除了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述(shù)板块投(tóu)资价值的(de)认(rèn)可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最近一个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净(jìng)流入也均(jūn)在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资(zī)金(jīn)青睐(lài)，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司的(de)长期(qī)成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案(àn)在经过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时(shí)间半导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下(xià)游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需(xū)求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期(qī)的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由(yóu)产业链(liàn)下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自(zì)身产量(liàng)。叠加(jiā)近(jìn)两个季度(dù)量价持(chí)续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思>

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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