今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一(yī)季(jì)度(dù)主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机(jī)遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位(wèi)明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人(rén)工智能(néng)板块的(de)带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人(rén)工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业(yè)端(duān)的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言(yá6千克等于多少斤 6千克是多少磅n)，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的(de)持(chí)仓看(kàn)，前十大(dà)重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去(qù)年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布(bù6千克等于多少斤 6千克是多少磅)局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业(yè)端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计(jì)板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片(piàn)设(shè)备(bèi)的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末(mò)规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于(yú)净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之(zhī)外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的(de)总规(guī)模(mó)也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主要对(duì)对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对(duì)海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领(lǐng)先的(de)无晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期(qī)成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一6千克等于多少斤 6千克是多少磅季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来(lái)的(de)最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报(bào)来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们(men)基(jī)于对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制(zhì)造业(yè)，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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