随着3月进出口数(shù)据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口双双超预期(qī)，也显(xiǎn)示(shì)出纯碱(jiǎn)市(shì)场供需两旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口(kǒu)量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨(dūn)。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增加，从实际(jì)数据来(lái)看，其(qí)表现(xiàn)超出(chū)市场(chǎng)预期。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯(chún)碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提(tí)升4.55万吨(dūn)，同比(bǐ)去(qù)年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师(shī)张凌(líng)璐表(biǎo)示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月(yuè)纯碱进(jìn)口(kǒu)数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年全年(nián)除(chú)了1—2月(yuè)份纯碱进口(kǒu)数量超过1万吨，其(qí)余月份(fèn)进口数(shù)量在3000吨—7600吨之(zhī)间波(bō)动。在(zài)她看来，进(jìn)口的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃(lí)厂(chǎng)，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过(guò)进口来补充使用(yòng)量。这部分(fēn)进口(kǒu)增量到港后直接进入下游(yóu)玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限，但在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)可(kě)能会导致下游厂家(jiā)减少(shǎo)从国内厂家采购(gòu)纯碱的(de)数量。

　　从出(chū)口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌璐(lù)表示(shì)，2022年(nián)初全球市场(chǎng)面临暴风雪等(děng)极端天(tiān)气、国际地缘政治(zhì)冲(chōng)突导致(zhì)美国和土(tǔ)耳其运输阶段(duàn)性受阻，再加上全球(qiú)能源(yuán)价(jià)格上涨、欧洲碱厂大面积减产(chǎn)、我国(guó)出口市场(chǎng)新增南美(měi)和非洲(zhōu)的份额，都(dōu)是带动去年全(quán)年(nián)纯碱出口大幅提(tí)升的导火索。今年随着国(guó)际(jì)能源(yuán)价格的回落(luò)、黑天鹅(é)事件消退(tuì)、国内多个(gè)大(dà)宗商(shāng)品价格(gé)处于全(quán)球高位之时(shí)，纯碱出口(kǒu)还能(néng)保持增长态势，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数的基础(chǔ)上进一(yī)步增加至(zhì)16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向好(hǎo)的(de)态势(shì)仍在(zài)延续。”在方正中期期货分析(xī)师魏朝明(míng)看来，2022年国(guó)际能(néng)源价格高企，纯碱出(chū)口显(xiǎn)著放量(liàng)，今年出口量能在去(qù)年高(gāo)基数的(de)基础上进一步(bù)上(shàng)扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需(xū)求显著(zhù)走(zǒu)弱(ruò)的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球(qiú)经济(jì)的衰退预期或(huò)导致全球实体企业承压，海外纯碱(jiǎn)需求可(kě)能会受到一定影响(xiǎng)。而国(guó)内经济稳增(zēng)长(zhǎng)预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海外强劲，这(zhè)在(zài)长期也可(kě)能影响我国纯碱(jiǎn)出(chū)口数量。

　　对(duì)此(cǐ)，南华期货分析(xī)师李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于(yú)国(guó)外能(néng)源的(de)回落(luò)背景下供应的回归，国内外碱的价差收缩(suō)，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使(shǐ)得出口出现了环比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现(xiàn)依旧较好(hǎo)，与前(qián)期市场的反馈略有偏差，一(yī)部(bù)分原因(yīn)可能是(shì)前(qián)期待发订单(dān)，一部(bù)分是外围需求从去年的出口(kǒu)角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉(jiā睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面)豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能落地(dì)以前，国内(nèi)纯(chún)碱紧平(píng)衡的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可(kě)能还(hái)是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难以(yǐ)再现去(qù)年(nián)高增长的态(tài)势。

　　从(cóng)价格(gé)和(hé)出口利润(rùn)上(shàng)来看，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部分(fēn)长协价格可能更低，对(duì)比国内(nèi)价格(gé)偏低。换言之，纯(chún)碱出口利(lì)润并不高，这将导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯(chún)碱出口(kǒu)目的(de)地。“如果国内纯碱出(chū)口只(zhǐ)是供至国内大型玻璃厂在(zài)海外的(de)生产线，且该部分用量(liàng)能够长期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让出口维持高位(wèi)。但如果是供给海(hǎi)外其他地区，可(kě)能会由于海(hǎi)外需求回落导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一(yī)定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进(jìn)口提升的趋势仍(réng)是大方向，但(dàn)由于(yú)国内进出口数量占全国产能、需求的比例相对有限，因此对于年度供需影响也(yě)相对有限。但集中在某(mǒu)个月或数月，进(jìn)出口超预期变化可能会对阶段(duàn)性的行情产生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目(mù)前海外碱厂下调报(bào)价，随着能源价(jià)格下调，睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面内外(wài)价(jià)差(chà)呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口(kǒu)相对(duì)去年下(xià)降(jiàng)。“后(hòu)续海(hǎi)外碱到港量增加(jiā)，进口有继续增加预期，出口有(yǒu)下(xià)滑压力(lì)，进(jìn)出口贸易商顺差或(huò)重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进(jìn)出口数据超预期是国内纯碱市场健康(kāng)运(yùn)行的旁证。魏朝(cháo)明(míng)认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或有所消(xiāo)退，纯碱(jiǎn)期(qī)现货(huò)价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看(kàn)，出口走弱的预(yù)期基本被消(xiāo)化(huà)，进口的量相对来说(shuō)更受市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)。”李嘉(jiā)豪(háo)表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约(yuē)有十几万(wàn)吨的到港(gǎng)量，导致市(shì)场4月的平(píng)衡(héng)相对(duì)宽松。在(zài)他看来，未来出(chū)口的走弱则更(gèng)加(jiā)影(yǐng)响(xiǎng)轻碱的供需，在(zài)内需恢(huī)复(fù)有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心下移会相对明(míng)显(xiǎn)。

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