总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金(jīn)，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸(xī)引力(lì)。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会(huì)消(xiāo)息(xī)显示，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上市(shì)科创(chuàng)50ET天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音F期(qī)权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)、支持(chí)创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设(shè)具有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额(é)制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。<天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音/p>

　　据记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投(tóu)资者的投(tóu)资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的(de)配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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