和青岛银行，内控执(zhí)行(xíng)不严或流于形(xíng)式，未有效(xiào)评估(gū)交易合理(lǐ)性，作为中间(jiān)方(fāng)以(yǐ)现券买卖或做市等方式参与债券代持交易(yì)链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被(bèi)启动(dòng)自律调(diào)查。相关公告称，交(jiāo)易商协会(huì)在日常监测工作中发现，工商银行主承(chéng)销的多期债(zhài)务融资(zī)工具发行定价严(尽管的关联词后面是什么，尽管的关联词表示什么关系yán)重偏离市场合理水平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场自(zì)律(lǜ)管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商(shāng)协会网(wǎng)站披露，近期(qī)在查处四平市(shì)城市(shì)发展投(tóu)资控股有限(xiàn)公司案件(jiàn)时，发(fā)现吉林银行、吉林亿(yì)联银行因违规收取发(fā)行人(rén)大(dà)额财(cái)务(wù)资助(zhù)，涉(shè)嫌违反(fǎn)银行间债券市(shì)场自律管(guǎn)理规则，被交易(yì)商协(xié)会进行自(zì)律调查。一同被开展自律(lǜ)调(diào)查的还(hái)有光大证券、富国资产(chǎn)管(guǎn)理（上海）有限公司(sī)两(liǎng)家金融(róng)机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据交易商协会通报的(de)数据，2022年全年(nián)，交易商协(xié)会共对(duì)68起涉嫌违规案件立案调(diào)查，开展(zhǎn)自律调查和自律问(wèn)询103次(cì)，作出各类自律处(chù)分99家（人）次，涉及(jí)35家发行(xíng)人和信用增进(jìn)机构、4家主(zhǔ)承销商、3家会计(jì)师事务所、1家律师(shī)事务(wù)所、2家其他类型机构和(hé)54名直(zhí)接责任人。作出的(de)处分中(zhōng)，警告及(jí)以上占比超(chāo)过五成，15家机构被(bèi)暂(zàn)停一定(dìng)期限业务，12位责任人被认定不(bù)适当(dāng)人选。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因包括(kuò)低(dī)价(jià)包销(xiāo)多(duō)期债务融资工具，影(yǐng)响(xiǎng)了市场(chǎng)正常秩序；部(bù)分债务融资(zī)工具未按照发行文件约定开展余(yú)额包销，个别债务融(róng)资工具挤占(zhàn)了其(qí)他(tā)投资人的正常(cháng)投(tóu)标，违背了公平公正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常(cháng)秩序造成(chéng)了一定不良影(yǐng)响。

　　通报(bào)指(zhǐ)出，银行(xíng)间债(zhài)券市场参与机构在从事(shì)相关业务过程中，务必牢固(gù)树立市场责(zé)任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规(guī)定(dìng)和自律(lǜ)规(guī)则(zé)要(yào)求，合规展业，自觉(jué)维护银行间(jiān)债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会(huì)表示，做市商作(zuò)为(wèi)银(yín)行间市场基石机构，承担着提高市场流动性、促进价格发现(xiàn)的(de)重要(yào)作用，应(yīng)切实提升做市交易(yì)能(néng)力，加强内(nèi)部控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳(wěn)健展业(yè)，“真(zhēn)做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策监管(guǎn)专家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可(kě)以看到，银行间交易(yì)商协会将(jiāng)继(jì)续(xù)贯彻落(luò)实监管从严要(yào)求，以严格(gé)自律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信号(hào)，引导市场各类主(zhǔ)体归位尽责(zé)，维护(hù)市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看门人(rén)”，对于商(shāng)业银行特别是国(guó)有大行来说(shuō)，也需(xū)要肩负(fù)起(qǐ)相(xiāng)应的公序责任(rèn)，切实维护好行(xíng)业(yè)的良性竞争生态。

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